张健平

张健平

张健平回复的提问

$世联行(SZ002285)$ 按照公司公告的披露,公寓装修每间费用是2万左右,照此推算:3万间就是6亿,10万间20亿,这个费用预计在报表中会如何体现?谢谢!查看全文

张健平的热门讨论
格力的返利就是浮存金

看了很多大神的文章,有感而发。 A.你昨天去餐馆吃100元,返20元优惠券下次使用,但必须消费满200元才能用; B.你今天又该餐馆吃了200元用了20元优惠券,返30元优惠券下次使用,但必须消费满300元; C.于是,你每次都越吃越多,400,500...直到1000元,这一次使用了上一次获得的100元优惠券,同时...查看全文

世联行一季报的跟踪思考

$世联行(SZ002285)$ 业绩出来了,处于修正后的下限,多少有点失望,主要是受到了金融业务的拖累,好在互联网+起来了,否则股价还真有可能被近期成长股的泥沙俱下所拖累。估值真没法算,因为关键业务的波动性太大了,市场也不敢过于看好,毕竟互联网+业务与一手代理业务都是有较强的周期性的,这两...查看全文

高善文:牛市已到——记录高博“入坑”与“出坑”的历程

高善文:牛市已到——记录高博“入坑”与“出坑”的历程 2017.3.22 A.今天高博在广州的一季度策略报告会上,发表了上述观点,我这里不准备详细介绍其内容,因为这些就是去年底年会的延续和强化。我想一边介绍高博的新观点和新论据,一边回顾一下高博这几年的“入坑”和“出坑”的历程,还是蛮有意...查看全文

目前市场的预期是,今年9亿净利,比去年的7.5亿增长20%。我的预计是,今年净利增长在35-45%之间。看中报,或者先看有没有业绩修正,一季报预测中报0-30%的净利增速,我认为应该可以超越30%,甚至达到40%,那么就会有修正。如果中报有40%,那么投资者就会上修全年利润的一致预期,从9亿上修到10亿,...查看全文

希望不会出现2015年的“镜像”

简单说说我对市场的判断: A.2012年11月底,经历漫长下跌的创业板指数反转,开启了大牛市之路;2013年,股市里缺乏增量资金进场,存量博弈,中小创的牛市意味着传统周期和蓝筹股的熊市,互为对应; B.2016年底,创业板指数开始崩盘,而上证50/沪深300则逐渐从慢牛转为4月份开始的快牛,同样是一个...查看全文

从世联行看左与右的投资哲学

世联行的三季报出来了,红璞公寓联盟发布会也看了,是时候记录下一些思考了。 A.首先看季报整体,40%的业绩增速保持得不错,但市场比较担忧传统的代理业务的萎缩,以及营收增速貌似跟不上利润增速的节奏,还有就是近期对消费贷、现金贷等的一系列新的治理整顿,我们一项一项来看; B.40%的业绩增...查看全文

回复@mbzsd: 美的不仅在空调领域的品牌溢价下降的厉害,在洗衣机也是如此,基本就是廉价货的代表,但同时扶持小天鹅成为高价货。这个策略也许就是现实的选择,美的的品牌被千年老二这个定位所拖累,反而那些排在后面的品牌,如奥克斯海尔,没有这种定位拖累,在产品升级上更加进取,品牌溢价反而开...查看全文

不好意思,这个我没有详细了解,也不是财务专家。大概我印象中是要资本化的,好像是按照十年的固定资产折旧,但不清楚是加速还是平均折旧。公司的角度是需要维护股价,否则股权激励也无法达成了,所以我相信公司这方面会做的比较得体。据我了解,广州是目前做的最大的,有一万个房间了,也已经做了...查看全文

回复@枫叶都会: 之前思考过这个问题,格力似乎一直就没有把冰洗和小家电放在眼里,这些品类跟空调的最大差别在于,空调的需求是不可测的,而其他的都是可测的,非常平稳。前者的不可测,意味着只要掌握了主动权,可以形成护城河,后者的可预测,意味着护城河难以形成,一直都会是红海竞争的格局。...查看全文

排除金荣房地产、中小创、医药等等品类,只看周期股,16-17年是经济复苏初期,有数量制约的上游资源品和有品牌溢价的下游可选消费品受益最大,18-19年经济复苏中期,则同质化程度较高的中游资本品和下游必须消费品会接力受益,这大概是明年的周期股逻辑。。。查看全文

关于$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $正邦科技(SZ002157)$,对@陈娇-兴业农业 说: 牧原股份的负债情况,可以支持它在五年内规模超越温氏吗?查看全文

回复@贵阳小米: 这不是执行力的问题,而是企业发现策略导向的问题。链家的方式固然进取,但出错的机会也相对较大,世联则显得稳重。即使链家不出错,那么世联稳稳当当的当个老二也是没问题的。。。//@贵阳小米:回复@孥孥的大树:上市时开始关注世联行,去年参加了链家估值360亿估值那轮尽调。认同作...查看全文

