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现在房地产有没有筑底不重要，重要的是看长远的发展，房地产总会有筑底的时候。现在总的政策是“房住不炒”，短期对地产市场有一定冲击，但长期来看会让地产回归居住属性，行业生态也更加健康。各地都在从需求入手出台房地产支持政策，加上社会对居住的需求一直存在，房地产投资机会也会一直存在。贝壳二季度财报显示净收入138亿元，超出了业绩指引上限30%，超过市场预期，长期微利的营收方向是在市场寒冬中筑底的正确道路，二手房、家装家居市场也为其未来在地产行业的投资机会进一步加码。贝壳是行业的领军企业，从它身上可以看到地产行业仍存有长期性的投资空间，要对市场抱有信心。
这次去杠杆之后，行业大环境将沿着“房住不炒”的原则向“居住”理念转型。具体来说，房产交易的主体将转向存量房交易；而行业细分产业类型中的家装、家具、家服等在产业链上的占比也将逐渐升高。结合贝壳财报中6月重点32城二手房交易GTV超过2021年均值，以及家居业务实现同比增长10%等数据，不难发现贝壳当前的业务布局就和未来我国房地产行业的走势不谋而合，或者说是贝壳的优先布局让它成为了整个行业未来的方向。
开发商前路未卜不代表房地产行业没有光明的未来，开发商暴雷更多的是自己前期的不良资产积累所致。在这样的条件下，由当前的低迷直接把地产行业评价为“不行了”，将其未来定义为“毫无希望”是有失偏颇的。我们承认现在的楼市处于低迷状态，但其核心逻辑并未失效，地产行业在整个宏观经济中的关键作用也没有变，只是未来将朝着更专业的方向前进了。
看了贝壳财报，未来房地产行业的布局要发生变化了，居住的产业链上下游都要重视起来，房地产的投资空间的表现形式有了转变，抓住改变核心点的企业才能抓住机遇。
贝壳二季度财报里提到了家居家装业务，这也提醒我们投资的眼光可以适当拓宽到产业链上下游。新房向存量房的拓展意味着家装需求的增加，这个时候投资家装是个好机会。
就目前释放的一些信号而言，地产后市投资机会尚不明朗，未来的市场反应未知。就算是部分夕阳行业，也总有企业可以取得较为亮眼的成绩，何况房地产行业？所以说，以贝壳的营收数据来评判行业整体趋势是不理性的。贝壳作为赛道龙头，其表现肯定是优于行业平均水平的，以贝壳的数据表现来断言整个行业的发展趋势必然向好，实则有失公正，今年下半年房地产市场的表现还有待时间检验。
近几年一直强调房住不炒，房地产高杠杆的时代已经过去了。目前的房地产在向居住属性回归，表现为新房向二手房的转换和家装家居的切入，这其实也是贝壳的业务布局。未来，房地产会更加健康地发展，且有很大增长空间，仍然值得布局投资。
贝壳调整前亏损为18.66亿，大部分是期权、收购等一次性支出，调整后亏损6.19亿，就当前的地产行业来说，没有惊吓就是惊喜了，可以接受。具体经营数据方面，这次财报市场最担心的坏账问题在贝壳上并没有出现，应收和回款周期都较健康，国有房企销售占比提升至37%，环比提升7个百分点。贝壳对开发商的筛选能力和收佣能力都比较强，这是市场地位决定的。中概股退市、开发商暴雷这两个大坑都跳过去了。家装还能逆市增长，pro forma收入13.7亿元，同比增长超过10%，完成签约合同额接近17亿元。整体上营收和现金流水平都不错，贝壳的综合能力在行业里还是有很大优势的。
老虎来的时候，不需要跑过老虎，比队友快就行，地产市场现在就是这样一只老虎。除了少数头部央国企开发商，贝壳的价值还是具有明显优势的，在市场下行阶段，体现得更加充分。80块时唱多和10块时唱空都是情绪大于理性，耐心就是了。$贝壳-W(02423)$$贝壳(BEKE)$
今年房地产扶持政策发布的很密集，市场信心有恢复的迹象。结合贝壳财报数据，净收入超出了业绩指引上限30%，其实楼市筑底基本已经完成，可以期待下半年表现。
相比局限在地产行业，把目光拓宽至整条产业链会发现更多投资机会，其中家装板块作为房产交易的自然延伸值得投资者们关注。贝壳此次财报中家装业务的表现不可谓不亮眼。假设全季度并表圣都家装业绩的情况下，贝壳整装家居业务pro forma二季度收入实现逆市增长，同比增长超过10%，完成签约合同额接近17亿元。值得注意的是，目前的房地产已经进入存量房时代，改善型住房需求有所增加，相比房屋交易而言，家装家居需求受到的冲击并不大，但家装行业的股价下跌幅度却不小。在此种情况下，布局家装行业是一个不错的选择。因此，相较于聚焦房产交易本身，现在更应该关注产业链上下游的投资机会。
毋庸置疑，前段时间受到疫情和地缘等宏观因素影响，房地产等板块受到较大冲击，但整体来看，经过市场与政策调整，房地产行业正在筑底阶段。半年来各地不断出台房地产调控政策、LPR多次下调，均体现出政府稳楼市的信心，利好消息不断释放。本次贝壳财报数据显示，存量房交易GTV较2022年一季度有所上涨，6月部分重点城市交易GTV已经超过2021年平均值。由此可见，市场的恢复速度超过预期，市场信号表现不错，也证明今年下半年房地产行业会有较多亮眼表现。