港股期权
)。有人比较过,对于同一个正股,同一个行权价格和同一个到期时间,窝轮的定价会高过期权。
所以如果比较窝轮和期权,期权拥有所有的窝轮的功能,而窝轮只有一部分期权的功能还不透明。期权以绝对优势获胜。 (唯一的一点或许可以辩论的是对于港股窝轮来说,它的成交量很大,所以买和卖的价差不大,而港股期权有些成交很稀少,价差比较大,需要耐心。)
期权的杠杆
“期权因其本身自带杠杆的特性,满足了部分投资者“以小博大”的需求。但不同于融资融券、分级基金等,期权的杠杆有些不一样。首先,期权的杠杆并非简单的2倍、5倍,而是随着行权价与标的物市价间的对比而变化。假设苹果(AAPL)在到期日以100美元开盘,两只看涨期权的行权价分别为0和100美元。根据期权定价理论,行权价为0的期权其价值等同于苹果的股价,期权走势和股价走势也应一致,买入期权和买入股票此时并无区别,杠杆为1。而行权价为100美元的期权开盘价1美元,此后如果苹果股价收盘上涨5%至105美元,期权价格将涨至5美元,涨幅400%,杠杆率80倍;股价上涨10%至110美元,期权价格将涨至10美元,涨幅900%,杠杆率又变成了90倍。期权的杠杆特性除遵循“越是价内,杠杆越小;越是价外,杠杆越大”的规律外,“以小博大”的真正效果则到最终时刻才能揭晓。
其次,期权100%的亏损下限也与众不同。股票价格归零的例子虽有,毕竟是少数,雷曼公司破产倒闭这样的情况投资者一辈子也难得遇上几次。但期权价格归零却是再常见不过:同一个标的物的看涨期权和看跌期权赌的是不同方向,到期日来临时自然会到“你死我活”的地步,必有一个价格归零。上述苹果期权的例子中,投资者如买入的是行权价100美元的看跌期权,则不管苹果股票涨至105美元还是110美元,手中的期权都将成为一张废纸。更不同的是,期权变成废纸并不需要标的物产生很大的波动。在上述行权价100美元的看涨期权例子中,苹果股价即使仅仅下跌1美分至99.99美元,投资者手中的看涨期权也将一文不值:0.01%的跌幅就将导致100%的损失。”(本处是引用)
期权最重要的功能
期权虽然可以以小博大 (比如最简单的long call, long put,以及我的美股期权实录中的strangle),但最重要的功能其实是用long put对冲避险。有人可能会说,窝轮也可以,但那最多只能算是一种对冲,不能算是严格的对冲,因为窝轮的买卖结算是现金,不涉及到正股的交接。而long put不然,比如我的爱股 $比亚迪股份(01211)$ 自2月份最低价32以来上升了53%到49.20,近期从最高53稍微回落到49. 如果我持有1000股正股,又担心会继续回落。我可以花费2.08元买进2手1000股到期日8月30日行权价50的long put对冲。假如到了8月底,比亚迪大跌到40元,因为这个期权,我拥有了以50元卖出的权利。这样可以确保在8月底之前我的最大损失就是每股49.2-50+2.08=1.28(不计交易佣金)。而买入了窝轮,是不能用来交接正股的。
期权投资最舒服的姿势
这个是对于我而言,。
通过实践不同的期权买卖和组合,发现最舒服的姿势是:
1. 有资金,做Short put 出售认沽期权抄底 (比直接买入正股更便宜)个人认为在想抄底,觉得价格还不够低时候用。比如6月24日英国脱欧那天港股大跌,我的日记
“今天英国脱欧公投, 几乎所有股票开盘即大跌。VHSI 大升到30以上, 汇丰大跌8% 引伸波幅40多, 决定参与, 做7月轻度价外的short put.
short put 7月 汇丰 5手 46, 收期权金4033 港币 (每股2.0165, 4.4%). short put 7月 汇丰 2手 45, 收期权金1690 港币 (每股2.1125, 4.7%). 期权金非常高, 甚至高过同期的比亚迪. 汇丰自09年底以来的最低价是44.96, 即使接到货相当于以历史更低的价格买入. 值博.
在写这条日记的时候, 汇丰已经从最低点44.5反弹到46.1. 如果保持到7月底, 则这5000多的期权金就袋袋平安.”
那么到了7月28日,汇丰收到50.8,远远超过行权价,这2个部位也就袋袋平安了。
不过我其实是早几天就平仓了,下面是7月15日的日记
“趁着大势气氛热烈, 汇丰连升数日后继续升0.6%,暂时报49.6. 之前做的SP都已经仅剩下2-3.5%的价值,选择平仓.以免夜长梦多.