回复@枫叶都会: T+3这种微改进微创新,除非可以连续不断的进化,否则建立起来的护城河最多延续两年就没有了,但小家电能够提供的进化空间很有限,应该说所有白电都很有限。不是说美的这方面做得不好,已经很好了,但依然无法支撑起足够的资本回报率,无法获得空调业务的那种回报率,而现在最赚钱的...查看全文

财务总监的事,拍脑袋认为目前世联的业务形态以往有很大的差异了,复杂很多了,需要更新换代了。经营现金流应该分开看,传统业务的现金流是越来越好的,特别是代理叠加了互联网+后,现金流更是杠杠的。但金融业务大量放贷,所以造成现金短缺,这对于业绩其实是大大的好事,总比过去几年拿着30亿现...查看全文

关于强者恒强:在一个周期内部,强者恒强并非主线,恰恰相反,强者变弱才是主线,因为弱者会学习强者的经验以追赶。强者恒强的实现,是在多轮周期交替中实现的,表现为强者在每轮周期繁荣时受益更早更多,在周期衰退时受损更少更迟。当我们在一个经济周期内讨论股票或楼市的投资标选择时,应考虑...查看全文

高善文:走进新时代——安信2018年度报告会

延续了6月份的中期报告会时的最佳状态,“全球视野,中国智慧”的高博再次提供了一份“年度最佳没有之一”的宏观报告,这里简单总结一下观点: A.中国的供给侧改革将部分中游制造业的利润输出给了全世界,通过更多和更高价格的进口实现,如果没有这一个改革的影响,至少可以提升一些GDP和国内企业...查看全文

回复@楚风1356: 我的意思是,经销商不是退网,只是跟不上这一轮公司给的提货额而已,那就拿不到之前积累下来的返利了。但是,它是继续做的,比如这一轮公司要求提1000万货,我跟不了了,那就只能提100万,同时努力卖自己的库存,重新按照100万的提货额来获得返利。这样子,之前积累的返利就成为格...查看全文

这本书浪费我两小时看完了,告诉大家,直接去书店看第十三章就行了,跟前任董事长的争端,其余的全部是鸡汤,而且是小学班干部发言式的鸡汤……查看全文

长租公寓的利润并不性感,因此等大风过后,很多追求跨越式回报的风投会要求退出,真正有运行能力且愿意去做慢活累活的人才会留下来。做长租公寓,很多企业从一开始就把目光放在增值服务上,用互联网的打法,说我出租不赚钱,但增值服务赚钱。但这种打法的前提是巨大的流量产生规模效应,然后才能够...查看全文

“市场是最精明的。不算举牌行情,格力复牌后股价一直比美的低4块钱左右,原因绝不只是营收。”——市场其实也很投机,当看到400亿的营收差距并不能创造预期内的利润率时,就重新评估了。美的增长最快的是洗衣机和冰箱,30%多,但这一块很明显是红海竞争的。特别是洗衣机,美的的品牌专攻中低端,...查看全文

他的全部讨论

到底如何对世联进行估值? 这个问题自从世联开始发展资管和小贷业务后就一直困扰着我,因为一大批新兴业务正在布局,这些业务的未来现金流价值远超目前,对此进行估值基本就是一种“艺术”,或者说“信仰”,比起之前只有代理、顾问和经济三项业务时期,已经是完全不同的环境。不过,随着房地产服...查看全文

相对来说,未上市企业引入资本容易很多,世联上一轮搞个定增花了几年,钱到手时原先预计的业务都投完了,结果钱在监管账户放了几年。现在第二轮融资,又是阻力重重,只能说二级市场为了公平,牺牲了很多的效率,反而造成了对优秀企业的不公平……查看全文

回复@深圳板柱: 资金紧张是好事,说明公司找到新的开拓方向了,世联是非常谨慎和保守的公司,但但也是执行力很强的,不该出手的时候绝不出手,15-16年几次并购都放弃了,如果当时坚持出手买云房网,现在就要面临一大笔商誉减值了。但到了该出手的时候,是毫不犹豫的,不惜让业绩和股价承受一定的市...查看全文

财务总监的事,拍脑袋认为目前世联的业务形态以往有很大的差异了,复杂很多了,需要更新换代了。经营现金流应该分开看,传统业务的现金流是越来越好的,特别是代理叠加了互联网+后,现金流更是杠杠的。但金融业务大量放贷,所以造成现金短缺,这对于业绩其实是大大的好事,总比过去几年拿着30亿现...查看全文

回复@旅行者壹号: 当增量市场所贡献的利润相比原有企业的规模越来越显著时,行业内的小企业就会比大企业更受益,更简单的说就是当经济复苏从初期进入中后期时……//@旅行者壹号:回复@张健平:这轮大票,中国平安何时会变弱呢?查看全文

