从这个比值看,中海油,中石油都是低估的.
$中国海洋石油(00883)$ $中国石油股份(00857)$
以2023年油气价格和成本水平,现有已证实储量全部开发完毕,累计未来现金流量净额是1.45万亿。也就是说,理论上以目前市值入伙,未来10年将现有已证实储量开发完,所有股东可以分享的现金净流入是1.45万亿,港股市值/现金流入比 0.55
因Guyana纳入已证实储量只占发现的可采储量的10%左右,这部分价值在报表里是被大大低估的。再同样比较持有Guyana项目股权的其他两家公司:
HESS:未来现金净流入155.46亿美元,市值482亿美元,市值/现金流入比 3.1
XOM:未来现金净流入2838亿美元,市值4800亿美元,市值/现金流入比 1.7
再看看全球其他油气公司:
西方石油:未来现金净流入702.6亿美元,市值608亿美元,市值/现金流入比 0.9;
雪佛龙:未来现金净流入2493亿美元,市值3009亿美元,市值/现金流入比 1.2;
康菲石油:未来现金净流入960.8亿美元,市值1549亿美元,市值/现金流入比 1.6;
先锋自然资源:未来现金净流入509.6亿美元,市值636亿美元,市值/现金流入比 1.25;
中石油:未来现金净流入2.62万亿,港股市值1.2万亿,市值/现金流入比 0.46;
另外要注意的是,这种比较只是静态的,没有考虑未来动态的储量获取和产量增长,只是从时点截面上直观去理解投入产出比,仅做一般参考,若确定价值的话必须考虑未来的增长。
从这个比值看,中海油,中石油都是低估的.
$中国海洋石油(00883)$ $中国石油股份(00857)$
只考虑10年没意义,上述公司十年后年产量不会减少,只会增加,他们公布的证明可采量都是已建成矿井的,实际储量远不止这数,这是按10年内清算储量算,巴菲特强调的现金流折现是企业全生命周期内的现金流
这个没考虑负债吧,西方石油债务太高了
所以折现之后的未来净现金流是8821亿?那如果不横向比,单跟今天自己市值比,也没有低估?
中石油竟然更低估
高股息又获得资金追捧,三桶油逆势拉升,中国石油再度大涨昨天刷新阶段新高,节后首日资金防御避险心态尽显啊
大佬能不能帮忙看下巴西石油的,不懂英文真吃亏。哎~
M
是不是每个公司用的油价假设不一样?
感谢分享!这部分应该可以理解成是保底的。