文章来自#交易链#千聊中的交流摘录，由两篇组成。
我们前期做了年报系列，通过这个系列可以学习到一种大致的分析方法。投资的方法多种多样，本质上还是找到好的投资标的，$小天鹅A(SZ000418)$ 与$东易日盛(SZ002713)$ 是给予一个分析的视角模板，也是#交易链#自己对品种的理解，讲得相对较细。
年报与季报都是很好的参考资料，在独立分析的同时，还可以参考一些研究报告，看看自己的盲点在哪？市场如何理解自己看的标的。这样就可以逐渐形成自己独立的、有效的见解。
许多人还是希望透过某种分析得到股票推荐的具体结果，这是对自己投资极不负责任的一种想法，适合别人的投资不一定适合自己，别人了解的也不是你所了解的，这就是盲目，所以投资决策前要问清楚自己：我是盲目投资吗？
巴菲特理解的东西巴菲特会投，但如果你不理解你也不必跟风，大部分人理解自己的投资吗？不理解！因为没有找到合适的方法，没有相应的知见，这样的结果就是涨跌对于投资者本身来说是一种煎熬，在煎熬当中能做好股票吗？比较难，心情太差做股票也好不到哪去。
上次分析的$东易日盛(SZ002713)$ 是值得跟踪的，存在一定的预期差，因为Q1与中报都表现出负数。
公司业绩预告：与往年相同,我司所处的家装行业受季节性影响较大,公司前半年进行业务宣传和客户资源拓展等项目,费用投入相对较多,公司半年度利润呈一定程度亏损状态;另外,限制性股票激励费用摊销也是造成半年度亏损的原因。与此同时公司主营业务收入预计增长20%以上,公司业务成长性良好,并呈小幅减亏趋势。
在微信平台上，朋友们提出了一些问题，这里再讲讲比较有代表性的的几个问题：
1、行业相关性：有人提到家装与房地产景气度的问题。我们认为家装与地产的相关性通常存在滞后性，家装滞后房地产景气2-3个季度，公司规模不大的时候相关性比较模糊。
2、业绩周期： 对于家装公司的业绩，Q1是淡季，Q2结算周期还没有完成，净利润没有表现出来。公司一再强调这个问题，其业绩预告最前面五个字是“与往年相同”，数据与历史对比确实也是这种现象，这是行业结算特征，也是预期之中，并不是非预期的东西，这也与市场的认知存在预期差。如果在投资上，你觉得不合理，或者非常纠结它的中报不好，那么就应该直接放弃。但如果关注，就要考虑这是否是一个纠结的核心点？再看看公司一季度业绩公告营收增长20%，但利润反而是亏损的，再结合前期分析得出的结论：这个阶段东易日盛的营收增长比净利润增长数据更加重要，目前看还是符合这个结论。营业收入的增长是利润增长的保障，双杀的情况是营业收入停止增长才会出现，当然2017的年度净利润也需与营业收入匹配，而非单看某个季度。
3、展望：家装是集中度低的大行业，公司作为首家纯家装公司，在上市融资后获得资本优势，也有行业整合的资源与能力，相比同业更加有先发优势，家装领域的互联网化率不到10%，公司进入京东平台后至少可提升业绩，另外速美已开60多家，公司未来目标200-300家， 这些都是值得期待的地方。
以上是我们分析中需要参考的一些因素。
一家好公司有很多的优点同时也有很多的缺点，在千丝万缕的细节中学会抓大放小的能力很重要，投资能力与经营能力也是有差别的。
年报的时间是4月30日结束，季度报告也是这个时间，所以近期业绩符合市场预期与业绩非预期时市场表现都是很明显，有些进一步上涨，有些短期的价格停顿。
资本市场的特征：对短期的数据放大能力很强，使投资者往往忽视长期真正重要的东西，这里既有机会也有风险。
一季度完成后，我们需要关注哪些短期数据？如何快速观察可能出现业绩大涨的品种？
方法有很多，需要根据自己的需求来选择，不过主要的要素还是离不开之前讲的，通过下面的几个点进行观察与过滤。
ROE
盈利性
现金流
成长性
估值
一、对于ROE的部分，相信大家已经没有疑问了，如果有疑问也可以再看前面的交流或者文章，数据采用TTM数据。
设计一个什么条件？
对于ROE部分，我设计了一个宽松的条件：
条件一：ROE>=10%
A股有3000多家上市公司，ROE 大于10%的到底有多少家？大家猜猜
答案是不到1000家，一个条件就砍了2/3了，呵呵；
大于15%有多少家？363家
当然还可以往上设定，ROE 大于20%以上的等等，但不是今天的重点。
二、盈利性
我们已经获得一季度数据（Q1），如何进行过滤筛选比较好？ 正常路径是用同比增长来观察。
条件一：ROE>10%
条件二：2016年净利润>1亿
一般而言，我是用净利润规模进行初步过滤，也就是净利润至少大于1亿，低于1亿的公司还不稳定。
这里已经过滤了大量的品种。也可以设计一个很少人用的条件可快速筛选出业绩暴增的品种？回头可以想想。
我用以下的条件：
条件三：2017年Q1 净利润>2015年全年净利润率，且2015年净利润大于零。这是很少人会用的筛选条件，交易链发明的，加入这个条件后3000多家公司里有多少符合条件？
筛选出32家。这里的样本已经足够少，后面还可以稍微宽松点。当然也可以用现金流、成长性、估值的条件加入，还可以进一步缩窄。
条件四：经营净额>0
根据以上四个条件，表格就可以完成，得到了什么样的数据表格？这么筛下来就剩下28家了。
这个是EXCEL，用“2017年Q1减2015年全年业绩”排序，看红色的字体排序。
下一步是什么？看看哪个板块的倾向性强？根据板块排序。
筛选结果：化学制品、原料、纤维板块相对数量比较多。
然后看看估值层面，用PB（市净率）进行排序
EXCEL还包含了经营净额，最新的营收同比等数据，样本不多的情况下就没有往下筛了。
未完待续……@今日话题
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