张健平

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张健平回复的提问

$世联行(SZ002285)$ 按照公司公告的披露,公寓装修每间费用是2万左右,照此推算:3万间就是6亿,10万间20亿,这个费用预计在报表中会如何体现?谢谢!查看全文

张健平的热门讨论
格力的返利就是浮存金

看了很多大神的文章,有感而发。 A.你昨天去餐馆吃100元,返20元优惠券下次使用,但必须消费满200元才能用; B.你今天又该餐馆吃了200元用了20元优惠券,返30元优惠券下次使用,但必须消费满300元; C.于是,你每次都越吃越多,400,500...直到1000元,这一次使用了上一次获得的100元优惠券,同时...查看全文

世联行一季报的跟踪思考

$世联行(SZ002285)$ 业绩出来了,处于修正后的下限,多少有点失望,主要是受到了金融业务的拖累,好在互联网+起来了,否则股价还真有可能被近期成长股的泥沙俱下所拖累。估值真没法算,因为关键业务的波动性太大了,市场也不敢过于看好,毕竟互联网+业务与一手代理业务都是有较强的周期性的,这两...查看全文

高善文:牛市已到——记录高博“入坑”与“出坑”的历程

高善文:牛市已到——记录高博“入坑”与“出坑”的历程 2017.3.22 A.今天高博在广州的一季度策略报告会上,发表了上述观点,我这里不准备详细介绍其内容,因为这些就是去年底年会的延续和强化。我想一边介绍高博的新观点和新论据,一边回顾一下高博这几年的“入坑”和“出坑”的历程,还是蛮有意...查看全文

目前市场的预期是,今年9亿净利,比去年的7.5亿增长20%。我的预计是,今年净利增长在35-45%之间。看中报,或者先看有没有业绩修正,一季报预测中报0-30%的净利增速,我认为应该可以超越30%,甚至达到40%,那么就会有修正。如果中报有40%,那么投资者就会上修全年利润的一致预期,从9亿上修到10亿,...查看全文

希望不会出现2015年的“镜像”

简单说说我对市场的判断: A.2012年11月底,经历漫长下跌的创业板指数反转,开启了大牛市之路;2013年,股市里缺乏增量资金进场,存量博弈,中小创的牛市意味着传统周期和蓝筹股的熊市,互为对应; B.2016年底,创业板指数开始崩盘,而上证50/沪深300则逐渐从慢牛转为4月份开始的快牛,同样是一个...查看全文

回复@mjzoen: 我觉得201718年,链家会比较困难。15-16年高价收了一批一二线的二手龙头,同时大规模高成本扩张店面和人员,这批城市恰好处于严格调控中。缩量盘跌的局面下,压力非常大。被收购二手商有业绩对赌,链家自身两次融资也肯定有业绩和上市对赌,二手的低迷也会拖累一手,因为链家的一手很...查看全文

从世联行看左与右的投资哲学

世联行的三季报出来了,红璞公寓联盟发布会也看了,是时候记录下一些思考了。 A.首先看季报整体,40%的业绩增速保持得不错,但市场比较担忧传统的代理业务的萎缩,以及营收增速貌似跟不上利润增速的节奏,还有就是近期对消费贷、现金贷等的一系列新的治理整顿,我们一项一项来看; B.40%的业绩增...查看全文

回复@mbzsd: 美的不仅在空调领域的品牌溢价下降的厉害,在洗衣机也是如此,基本就是廉价货的代表,但同时扶持小天鹅成为高价货。这个策略也许就是现实的选择,美的的品牌被千年老二这个定位所拖累,反而那些排在后面的品牌,如奥克斯海尔,没有这种定位拖累,在产品升级上更加进取,品牌溢价反而开...查看全文

不好意思,这个我没有详细了解,也不是财务专家。大概我印象中是要资本化的,好像是按照十年的固定资产折旧,但不清楚是加速还是平均折旧。公司的角度是需要维护股价,否则股权激励也无法达成了,所以我相信公司这方面会做的比较得体。据我了解,广州是目前做的最大的,有一万个房间了,也已经做了...查看全文

回复@枫叶都会: 之前思考过这个问题,格力似乎一直就没有把冰洗和小家电放在眼里,这些品类跟空调的最大差别在于,空调的需求是不可测的,而其他的都是可测的,非常平稳。前者的不可测,意味着只要掌握了主动权,可以形成护城河,后者的可预测,意味着护城河难以形成,一直都会是红海竞争的格局。...查看全文

关于$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $正邦科技(SZ002157)$,对@陈娇-兴业农业 说: 牧原股份的负债情况,可以支持它在五年内规模超越温氏吗?查看全文

回复@贵阳小米: 这不是执行力的问题,而是企业发现策略导向的问题。链家的方式固然进取,但出错的机会也相对较大,世联则显得稳重。即使链家不出错,那么世联稳稳当当的当个老二也是没问题的。。。//@贵阳小米:回复@孥孥的大树:上市时开始关注世联行,去年参加了链家估值360亿估值那轮尽调。认同作...查看全文

高善文:守望春华——除了风险点以外,其它都同意!

