所见略同,事前控制投资风险,把主要风险控制在买入前。
巴菲特的投资组合在1973-1974没有大的回撤啊,只是他的$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ 的股价发生大幅回撤。
可以把BRK看作一个封闭基金,巴菲特作为一个基金经理以他的二级市场投资组合的净值表现作为评价标准,至于封闭基金的二级市场价格和折溢价波动不属于他能控制的范围。
1973和1974这两年BRK的净值增长分别为4.7%,5.5%,都是正的。当时的BRK没有像现在那样那么多非上市资产,所以净值增长很好的反映了巴菲特的二级市场投资组合的价格变化。
BRK的二级市场价格分别跌了2.5%和48.7%,反映了投资人对BRK公司和巴菲特看法的情绪波动。即使在BRK净值跑赢大市且是正回报的年份,都出现过 BRK二级市场价格跌的情况(比如1966、1970、1973、1974、1984、1990、1999、2002、2011、2015),然后次年一般都价格回报非常好。
从1965年到现在,BRK只有2001年(负6.2%)和2008年(负9.6%)这两年出现过负的净值变化。当然,越到后期,随着非上市资产的比例越来越大,这个指标的信息含量越来越小。但是,总体来说,作为世界第一股神,不管他是怎么实现的,他的确是做到了长期跑赢指数同时,在回撤指标上也比其他优秀基金经理更出色的。
BRK二级市场投资组合的业绩历史应该可以作为所有股票多头基金经理的标杆。
所见略同,事前控制投资风险,把主要风险控制在买入前。
回撤只是市场波动而已,和企业没什么关系
知易行难。
目标只有一个:长期持续复利水平。
中国叫月亮,美国叫月球。大v叫控制回撤,韭菜叫被洗下车。我不是大v,没有能力控制回撤,每当我发现我可以控制回撤的时候,就是被洗盘下车的时刻!!
如果说控制回撤是根据整体估值水平或泡沫程度来控制和调整仓位,这是有其道理的。如果说控制回撤是通过预测股市波动来高抛低吸,这基本上无效。
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割肉
这