04-10 12:59
没有巴西石油
以2023年油气价格和成本水平,现有已证实储量全部开发完毕,累计未来现金流量净额是1.45万亿。也就是说,理论上以目前市值入伙,未来10年将现有已证实储量开发完,所有股东可以分享的现金净流入是1.45万亿,港股市值/现金流入比 0.55
因Guyana纳入已证实储量只占发现的可采储量的10%左右,这部分价值在报表里是被大大低估的。再同样比较持有Guyana项目股权的其他两家公司:
HESS:未来现金净流入155.46亿美元,市值482亿美元,市值/现金流入比 3.1
XOM:未来现金净流入2838亿美元,市值4800亿美元,市值/现金流入比 1.7
再看看全球其他油气公司:
西方石油:未来现金净流入702.6亿美元,市值608亿美元,市值/现金流入比 0.9;
雪佛龙:未来现金净流入2493亿美元,市值3009亿美元,市值/现金流入比 1.2;
康菲石油:未来现金净流入960.8亿美元,市值1549亿美元,市值/现金流入比 1.6;
先锋自然资源:未来现金净流入509.6亿美元,市值636亿美元,市值/现金流入比 1.25;
中石油:未来现金净流入2.62万亿,港股市值1.2万亿,市值/现金流入比 0.46;
另外要注意的是,这种比较只是静态的,没有考虑未来动态的储量获取和产量增长,只是从时点截面上直观去理解投入产出比,仅做一般参考,若确定价值的话必须考虑未来的增长。
没有巴西石油
所以这个8821亿是“未来10年内股东可以回收的净现金”,没有算永续的?
很好的分析切入点!
很好的观察点