在失去了程博这位最佳拍档后,经历了两年的低潮,从今天高博的言语中我又重新见到了自信、坚定(比如对他人的讽刺)和幽默,有意思的是高博的第二个论点基本就是程博上回讲话内容的概括和延伸。 总结一下高博的观点以及少量个人评论: A.16年最大的意外是二线楼市大涨,市场认为是低利率和流动性...查看全文

回复@枫叶都会: T+3这种微改进微创新,除非可以连续不断的进化,否则建立起来的护城河最多延续两年就没有了,但小家电能够提供的进化空间很有限,应该说所有白电都很有限。不是说美的这方面做得不好,已经很好了,但依然无法支撑起足够的资本回报率,无法获得空调业务的那种回报率,而现在最赚钱的...查看全文

回复@泽-博: 世联去年困身于金融产品的调整以及公寓业务的开拓,都是打基础的事情,今年的目标就是推而广之,上量,其实没啥看头,就看执行力。结果看营收和业绩,资本市场不太喜欢,因为要么是不够性感,要么是被调控打压并打乱了步伐。由此,世联的估值泡沫得到消除,完完全全看业绩办事。今年代...查看全文

工业化时代结束,储蓄率高企,但企业已经不需要这么多贷款了,银行只好主动的调整资产配置,不再以企业的资产和未来现金流做抵押,而是以居民的资产(首付)和未来现金流做抵押,进行新一轮的信用创造,这就是消费时代。查看全文

回复@楚风1356: 我的意思是,经销商不是退网,只是跟不上这一轮公司给的提货额而已,那就拿不到之前积累下来的返利了。但是,它是继续做的,比如这一轮公司要求提1000万货,我跟不了了,那就只能提100万,同时努力卖自己的库存,重新按照100万的提货额来获得返利。这样子,之前积累的返利就成为格...查看全文

这本书浪费我两小时看完了,告诉大家,直接去书店看第十三章就行了,跟前任董事长的争端,其余的全部是鸡汤,而且是小学班干部发言式的鸡汤……查看全文

长租公寓的利润并不性感,因此等大风过后,很多追求跨越式回报的风投会要求退出,真正有运行能力且愿意去做慢活累活的人才会留下来。做长租公寓,很多企业从一开始就把目光放在增值服务上,用互联网的打法,说我出租不赚钱,但增值服务赚钱。但这种打法的前提是巨大的流量产生规模效应,然后才能够...查看全文

“市场是最精明的。不算举牌行情,格力复牌后股价一直比美的低4块钱左右,原因绝不只是营收。”——市场其实也很投机,当看到400亿的营收差距并不能创造预期内的利润率时,就重新评估了。美的增长最快的是洗衣机和冰箱,30%多,但这一块很明显是红海竞争的。特别是洗衣机,美的的品牌专攻中低端,...查看全文

他的全部讨论

到底如何对世联进行估值? 这个问题自从世联开始发展资管和小贷业务后就一直困扰着我,因为一大批新兴业务正在布局,这些业务的未来现金流价值远超目前,对此进行估值基本就是一种“艺术”,或者说“信仰”,比起之前只有代理、顾问和经济三项业务时期,已经是完全不同的环境。不过,随着房地产服...查看全文

貌似中国各个主体都加过一轮杠杆了,所以后续就要进入紧缩周期了,但忘了中国以外还有更大的经济团体可以接过加杠杆的接力棒,那就是在资源能源价格不断攀升的背景下,修复了资产负债表的新兴市场国家群体,它们将是明后年加杠杆的主体,中国的过剩的资本,在国内的各个门道越来越狭窄的情况下,会...查看全文

从世联行看左与右的投资哲学

世联行的三季报出来了,红璞公寓联盟发布会也看了,是时候记录下一些思考了。 A.首先看季报整体,40%的业绩增速保持得不错,但市场比较担忧传统的代理业务的萎缩,以及营收增速貌似跟不上利润增速的节奏,还有就是近期对消费贷、现金贷等的一系列新的治理整顿,我们一项一项来看; B.40%的业绩增...查看全文

