结论：申！
搏一把上市认购冷清（如日照港一般）而庄家自导自演？
先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！
NO.75飞扬集团01901.HK
本年度第75支标的
飞扬国际控股集团是一家位于中国浙江省宁波市的旅游服务提供商。根据弗若斯特沙利文报告，按2017年的收入计，集团在浙江省所有旅行社中排名第五，所占市场份额为0.9%。
一、发行简介
回拨机制
二、财务报表
单位：人民币千元
主营业务收入（按类别）
主营业务收入（按地理位置）
财务资料显示：
- 16至18年收入分别为人民币4.1亿元、4.64亿元、4.92亿元；
- 16至18年毛利分别为人民币6916万元、8970万元、1.06亿；
- 16至18年纯利分别为人民币1801万元、2994万元、2349万元；
- 16至18年经调整纯利分别为人民币1801万元、2994万元、3283万元(若扣除上市开支)。
以中间价计算，市值约5.025亿元，以18年经调整盈利约3,283万元人民币计算，市盈率约15.99倍。
公司主要从事设计、开发及销售旅行团，销售自由行产品及为客户提供旅游配套产品及服务，包括但不限于签证申请办理、旅游景点门票、会议服务和代办旅游保险等。旅行团销售额分别约占去年总收入85.3%，而自由行产品销售额则占去年总收入12.1%；
公司客户主要包括零售客户以及企业及机构客户，五大客户产生的收入占去年总收入12.8%，最大客户产生的收入占去年总收入5.1%。
集资所得其中约35%的集资所得用作增加对机票供应商的预付款项及按金;20%用作扩展及强化销售渠道以增加市场份额;10%用作升级信息技术系统;10%用作增加于传统媒体及新媒体的营销力度;25%用作一般营运金及偿还银行贷款。
三、综合分析
1、明星股东，3名基石；
宁兴(集团)有限公司、纵横游控股有限公司(08069)及君安物产(香港)有限公司分别认购2500万港元、1000万港元及500万港元的发售股份，占比约30.4%，以中间价计假设超额配售权未获行使！禁售期6个月！
2、公开发售前融资︰
于18年11月、18年12月，引入独立第三方刘先生，占上市前股权2%，当时发售价较中间价折让80%。
3、孖展倍数，暂时超购1.1X；
4、一手中签率：不超购25%，超购60%；
5、公司市值5.0~5.5亿元亿元以中间计估值≈15.99；
6、保荐人过往业绩
独家保荐人智富融资，历史保荐项目以小创板为主历史多出妖骨，最近一笔还是新昌创展01781.HK，表现亦不错！
7、同行表现
基石投资人之一纵横游08069.HK，是港历史悠久家喻户晓的旅行代理商，成立于1979年，股价表现惨不忍睹，公司市值1.72亿，当日无成交；近期上市的另一家旅游公司海天地悦旅01832.HK，暗盘及首日均破发。
①轻资产的旅游业，属性不错，无奈市场不待见，鲜见上市表现不错的；
②该行业随着居民收入的提高而提高，大家收入提高了么？
收入占比高达62.8%的出境游更是受国际关系与环境制约大；
③公司收入增长缓慢，业绩无亮点，想让人下手真的好难；
④亮点在于公司体积小，发行定价区间10%，基石拿走了3成，流通筹码大约7~8千万，股权较集中，搏一把上市认购冷清（如日照港一般）而庄家自导自演？
④至此5支标的申购建议已出，两天推送的首支（鹰普$鹰普精密(01286)$、家乡）胖是胖了点不过略加看好，而其他三支（银涛、飞扬$飞扬集团(01901)$、途屹$途屹控股(01701)$）投机性申，如遇本金不足可适当放弃！
四、操作计划
用可撤平台~
附最新招股书：
P：文中观点仅代表作者基于公开信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！
此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！
《#港股ipo#鹰普精密01286.HK全球第七大独立熔模铸造制造商：申！》
《#港股ipo#银涛控股01943.HK本地小盘建筑股：申！》