商朝的青铜爵，三千多年过去了，前年白酒销量还大增，过了个口罩期间，你说现在的人不爱喝酒了？谁信啊
$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
雾霾有点大
价值投资是一条艰难的路
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他的全部讨论
煤炭的产能已经提升上来，但我们的政策是控制产量，控制产量的目的并不是为提升价格，而是维持储量。
从去年开始我们就加大进口，限制开采，以我们现在的需求量，地下煤炭最多开采40年，40年后一吨煤都没有了，留下遗患，会存在战略性危机。
所以煤炭的业绩很难继续增长，除了头部煤炭企业...
安全边际到底多大才是安全，击球区应该如何定义。不能简单的用市盈率法，如果按照无风险利率3%计算，30倍市盈率是书本定义。市场会跌到15倍市盈率，10倍，还会到5倍，击球区太广，每一次击球都会损失惨重。
我们的资本市场在分红上持续性差，50%的利润分红都是少数。股份回购更是随机性太强。...
改变认知很难，你告诉他们60岁以上的人也会喝酒，他们说老龄化不喝酒。你告诉他们生产效率提升，竞争加剧导致商品价格便宜，他们说是消费降级。你告诉他们每年毕业1600多万人参加工作会喝酒，他们说有千万会不喝酒。你告诉他们人均消费价格是上涨的，他们说大家消费不起还喝几十块钱的酒。
白酒下跌，应该思考到底是机会，还是陷阱，而不是幸灾乐祸，投资不就是挣的认知的钱？
我认为现在的白酒更像2016年的房地产，还有最后一波走量。知名酒厂会把二三线不知名的酒厂干废，从此市场格局形成。所以各知名酒厂扩产能都没有停止。不知名的茅台镇酒，地方性小酒厂批量已经停产。
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雪球上实践现金流折现思维的人寥寥无几，投资必须悟性要高。努力是必要的。//@梁宏: 说实话，只盯着银行，虽然是里面最好的一个。但是没看到更好更优秀更有壁垒有有成长性其他公司，本身思维就有些局限了 等于坐地画牢。画了银行这个牢。
错过其他更好的公司本身也没什么。说明个人认知的局限...
来给茅台估估值，应该多少钱是合理的价值。
2023年茅台4.2万吨销量，747亿净利润。2020年产量5.02万吨，茅台明年还有20%的增量。2023年产量5.7万吨。2028年才投放市场。但这种增量只能持续三年，也就是说茅台的增长不具备持续性。
2023年4.29万吨，204亿，系列酒的利润也很好估算。再加上...
优秀都是对比出来的，产品很重要，管理更重要。优秀的管理层赋能产品。
像酒鬼酒产品优秀，管理垃圾，再好的产品，没有优秀的管理，也会让优秀变平庸。
$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
茅台每瓶酒必须价格降到1600～1800元/瓶之间，这是对未来发展最好的办法。$贵州茅台(SH600519)$
想明白拼多多的模式你就能理解拼多多对社会的影响是好还是坏了，大多数人的知识体量是看不懂拼多多的。
茅台现在5.6万吨的产能就是市场能承接的最大量。
茅台酒只要市场价在1499元以上还不会对业绩有影响。
价格降到1800元以下，厂家就会开始控货，影响的是经销商的积极性，经销商就不会积极的拿货系列酒。
这样系列酒很容易和现在茅台镇的大小酒厂一样，废了。茅台前年又新建8万吨系列酒...
回复@夹头夹尾: 你再计算一下，直营45%，茅台集团拿走8000吨，还剩多少？其他领头的几家大经销商又拿一半。各大电商平台每家400吨。你不能直接用系列酒营收计算。//@夹头夹尾:回复@雾霾有点大:系列酒占比只有13%，按照你说的比例，远远不够配啊。
回复@学哲学的工程师: 茅台现在的降价并不是今年的货导致的，而是这么多年积累的。就算停止发货，反应到市场，也得两年。//@学哲学的工程师:回复@雾霾有点大:茅台如果停止发货，止住降价应该还是很大可能的。
茅台这波降价，大概率会降到1800元/瓶以下。
无论厂家还是经销商根本没有任何可以阻止降价的办法。
你要相信人性。
很多人说茅台降价打击最大的是其他次高端，像五粮液和1573，实际上对五粮液和1573一点影响都没有。
打击最大的是茅台的系列酒。茅台经销商的条件是20%的飞天和80%...
没必要把自己排除在多数人之外，认知不同，对企业的了解深度不同，能力圈不一样。有的人重视产品，管理和企业文化，看淡估值，
头脑里的东西再没有被系统性整理之前都是垃圾。用思维链整理好再去做正确的事。
计算一下茅台的安全边际：
如果这波下跌，茅台跌到1000元，市值1.2万亿去年净利润747亿，市盈率15倍。
未来三年茅台要解决市场价格问题，不可能继续增加直营，更不可能提价，为了增加净利润唯一可能就是增加销售量。所以增长率不可能超过20%。要解决经销商的问题，只能增加经销商的配额。...