2019下半年投资主题一一国企改革

$年初拟定19年投资主题一一猪也会飞。从前4个月的情况来看，各类猪飞天遁地，不经意之间也算是蒙对了大半。然而，猪毕竟是猪，回归常识让人们尽情享用也许是对大多数猪来说是它最好的归宿。

最近市场噪音较大、波动激烈。被对岸的金毛强盗逻辑表演吸引了眼球，而忽视了自身改革的驱动。 什么是强盗逻辑？你去沃尔玛买5000块钱的货，吃喝拉撒爽了一笔，回头指责沃尔玛偷了你5000块。就是这么一个逻辑资本市场吓尿了，艹。

交易的本质是供需，有需求才有生产，才有交易。生产的背后是产业链，是竞争力。 纵观全球产业链以及生产制造成本，我们的优势放在这里。美国失业率创造了过去50年来的新低， 你让富士康去美国招30万人试试？产业链转移谈何容易，想清楚了这些面对噪音也许无需彷徨。

再说加税，没钱赚谁卖给你产品？最后买单的不是美国民众？看特总带劲的演讲，台下叫好连连，其实脑残粉不分中外到处都是。

过往一年，大幅度减税降费（个人所得税、营业税、工商业电价下降等），营商环境的改善有利于激活国内市场的活力。一个14亿人口的全球最大的统一市场，能够改善的空间还很大，私以为有一定的外部压力，对于国内的改革会起到促进作用。因此，在一定意义上来说，贸易纠纷并不是坏事。

外部压力较大的环境下，个人预期谈了多年的国企改革会有突破性的进展。

关于国企改革

从国务院审批到放权给董事会，是我过去关注国企改革许多年来最大的转变。

2018年全国的国有资产有178.7万亿元（除国有金融资产）。如果国有企业的ROA（资产收益率）能增加1个百分点的回报，就是1.78万亿元。

2018年全国一般公共预算收入为18.34万亿元，国企的资产收益率增加1%，等于全国财政收入增加10%。减税、建医院、学校，增加教育经费，等等，毫无疑问，这需要国企、央企的进一步国企改革。

中美之间既是合作也是竞争的关系。签订协议也不排除继续纠纷，剑拔弩张也不排除和谈。从未来更长的时间来看，贸易谈判无论签订与否中美贸易摩擦依然长期存在。

关键的问题还是做好自己。认真推进结构性改革， 提升产业水平，技术水平， 搞好基础研究。积极推进国企改革，让市场化原则和企业家精神真正融入国企、央企的肌体，激活市场活力，对于资本市场来说任重而道远。

面对国企改革最大的机遇，今天来喊一声一一国企改革正当时。