计算一下茅台的安全边际：
如果这波下跌，茅台跌到1000元，市值1.2万亿去年净利润747亿，市盈率15倍。
未来三年茅台要解决市场价格问题，不可能继续增加直营，更不可能提价，为了增加净利润唯一可能就是增加销售量。所以增长率不可能超过20%。要解决经销商的问题，只能增加经销商的配额。会低增长。
茅台的分红不可能分红80%，最多也就50%多点，分红率太低，红利，连2%都没有。
如果跌到1000元，分红率3%，相比较其他知名白酒，才可能有价值。
市场投放越大，每瓶酒价格下跌越大。增长性不再考虑。
$贵州茅台(SH600519)$