tastytrade回测：
tastytrade近期做了一个回测，在低IV时按50%盈利止盈，在高IV时距到期21天平仓。这个回测的出发点是，tastytrade据以往的回测观察到，市场波动小时，按比例止盈的收益更好，市场波动大时，按到期时间平仓的收益更好。那么，如果把两种方法结合起来，效果如何呢？视频链接：Management Improvement ，下面引用一些主要内容。
首先是回测条件。2005-2018年SPY的一标准差宽跨，距到期45天开仓，每月初开仓一次。比较两种方案的盈利情况：1，持有到期；2，根据开仓时VIX的高低，在VIX低于15时按50%比例止盈，在VIX高于15时按到期时间21天平仓。
以下是不同管理方式下的盈利情况统计，胜率都是比较高的。
以下是两种方案的累积收益对比，灰线是持有到期方案，蓝线是混合管理方案。多出的一条黄线是全部按50%平仓时的累积收益。可以看出混合管理的方案还是有优势的。
国企指数期权回测：
有了tastytrade的这个研究，我自己用国企指数期权做了同样的回测。每月中开仓一次45DTE的1SD宽跨，按四种方案进行管理：持有到期、21DTE平仓、50%比例止盈、混合管理方案。混合管理方案时，IV的分界点是20，IV小于等于20时按比例止盈，IV高于20时在21DTE平仓。回测时间从2017年10月到2019年10月。四种方案的盈利情况如下：
我的回测结果，肯定是不支持混合管理方案的。而且胜率最低的方案反而盈利最高，而且最大亏损也小，持仓心理不煎熬。我用国企指数做过各种各样的回测，最大的体会是，某一次的大亏损会严重影响累积收益。所以做宽跨一定要学会调整方法，减少最大亏损。