贝壳调整前亏损为18.66亿，大部分是期权、收购等一次性支出，调整后亏损6.19亿，就当前的地产行业来说，没有惊吓就是惊喜了，可以接受。具体经营数据方面，这次财报市场最担心的坏账问题在贝壳上并没有出现，应收和回款周期都较健康，国有房企销售占比提升至37%，环比提升7个百分点。贝壳对开发商的筛选能力和收佣能力都比较强，这是市场地位决定的。中概股退市、开发商暴雷这两个大坑都跳过去了。家装还能逆市增长，pro forma收入13.7亿元，同比增长超过10%，完成签约合同额接近17亿元。整体上营收和现金流水平都不错，贝壳的综合能力在行业里还是有很大优势的。
老虎来的时候，不需要跑过老虎，比队友快就行，地产市场现在就是这样一只老虎。除了少数头部央国企开发商，贝壳的价值还是具有明显优势的，在市场下行阶段，体现得更加充分。80块时唱多和10块时唱空都是情绪大于理性，耐心就是了。$贝壳-W(02423)$$贝壳(BEKE)$