关于强者恒强:在一个周期内部,强者恒强并非主线,恰恰相反,强者变弱才是主线,因为弱者会学习强者的经验以追赶。强者恒强的实现,是在多轮周期交替中实现的,表现为强者在每轮周期繁荣时受益更早更多,在周期衰退时受损更少更迟。当我们在一个经济周期内讨论股票或楼市的投资标选择时,应考虑...查看全文

排除金荣房地产、中小创、医药等等品类,只看周期股,16-17年是经济复苏初期,有数量制约的上游资源品和有品牌溢价的下游可选消费品受益最大,18-19年经济复苏中期,则同质化程度较高的中游资本品和下游必须消费品会接力受益,这大概是明年的周期股逻辑。。。查看全文

当很多人批评格力入股银隆时,有多少人出来讨论美的当年让小米低价入股,然后在人力和市场上被反捋的战略失误,以及对小米模式反反复复的肯定否定再肯定的战术失误等的这些事情……查看全文

高善文:走进新时代——安信2018年度报告会

延续了6月份的中期报告会时的最佳状态,“全球视野,中国智慧”的高博再次提供了一份“年度最佳没有之一”的宏观报告,这里简单总结一下观点: A.中国的供给侧改革将部分中游制造业的利润输出给了全世界,通过更多和更高价格的进口实现,如果没有这一个改革的影响,至少可以提升一些GDP和国内企业...查看全文

以保利为代表的二线地产股启动,大约有两个逻辑:一是资金驱动,资金从融创恒大等一线地产股开始向二线转移,就好比楼市从15年的北上深到16年的各大省会,从核心资产向非核心资产扩散;第二个逻辑是估值因素,更确切的说是估值里面的风险偏好因素,市场逐渐认可一点,就是调控不会更严厉了,因为效...查看全文

貌似中国各个主体都加过一轮杠杆了,所以后续就要进入紧缩周期了,但忘了中国以外还有更大的经济团体可以接过加杠杆的接力棒,那就是在资源能源价格不断攀升的背景下,修复了资产负债表的新兴市场国家群体,它们将是明后年加杠杆的主体,中国的过剩的资本,在国内的各个门道越来越狭窄的情况下,会...查看全文

从世联行看左与右的投资哲学

世联行的三季报出来了,红璞公寓联盟发布会也看了,是时候记录下一些思考了。 A.首先看季报整体,40%的业绩增速保持得不错,但市场比较担忧传统的代理业务的萎缩,以及营收增速貌似跟不上利润增速的节奏,还有就是近期对消费贷、现金贷等的一系列新的治理整顿,我们一项一项来看; B.40%的业绩增...查看全文

回复@clover3050: 原因可以分为两块,一块是行业的周期性,即市场太过火热的时候,传统代理业务都是跑不赢市场的,等到市场不太好的时候,世联的速度就会好于市场,特别是如果世联能够在市场不景气时逆市扩张,包括并购,那就可以扩大市场份额。另一个原因是结构性的,即整个楼市至少在未来一段不...查看全文

回复@clover3050: 嗯,不一定是这么细分,但案场内的带看、解说、签约等服务的价值大大降低了,因为很多楼盘都被限价了,只要找对客户,都是秒光的,不太需要案场内服务。但是,怎么找对客户,也就是有效流量的引入,成为了最重要的事情……//@clover3050:回复@张健平:意思是互联网+引入的客流成交...查看全文

近来很多这样的文章,有点奇怪是不是机器人写的?查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥6,也推荐给你。查看全文

说格力教做投资,意思是,不要希望把钱赚到尽,要留有余地,至于最后那笔钱,我格力先收了,作为维护这个平台的稳定发展基金[大笑][大笑]……查看全文

格力的返利就是浮存金

看了很多大神的文章,有感而发。 A.你昨天去餐馆吃100元,返20元优惠券下次使用,但必须消费满200元才能用; B.你今天又该餐馆吃了200元用了20元优惠券,返30元优惠券下次使用,但必须消费满300元; C.于是,你每次都越吃越多,400,500...直到1000元,这一次使用了上一次获得的100元优惠券,同时...查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥10,也推荐给你。查看全文

回复@楚风1356: 我的意思是,经销商不是退网,只是跟不上这一轮公司给的提货额而已,那就拿不到之前积累下来的返利了。但是,它是继续做的,比如这一轮公司要求提1000万货,我跟不了了,那就只能提100万,同时努力卖自己的库存,重新按照100万的提货额来获得返利。这样子,之前积累的返利就成为格...查看全文

回复@张健平: 实际上,小米已经成为了美的在各个细分小家电领域的潜在竞争对手了,其扶持细分龙头的模式可以跟美的的自营模式竞争。而在空调市场上,小米跟长虹合作,最痛的不是格力而是美的,因为小米和美的都是打性价比,基本就是最直接的竞争对手了,几乎在各个细分领域都是,看看谁是性价比之...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65