今天聊一聊股票储蓄的路径选择问题。简单来说，我们至少会有三种选择：1、股票基金；2、指数基金；3、优质股票。下面我们就简要谈谈这三种路径各自的利弊。

股票基金：

如果我们碰巧赶上一个好的基金经理，我们就可以在一个较长的时间里（比如说5年或更长时间）取得一个让我们满意的回报。尽管如此，在选择将某只基金作为股票储蓄路径时，还是会有几个无法绕开的不利因素：1、一旦挑选有误，投资回报会有巨大差距（这个问题在路径3中同样存在，但后者可以通过设定选择标准去有效化解，选基金则似乎要更加动态和复杂一些）；2、即使我们选对了，业绩是否持续（以5-10年为一个观察期）也是一个不小的问题（历史记录显示：基金表现不稳定是普遍的现象）；3、严格意义上说，95%以上的基金产品与操作风格与我们所提倡的股票储蓄相去甚远；4、较高的摩擦成本。

指数基金：

购买一只股票指数基金并长期持有，是我们参与新储蓄运动的一个可行路径。事实上，我们前面提出的所有实证研究都是以市场主要股票指数的长期表现为基础。但这并不能消除指数投资的两个固有顽疾：1、由于持有太多的股票（标普500意味着这一支指数基金会持有500只股票，沪深300则意味着基金的持有者将会始终持有300只股票），在“降低”风险的同时，也必然会拉低我们进行股票储蓄的长期回报；2、指数的牛市效应：如果我们碰巧在一个不恰当的时间购入指数，在未来的10年乃至更长时间里我们可能会颗粒无收。

优质股票：

与其它两个股票储蓄路径相比，我们更推崇这一条路径。背后的道理不言自明，一个优质股票组合不仅可以让我们获取长期的正回报，更会让我们获取意想不到的满意结果。但选择这一条路径，投资者面临的挑战也是显而易见的（所有这些今天已无须赘言）。但尽管如此，我们还是坚持做出推荐，因为：1、这本身就是股票投资的原生态模式，也是股票投资的简单模式；2、对于那些愿意做一些功课的投资者来说，这并非是一个不可能完成的任务；3、这样做的回报不仅非常可观，风险也是最低的（这个问题以后还会谈）。

凡事没有绝对。尽管我们自己偏爱第三条路径，但投资者还是要根据自己的实际情况慎重做出最适合你自己的选择。只是不管你最终选择哪一条路径，都应以股票储蓄的心态去长期持有。如果还是像以前那样炒来炒去的，所谓的路径选择就没有任何意义了。

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