Close SP 46, 0.07.
Close SP 45, 0.04.
实现收益 5494港币.”
友情提醒1:做SP,一定要预留足够能接货的全部资金。不要只留保证金(一般只有全部资金的10%)。否则,一旦被迫接货,就要用到融资,变成真正的融资账户,风险瞬间放大。很容易爆仓。那时候就不是很舒服了,xd 。
2. 有正股,做short call 出售认购期权做高抛。
好处是,即使到不了行权价也赚了期权金,不亦乐乎。即使不幸到了行权价被行权,也应该赚够了,最坏的也就是赚少一点。
比如7月15日在比亚迪大涨3%的时候,我做了:
“今天比亚迪大涨3.7%, 报50.5. 所以做 SC 7月比亚迪3手1500股52.5, 期权金0.74 (1.4%). 收期权金 1089港币.
还剩下2周时间, 如果行权, 还能再赚4%.”
那么到了7月28日,比亚迪收报50.5,低于行权价。1089港币的期权金也就袋袋平安了。尽管在18-21日之间比亚迪曾最高涨到了53.25,但当时没有人行权,因为后面还有时间价值所以一般不会有人行权。
即使被人行权了,因为我当时做这个SC的时候就已经准备在52.5交货,即使真的发生了也是开心的。
友情提醒2:做SC,一定要持有足够数量的正股。不要裸奔 。否则,一旦被行权被迫高位买货低位被卖出行权(比如腾讯这种恨天不够高的),就不是很舒服了,xd 继续。
期权投资最危险的姿势
一般大家认为long call, long put会很危险,因为是all-in万一看错会损失全部部位。确实,但这样每个人都不会真的all-in, 而是拿总资金的10%来赌一把。(什么,你拿50%要赌一把大的,我只能奉劝一句,年轻人,装x不要带上我)
还有一种很隐蔽的危险的操作就是我上面说的2种“最舒服的姿势”,因为太舒服了,让人麻痹大意,做100次赚了,后来玩一把大的,全亏进去了。
比如有人看到,比亚迪SP期权金这么多,一般月初买进去有总资金2-3%,如果只算保证金就有20%-30%, 哇, 暴利啊,那么我本来可以卖1手,现在卖10手都可以,一个月轻轻松松赚几万港币的现金流!!!对于这种“神级”操作,我只能说 “请收下我的膝盖,大神 [跪了]。
港股期权的一点小知识
1. 港股期权实时行情哪里看:经济通,网页链接
2. 想买入/卖出港股期权,怎么知道什么价格是合理的?香港交易所 期权计算机 网页链接
有些期权,没有人出价。那么作为第一个出价的人,你怎么知道什么价格是合理的?就用这个工具。一般这个价格也被市场广泛认可,容易成交。(还是不成交怎么办?我怎么知道,不行降点价啦,没有卖不出去的期权 xd )
3. 港股大势引伸波幅:$恒指波幅指数(HKVHSI)$ VHSI, 美股是$VIX恐慌指数(VIX)$ . 这两个指标不光对交易期权有帮助,对港股正股也有莫大的帮助。
4. 港股期权学习资料:港交所 网页链接
5. 港股期权价格走势图:网页链接
6. 可供买卖的港股期权名单 网页链接
第二次发长文,大家多指教。
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作者:布衣-淡定从容
2009年底专注投资港股至今。专注成长股,长期投资, 辅以期权操作, 希望能快乐,淡定,从容的做好投资。
港股期权交易初探_(布衣-淡定从容)
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港股期权
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@布衣-淡定从容 请问在哪个券商开户可以买卖港股期权和港股期货,而且行情免费不延时?感谢!
所以如果比较窝轮和期权,期权拥有所有的窝轮的功能,而窝轮只有一部分期权的功能还不透明。期权以绝对优势获胜。 (唯一的一点或许可以辩论的是对于港股窝轮来说,它的成交量很大,所以买和卖的价差不大,而港股期权有些成交很稀少,价差比较大,需要耐心。)
问一下,港股期权在哪个平台上可以交易?我在老虎上看是没有的,只有涡轮和牛熊
好文,转发你的.
请教一下,如果卖出大量的put,然后被行权时帐内资金不够,融资也不够(比如IB最多支持4倍融资)这时会发生什么?
请教,个股碰到除权除息,是否会对个股期权定价有影响
港股期权操作分享