2023年讯飞的研发投入为38.39亿，占营收19.53%，同比22年增长了4亿多，其中大模型研发投入超过20亿。公司目前正在全力打造一个通用大模型底座，未来各种ai应用都会依赖于这个大模型底座，公司此举具有非常重要的战略意义。
公司今年一季度在营收同比增加26.27%的基础上，继续保持高研发投入，一季度公司在大模型研发以及核心技术自主可控和产业链可控以及大模型产业落地拓展等方面，新增投入约 3 亿元。其中，研发费用 8.42 亿元，相对于去年同期增加 1.26 亿元（+17.67%）。对比另一家刚发布一季度业绩的公司金山办公，研发费用4.05亿（+13.94%），营收增速16.54%，在控制三费的基础上实现了财报业绩的高增，并享受资本市场给予更高的估值。（资本市场的短视和公司管理层的格局可见一斑）
今年和去年的两会政府工作报告中提到，未来需要充分发挥新型举国体制优势，支持有实力的企业来承担推动国家高水平科技自立自强的重任，并在各个方面给予支持。讯飞作为人工智能的国家队，需要由讯飞来担起发展基于国产算力底座的通用大模型任务，国家会给予各方面包括算力的支持，这也算是解除了资本市场对公司大模型未来可能算力投入不足的担忧。
公司业务不管是学习机，还是汽车业务，增速都是很快的。G端业务由于下游政府资金压力大回款变慢以及等专项债推进业务，目前很多还仅仅停留在口头支持，机构预计二季度后，国家的专项债进度会加快，下半年还有50-60%的专项债要发，三季度可能会是一个发债比较高的季度。专项债的方向也会偏向于科技创新和数字化转型人工智能等新基建，当然了，也可能即使形成专项债，依然钱是躺在财政上不会形成M1和企业订单。最后还是要回到企业的商业模式上，只有形成了商业模式和产业趋势，符合经济运行规律，才会有持续的投资机会（很多地方政府的化债压力也很大，考虑风险推进会比较谨慎）。展望下半年，很多toG生意模式的企业业绩都会释放。当全市场都在研究ai硬件的时候，相关公司也许现在正是布局时点。
扯点其他的，未来中国一定要有自己的算力，并且是可以不断买到的国产算力和基于国产算力开发的通用大模型，因为未来中美之间在人工智能底座上一定是竞争的态势，所以一定不能妄图走捷径只做行业大模型，买海外算力卡。个人感觉讯飞现在走的道路是正确的，这是国家交给的任务，国家和安徽政府都会大力支持，相反来说，国家会选中讯飞来完成这个重要的任务，也侧面说明了公司的优秀。（但是不妨碍散户们看不上）
当然讯飞也不是没有问题，我个人认为最大的问题在营收上，如果今年可以实现突破（根据目前披露的订单信息大概率可以），尤其是在ai应用元年实现营收突破，一定会让整个市场刮目相看。至于那些苛责一家高科技公司为什么不赚钱为什么pe这么高的散户，我想说，请拉黑我，道不同不相为谋。$科大讯飞(SZ002230)$