我将26个单因子指标进行了梳理及排名，旨在为我们构建多因子策略提供参考，单因子策略收益率固然不错，但是其回撤率高，稳健性不及多因子策略。
之前分享了：
1）5大估值指标因子：市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、市现率（PCF）、企业价值倍数（EV/EBITDA）。
2）5大成长指标因子：净利润增长率、营业收入增长率、营业利润增长率、净资产增长率、现金流增长率。
3）3大资本回报率指标因子：净资产收益率（ROE）、总资产收益率（ROTA）、投入资本回报率（ROIC）。
4）3大类8个财务指标因子，其中3个表现最佳：毛利率、资产现金回收率、现金流动负债比。
5）3大价格指标：1个月价格动量、3年价格反转、6个月价格波动率。
一
今天先分享2个基础指标：
备注：
策略采用单因子策略，即，用1个指标进行投资。
1、市值：年化14.86%
第一分位：投资10万，21年后得201.19万
结论：投资第一分位（最小市值，但排除15%微型股票）收益率最高，即，市值越低，投资收益率越高。
2、股息率：年化14.69%
第二分位：投资10万，21年后得177.84万
结论：能否稳定地派发股息是一个企业实力强大与否的重要象征，有分红与无分红股票的业绩差异非常明显。我们尽量选择股息率较高的股票，规避股息率较低的股票。
美国市场已经验证了用股息率筛选股票策略的有效性，股息率与未来收益率之间存在明显的正相关关系：股息率越高，未来收益率就越高；股息率越低，未来收益率就越低。“狗股策略”是利用高股息率战胜市场的著名投资策略，也可能是有史以来最简单与最成功的投资策略之一。
“祖鲁法则”就是专门讲股息率投资的，感兴趣的小伙伴可以阅读与学习。
在牛市期间，随着上市股票价格普遍上涨，股息率均值不断走低；在熊市期间，随着上市股票价格普遍下跌，股息率均值不断走高。
股息率在中国股票市场中筛选优秀股票的能力非常强，但是，股息率指标有一个非常致命的问题——不合群，只要和其他指标搭配使用，立刻变得非常“怂”，有效性往往还不如股息率单指标。
我们在实际构建3P组合时，平均股息率在3%及以上即可，不用极度追求高股息率。
二、
小市值、高股息率、高资产现金回收率在26个单因子指标中收益率排名前三！
往期回顾：
1、基本面量化投资策略详解一：5大估值指标比拼（A股22年数据回测）
2、基本面量化投资策略详解二：5大成长指标比拼（A股22年数据回测）
3、基本面量化投资策略详解三：3大资本回报率指标比拼（A股22年数据回测）
4、基本面量化投资策略详解四：3大类8个财务指标比拼（A股22年数据回测）