| 发布于: | 雪球 | 回复：33 | 喜欢：4 |
$恒生电子(SH600570)$ $金证股份(SH600446)$ $顶点软件(SH603383)$ 在新一代券商核心交易系统方面，目前恒生和金证是明显落后于顶点软件和华锐（没有上市）的，这是多家头部券商POC的结果，也是多家头部券商IT系统招标人员的共识，目前恒生和金证对于新一代核心交易系统的技术布局落后了，看看中信为什么选择顶点就知道了。据中信负责核心系统招标的人说，2023年中信给了恒生将近半年的时间，但是恒生都没有能够追上来。搞IT都人都知道，好东西是用出来的，谁的核心交易系统最先被头部券商全面上线，谁的产品被用的最多，就有更多机会按照客户需求将产品优化的更好，接下来就有更多用户选用，这是一个正向循环。今年广发、申万等券商都在重新招标新一代核心交易系统，看看招标结果就知道了。再说一个扎心的事实，以前券商核心交易系统用的都是恒生或金证的，这东西粘性很强，如果不是对现有供应商十分不满意，基本都会选择让现有供应商升级，而不是重新招标的。券商核心交易系统是利润最好的细分赛道（没有之一），一旦谁突破进去，客户跟券商核心交易系统相关的业务系统都会交给谁做。顶点之前在券商核心交易系统的市占率很低，未来对顶点而言都是增量市场。再看看顶点的毛利率和净利率有多高，就知道这家公司的经营管理效率有多好。
我什么时候提一家通吃了？顶点在行业第一中信证券核心交易系统突破了，后面也会继续扩大市占率，但我从没说过后面顶点会一家通吃，而且后面新增的核心交易系统对于顶点都是增量，而对于恒生金证确实做减法。我一直都是就事论事，并没有对你进行人身攻击，看你是懂行的，所以给你提建议，建议你不要闭门造车，而是多去调研行业的最新情况，行业情况可能已经与你凭经验的推演不一致了。你都不知道我是谁，什么年龄，在哪工作，什么级别，你就敢倚老卖老，妄言你入行的时候我还没初中毕业，可见你这个人素质也就这样了，估计在行业里也没啥地位。你资格这么老，入行这么久，为什么到现在讲的都是行业经验，按照你刚讲的经验，去年中信根本不会重新招标核心交易系统，今年广发和申万也不会重招，但事实却是打了你的脸。
不错。刚瞄了眼顶点，值得拿来一起看一下。就2022年年中~2023年8月这一波，顶点弹性更强。目前静态估值两者差不多，但顶点的股权结构，肯定是更合理，更理想的。[很赞]
在顶点中标中信核心交易系统之前，我也会认同你的逻辑，但最终事实却并非如此，顶点就是依靠更少的研发人员和费用，实现了弯道超车。事实上是，恒生和金证在技术路线的选择与投入上出了问题，而顶点和华锐在正确的技术路线上布局更早、投入更多，导致顶点和华锐实现了弯道超车。科技股票就是这样，并不一定是强者恒强，在每次技术迭代时选错了路，就会被时代淘汰，就像柯达、诺基亚等。
你说的有道理，一看你也是业内人士，之前我的看法也与你一样，可是我们要尊重事实，看似合理的逻辑推演有时与事实南辕北辙。2023年中信重新招标了新一代核心交易系统，全面更换为顶点的A5，今年广发、申万等三家头部券商重新招标核心交易系统，接下来的几年还有很多券商要陆续重新招标核心交易系统。