山行 的讨论

恒瑞引以为傲的研发费用不过区区17.36亿。
而格力是50亿，今年大概率破100亿。
哪个是真·科技公司？一目了然。
$格力电器(SZ000651)$

这就跟地产粉总以为别人不懂“货值”一样，凡是以pe估值，就意味经营有一定的持续性。哪个蓝筹公司没点硬货?算上pd1之类，恒瑞医药就敢说便宜吗？相反，没这些，立马成啥?

恒瑞的增长是内生的，即使排除了肿瘤这一块，麻醉，造影，单抗呢？再看看研发管线有糖尿病，高血压，再说恒瑞不会自己主动分析市场的需求啊，不要看着一家企业和自己比肩而过就不服气，高估是市场给的，尊重市场，敬畏市场

十年后如果抗癌药取得重大突破，而专利保护了，这对其他抗癌药企是致命打击，这是生与死的选择，是零和一万亿的选择

这么讲过去十年格力直接哭晕在厕所。。。

不用羨慕，現在買進也不晚[大笑][俏皮]

恒瑞的市盈率比平安高是正常的

问题在于，恒瑞也不是看利润估值的，它的内含价值在研发费用—而且从2020年起，它的边际利润释放加速度远大于平安[大笑]当然目前还是平安更有价值一些

投资医药有种政治正确的避险保值的感觉，而金融都是邪恶的吸血怪兽！

[想一下]