（接上文《干货：如何分析年报？（一）》）从年报看$小天鹅A(SZ000418)$ ，算是黑马变成白马。面对这么强的盈利提升，对于想交易该股票的人来说，反而希望其出现一些不致命的黑天鹅，好有建仓的机会。
之所以选择小天鹅来观察，是因为它的数据表现确实不错，很值得我们好好研究。
A股洗衣机行业有两家企业：第一家是小天鹅，第二家是合肥三洋，现改名为$惠而浦(SH600983)$ 。
为何小天鹅更强？通过小天鹅和惠而浦年报数据对比看看：
一、毛利率：惠而浦比小天鹅高，可能是业务多元化与非多元化的区别产生，惠而浦除洗衣机外还有其他小家电业务；从长周期2005年至今的毛利率数据对比，小天鹅呈现一个稳定上涨的态势，惠而浦则是由高往低的过程。整体上惠而浦的毛利更高。小天鹅是否仍然具备提升的空间？（如图）
二、存货周转率：作为制造业，存货周转率非常重要。长期以来，小天鹅都是强于惠而浦。（如图）
三、净利润率：惠而浦扭转下滑的跌势，小天鹅出现趋势性的向好，持续的时间更长。
四、净资产收益率：小天鹅出现明显的上升趋势，惠而浦持续下跌，惠而浦年报数据还没有公布（2017年3月22日数据）。
结论：
同一个行业，两家公司的业务相近时，财务数据具备比较好的对比价值。除毛利率外，周转率、净利润率、ROE都是小天鹅表现出强劲的竞争力，看到这些数据时，我们自然会认真看小天鹅，惠而浦只会浅看或者不看。
所以对于财务的部分，不要担心看不懂。数据图像化，会看上边的趋势图，你基本也会看财务数据了。数据跨越数年，行业对比，水分基本很少。
选股环节就这样对比出来了。
惠而浦2016年的年报还没出，但就算是对比2015年的年报数据，小天鹅也明显比惠而浦强。 单看小天鹅的业绩也是值得关注的，两者基本面差异，造成了股价明显的差异：小天鹅明显跑赢大盘，股价早就超越股灾前价格，惠而浦仍然是在熔断之下波动。
未完待续……
下期将围绕公司战略，企业核心竞争力等进行解读，敬请期待。@今日话题