12月2日，雪球调研团带领众多球友来到 $精锐教育(ONE)$ 的一个校区，进行实地调研，并与企业管理层深度沟通，探索高端教育的价值所在。在调研过程中，校区校长带领球友们参观了精锐校区，体验精锐的教学设备，为各位球友介绍了精锐教育的课程等。后在会议室，CFO为各位球友介绍了精锐教育的发展理念及四季报情况，并为各位球友解答对于企业的疑问，与球友进行了深度的交流探讨，让球友从多个维度了解精锐教育。同时，各位球友参与了精锐教育当天下午的新品发布会，创始人张熙讲述了企业未来战略，邀请了北京大学教育学院副教授丁延庆现场分享自己的教育观点。在最后的圆桌论坛环节，精锐教育请到陈小春、陆毅夫妇与大家畅聊子女教育话题，使全场气氛达到高潮。
一天的行程下来，调研君和球友们真的是收获满满呀。对于此次调研，小伙伴们产出了多篇调研纪要。调研君在此特别收录了几篇精彩稿件与球友们分享，此外还制作了惊喜vlog记录哦~ 大家一起来看看吧~
2018~2020，精锐教育主营业务的毛利率分别是50.6%，49.2%，39.4%......其背后，是人工成本、租金、折旧摊销都在上升。从短期来看，这可能跟上市以来的过快扩张（2018、2019增长都超过40%）有关。从长期来看，课时单价能否有效提升则是一个关键瓶颈，而大踏步扩张的规模效应，以及大手笔营销投入能否带来品牌溢价，则有待进一步的检验。
@老豆说 【不会教、没时间、教不会，该怎么办？】
我觉得精锐教育这种主打个性化教育服务是可行的，中国一线城市对高端K12一对一服务的需求也是会越来越大的。精锐教育通过不断地升级产品，以此来提供更优质的服务给学员们，从而赢得消费者的认可，这套逻辑也是能说得通的。但精锐教育的定位就注定了会极度依赖线下教学，上半年疫情的影响已经体现在股价上了，那么后疫情时代呢？毕竟疫情正切切实实的改变着人们的衣食住行！
精锐在上海的发展有目共睹，我们看到公司目前的年现金销售额接近40亿，确认的营业收入在35亿左右，在全国33个城市已经布局了480家教育中心，动态在校培训人数超过17万人，其中上海的165个教学中心贡献了超过55%的营业收入。我们发现在除上海外扩张的城市中，随着开业年份的增加，经营利润率是逐年提升的，虽然整体水平还是略低于上海，但也是比较好的财务模型了。
弗若斯特沙利文做的教育行业高端市场研究报告显示，高端辅导市场大概是1200亿左右，疫情之后下降到800亿，他们认为这个市场将保持16%的GAGR，预计市场规模在三年后会达到近2000亿。若以疫情前的1200亿来测算，精锐教育目前只占市场份额的3%。如果精锐教育维持40%的GAGR，在三年后达到100亿的规模，也只占2000亿市场规模的5%，远未达到瓶颈状态。