坚信价值 的讨论

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$Cenovus能源(CVE)$ 是BPY写字楼的第九大租户，面积1.1 million sqf，在Calgary租约到2040年到期。不知道会不会裁减Husky的总部员工，让他们搬过来CVE总部。

$森科能源(SU)$ 是第五大租户，1.4 million sqf，2028年到期。

Westcoast Energy和$加拿大自然资源(CNQ)$ 分别是第18和19大租户，各0.6 million sqf左右，分别在2028和2026年到期。
BPY在Calgary和Houston都是大地主，出租率分别在九成和八成左右，不知道油气企业租户砍总部办公成本会有多大影响。

热门回复

坚信价值
2020-10-31 02:19
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BPY在澳洲Perth正在给$雪佛龙(CVX)$ 盖一个写字楼，2023年入住，CVX租大概45万sqf。这是一季度估计是疫情前敲定的，现在不知道还需不需要那么多面积。
Acquired from Chevron, 1 The Esplanade development site in Perth. On the site, Brookfield will develop a 581,000-square-foot, premium grade office tower for Chevron, who has pre-committed to occupy 78% of the building for a 15-year term commencing in 2023 on completion of the building. 
BPY concurrently entered into a forward sale arrangement for a 50% interest in the building to an institutional investor at a record cap rate for the Perth Prime Office CBD market - with 100% of the forward sale equity proceeds received in Q1 2020.

坚信价值
2020-10-31 02:08
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他的融资结构很聪明，自己的Equity集中在组合里最高质量的地产上，这部分资产上很保守的杠杆（office在52%，retail才33%)，保证不会被踢出局。
虽然office和retail都各有一百多座物业，七八成的equity集中在最大的15个Office Complexes，和最优秀的25个Mall上。
其余数目众多、较低质量的资产，注入很少equity，而且一有机会up-finance时就cash out，杠杆都集中在这部分资产上。不行时就把钥匙交还lender，自己损失很少Equity。搞得好时则有option value。

黑色面包
2020-10-31 02:26
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确实，玩资本的高手 [牛][牛]

黑色面包
2020-10-30 22:36
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话说最近Bruce在商业地产上的投资好像也虐得比较惨。其实我还是挺赞成他说的纽约，伦敦这些城市很有生命力，on-site工作销率更高所以员工会回招，还有央行利率会让cap rate再往上走。不过有不少很聪明的空头也在和他对赌...

黑色面包
2020-10-30 22:30
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感觉SU和CNQ这俩财大气粗，可能还好，CVE和Husky好像协同效应有一部分就是overhead consolidation，所以我的感觉是可能会裁员让他们搬到CVE去的...前两天XOM出来说全球要裁员15%...这两年油气太难了...