回复@clover3050: 原因可以分为两块,一块是行业的周期性,即市场太过火热的时候,传统代理业务都是跑不赢市场的,等到市场不太好的时候,世联的速度就会好于市场,特别是如果世联能够在市场不景气时逆市扩张,包括并购,那就可以扩大市场份额。另一个原因是结构性的,即整个楼市至少在未来一段不...查看全文

回复@clover3050: 嗯,不一定是这么细分,但案场内的带看、解说、签约等服务的价值大大降低了,因为很多楼盘都被限价了,只要找对客户,都是秒光的,不太需要案场内服务。但是,怎么找对客户,也就是有效流量的引入,成为了最重要的事情……//@clover3050:回复@张健平:意思是互联网+引入的客流成交...查看全文

近来很多这样的文章,有点奇怪是不是机器人写的?查看全文

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说格力教做投资,意思是,不要希望把钱赚到尽,要留有余地,至于最后那笔钱,我格力先收了,作为维护这个平台的稳定发展基金[大笑][大笑]……查看全文

格力的返利就是浮存金

看了很多大神的文章,有感而发。 A.你昨天去餐馆吃100元,返20元优惠券下次使用,但必须消费满200元才能用; B.你今天又该餐馆吃了200元用了20元优惠券,返30元优惠券下次使用,但必须消费满300元; C.于是,你每次都越吃越多,400,500...直到1000元,这一次使用了上一次获得的100元优惠券,同时...查看全文

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回复@楚风1356: 我的意思是,经销商不是退网,只是跟不上这一轮公司给的提货额而已,那就拿不到之前积累下来的返利了。但是,它是继续做的,比如这一轮公司要求提1000万货,我跟不了了,那就只能提100万,同时努力卖自己的库存,重新按照100万的提货额来获得返利。这样子,之前积累的返利就成为格...查看全文

回复@张健平: 实际上,小米已经成为了美的在各个细分小家电领域的潜在竞争对手了,其扶持细分龙头的模式可以跟美的的自营模式竞争。而在空调市场上,小米跟长虹合作,最痛的不是格力而是美的,因为小米和美的都是打性价比,基本就是最直接的竞争对手了,几乎在各个细分领域都是,看看谁是性价比之...查看全文

回复@张健平: 补充一点,小米投这些企业的少数股权,由于这些企业本来做代工,没有品牌知名度,所以小米投进去的估值是很低的。然后,通过不怎么赚钱的爆品赢得知名度后,这些企业可以逐渐成长为细分行业的龙头,逐渐开发出一些中高端赚钱的产品,那估值就上来了,小米投资的股权就值钱了。如果美...查看全文

回复@枫叶都会: T+3这种微改进微创新,除非可以连续不断的进化,否则建立起来的护城河最多延续两年就没有了,但小家电能够提供的进化空间很有限,应该说所有白电都很有限。不是说美的这方面做得不好,已经很好了,但依然无法支撑起足够的资本回报率,无法获得空调业务的那种回报率,而现在最赚钱的...查看全文

回复@枫叶都会: 之前思考过这个问题,格力似乎一直就没有把冰洗和小家电放在眼里,这些品类跟空调的最大差别在于,空调的需求是不可测的,而其他的都是可测的,非常平稳。前者的不可测,意味着只要掌握了主动权,可以形成护城河,后者的可预测,意味着护城河难以形成,一直都会是红海竞争的格局。...查看全文

回复@mbzsd: 美的不仅在空调领域的品牌溢价下降的厉害,在洗衣机也是如此,基本就是廉价货的代表,但同时扶持小天鹅成为高价货。这个策略也许就是现实的选择,美的的品牌被千年老二这个定位所拖累,反而那些排在后面的品牌,如奥克斯海尔,没有这种定位拖累,在产品升级上更加进取,品牌溢价反而开...查看全文

很可能就是产品大卖,不仅节省了广告等营销费用,还节省了渠道返利,而返利本来是要计入管理费的。。。//@九鲤散人:回复@sleepless:看了最近几年的半年营销费用,其实跟业绩正相关度度没那么高,可能还真的有可能延后计算。还有一种可能是需求旺盛营销费用就少,1314压库存那么营销费用就高?格力...查看全文

格力都是在新冷年发力的,因为有经销商囤货……查看全文

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回复@黑暗时代: 这个要看相对改善程度,北京的好处一直都有,但其他地方是从零开始,相对改善的程度要远远大于北京。如果从投胎的角度当然北京好,但如果从这几十年的改善程度看,从一个小地方与北京的相对变化来看,以及从日后这种相对变化的趋势看,就是另一个答案了…//@黑暗时代:回复@张健平:...查看全文

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