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 学总,问一个我特别感兴趣,又感觉特别难,特别大的问题:

假设中国突然汇率市场化,外汇也不控制了,全部自由兑换。那么中短期会出现什么情况?

会导致资产价格崩盘吗?比如创造出很多卖1线城市房子买海外资产的需求?房地产的崩盘绝对会影响整个信用体系啊,最后外资抄底各种中国资产,比如各大公司的股权? 另外就是假设外资真的抄底了,又会如何? 

还是说并不是如此简单线性的推导。 你的看法呢?

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不能如此简单线性的推导。也不会突然外汇自由化,一定会和贸易流、资本流、外储池的调整搭配、分步实现。不同的节奏和力度,会带来不同的机会。其中最好猜的是央行的心思,近乎透明,但他们也最不为当局所理解,领导和国资国土财政多半会打压。

首先是贸易流。

一种是中国开放市场、进口增加、短期释放外储。然而要看增加的进口被谁得了,如果是不攒外储的(比如美国印度等非东亚非产油国)拿了订单赚了钱,他们转眼就会抛出来采购(美帝还会加杠杆),导致中国出口增速更快。顺差也会有所扩大。

另一种是美帝关税阻拦(其他发达会转口或者也阻拦,因为承受能力更差),这确实会导致出口下降,外资制造业外迁,失业和收入变糟。

更重要的是资本流。持有一种货币,其实是冲着该货币所代表资产的安全性、流动性(比如随时换成其他货币、国债、波音微软股票、房产、农地林地油田份额、可加杠杆回购期权而无需登记审批,这是美元“霸权”之谜)、收益率。

一种是国内不做任何调整,只放开外汇(不太可能)。那国内富豪肯定会出去配置资产乃至移民(大房子、豪车、优质教育都比国内便宜太多),同时国内货币收缩、资产价格跌下来,跌到自己和外部投资者都觉得很便宜了。

另一种是国内疏通一些可供外资进入的行业(比如金融、医疗、教育等),或者外资可持有的资产(比如国债、股票、土地房产)。按现在一线市场经济体之间的跨国配置比例(比如美股3成多由海外投资人持有当然很多也是海外去上市的),韩国也3成多,而日本5成多。

假如中国把风险和流动性改到可以放开的水平,那大概能进来4-6万亿美元吧。不过这得大发国债、新股、CDR、国有股出售、城乡土地流通、规划审批权限下放到市县乡自主。

这麻烦了,虽然能带来几十万亿的财富增量(按边际定价原理其实高的多),让人均GDP一路冲到2万美元(与国民的聪明/勤劳/技能/爱钱水准,基本匹配),但会出现一个极其严重的问题:

国资、工信、国土等,有那么百来位司级、几百位处级,不好安排啊!

所以此事万不可行。做梦。

2018-09-25 18:05

有这个时候估计北平迁都巴拿马了。

2018-09-25 17:55

短期内肯定大幅波动,例如先跌倒20 然后又涨到10

楼市价格肯定崩溃,除非政府禁止二手房交易

汇率大幅下跌后,中国出口猛涨,其他国家被迫对中国加税?最后政府发现需要取消出口退税 甚至出口要加税,类似稀土

长期来看是利好,房地产崩了 汇率跌了有利于提高出口竞争力,一个国家的汇率最终取决于国家出口和进口的比例,按中国的情况,人民币最终仍然会升值,就像日本。

2018-09-25 17:48

我拍个脑门,汇率短期暴跌(老百姓一股脑卖rmb)长期暴涨(老外配置资产)。当然前提是同时开放外资对于几大样资产的所有权。。

2018-09-25 20:54

哎,你这心操的,累不?

2018-09-25 20:04

答案就是不确定性,就像蝴蝶扇动翅膀,哪里会掀起风暴,完全不可测。。。
如果中国是90年代的俄罗斯,那么结果会像你说的那样,资产要素价格暴跌。。。
但今天的中国已经资本过剩,能够流通的要素都得到了基本充分合理的定价,而还没有实现完全货币化的要素,你也动不了它们。。。
所以,完全不可测。但如果发生你所说的资产价格崩盘,其最首要的原因必然不是资本外逃,而是大家对于无序混乱的担心,由于这种担心才会造成资本外逃,资产价格崩盘。。。
这样的事情放在哪里都一样,比如美国或者欧洲突然放开边境线,任由移民/难民涌入,结果是一样的,都是资产要素价格暴跌。。。

2018-09-26 08:04

香港现在就是自由流动,不妨碍香港疯狂炒房啊。
汇率市场化对国内没啥影响,估计有一堆人花大价钱去国外买奇怪的东西糟蹋掉就是了。

2018-09-26 01:55

或将发生
1.美元崩盘
2.人民币对各主要货币大幅升值
3.民众纷纷卖出海外美元资产,回国置业
4.全球各国外汇储备纷纷涌向中国
5.以人民币计价资产疯狂升值,体现在股市和楼市上就是一个字,涨
6.人民币取代美元成为最强货币
7.中国梦没人再提因为既成事实,美国人渴望实现美国梦