新能源车的“终局思维”是智能化

#年终盘点:新能源大赛道投资攻略#  #寻找热爱基金的你#   #ETF星推官#  

  在电影《速度与激情8》中就曾出现过大量无人驾驶的“僵尸车”追逐某国要员的场景。而《变形金刚》中直接将汽车赋予了人类的情感,拥有了变形、交谈、作战等多种传统汽车难以企及的能力。生活中,这种假想正逐渐成为现实!

   几年前,新能源汽车多因为“技术不成熟”,“性价比不高”、“过度依靠补贴”等原因被投资者诟病。电动车替代传统燃油车主要是基于节能减排的考虑,而智能化才是迎合电动车发展趋势,提升消费者体验,增强驾驶人舒适感的“终极杀招”。

  IHS Markit(金融信息服务商)调查显示:在中国,45.7%购车人将车载科技视为关键购买因素,仅仅排在安全性、汽车参数及燃料经济性之后。消费升级和智能汽车的“爆点”完美契合。

  近1年来,苹果、百度、华为、小米、大疆、滴滴、360甚至是五粮液等公司纷纷宣布入局“造车”。新能源车成长路径已经打开。

   在已经错过汽车电动化“上半场”的情况下,不想再错过智能化的“下半场”

   早在2016年“十三五”伊始,我国便提出了智能网联汽车的发展愿景,直到2020年《智能汽车创新发展战略》中更是细化了短期目标和实现场景。

  根据IHS Markit 报告显示,L2级及以上自动驾驶系统在中国乘用车市场的渗透率已经从2018年的3.0%增长至2019年的8.0%。预计到2025年,这一数字将达到34.5%。快速增长的市场值得每一名投资者重视。

一、智能化汽车浪潮下,传统格局将被“重塑”。

  11月25日,北京正式出台了《北京市智能网联汽车政策先行区自动驾驶出行服务商业化试点管理实施细则(试行)》。自动驾驶商用的落地也意味着相关产业链公司的盈利预期正逐渐变得确定。

  (一)特斯拉的“取胜之匙”。

   特斯拉之所以强大,是因为其芯片、算法、控制系统均掌握在自己手中,动力电池也有自身的技术只是尚未量产。再搭配上前卫的外形设计和后续软件升级等服务,公司在几乎无广告的情况下也取得了巨大的成功。

  特斯拉的整车售价看起来并不贵,而是通过了付费服务,软件升级等方式收取后端费用,消费者粘性非常好。

  1.FSD芯片。

   车载芯片与消费型芯片不同,对安全、可靠性要求非常高。芯片成型后,整个系统的测试、开发、验证,时间非常长,甚至长于造车的时间,挑战也更大。

  特斯拉最开始也用的是英伟达的芯片。为了控制成本,避免受制于人,才有了后来划时代的FSD芯片。

  华为的“麒麟A”、百度的“昆仑”系列都是芯片领域的布局。另外不得不提的就是一家叫“地平线”的公司。查阅数据可以发现,地平线的几轮融资中除了国内的一线车企,就是世界著名的投行,侧面印证了公司卓越的实力。

  地平线从2019年8月推出的第一代车规芯片征程2,到2020年9月推出的第二代车规芯片征程3(功耗就远低于英伟达Xavier),是目前中国唯一实现车规级智能芯片前装量产的科技企业。随着今年征程5推出(预计明年量产),算力将全面超越FSD芯片。

  地平线也成为国内唯一覆盖从L2到L4的全场景整车智能芯片方案提供商。在疫情影响芯片供应,海外厂商坐地起价的现在,更加凸显芯片本土化的重要性。

2.算法。

   芯片公司提供的计算力只反映芯片理论上的最大计算能力,而非实际的应用场景下该芯片的处理能力,在实际的工况中,其算力是否能充分发挥,很大程度上也取决于算法(如感知算法、路径规划算法等)优劣

  特斯拉的神经网络训练超算系统“Dojo”拥有每秒峰值速度1.8 EFLOPS的超算。

  目前智能汽车主要有视觉算法和激光算法两种方式。视觉算法成本低,对极低概率的corner case 的处理能力略显逊色(如特斯拉的偶发事故)。

   高算力、过硬的算法允许特斯拉放弃自动驾驶汽车上的雷达和激光雷达传感器,转而使用高质量的光学摄像头,间接降低了成本。

3.OTA空中升级。

    OTA即(Contents)Over The Air(可理解为“空中升级”),其功用可以是数据传输、远程诊断和数据升级,甚至也可以用来优化动力电池的BMS策略,提升行驶里程。OTA具体可以应用在以下几个场景:

   在车辆SOP(量产)前,利用OTA技术为核心的数据管理平台接入本地的数据分析工具,并通过修改参数得出不同情景下的测试数据,省去路测和工程师接收、处理数据的时间。

  SOP后,由于特斯拉采用开源软件平台,其操作系统基于 Linux 深层次改造、深度学习框架、后台均采用开源软件架构,各种感知数据均可服务所有上层应用,软件与硬件解耦。在用户使用的全生命周期中,公司可以不断进行 Bug 修复、软件优化、导入新功能。传统主机厂虽然年产销量基数较大,但是智能汽车基数较少,数据劣势明显。

   特斯拉探索4680无钴电池、减少激光雷达的使用、优化电池结构、降低整车自重,不断试探成本的极限。再配合算力、算法的优势和出色的控制系统,实现多重降维打击,是典型的“技术致胜”,值得国内车企学习。

二、造车新势力中,小鹏正依靠“智能”突围。

  此前的造车新势力,蔚来凭借车型众多,牢牢占据着行业第一的位置。

  不过,从今年前10个月造车新势力的排名来看,以“智能”为标签的小鹏已经连续2月获得造车新势力的销量冠军,不断缩小着和蔚来的差距。

 与国内同行相比,小鹏是中国唯一一家成功自主研发出可用于商业化的自动驾驶软件系统,并实现量产的整车企业。同时也是2020年首批实现高速公路自动驾驶的企业之一。

三、受益于英伟达崛起的德赛西威

   德赛西威和小鹏可谓渊源颇深。2020 年,搭载了德赛西威 IPU03 域控制器的小鹏 P7 开始交付,这是全球首款基于英伟达 Xavier 的智能驾驶域控制器量产出货。

  相比之下,其他英伟达 Tier1 合作厂商(如大陆)基于 Xavier 芯片的 L2+域控制器量产时间要慢于德赛西威至少一年。

  乡亲们可见,全球主流 Tier1 企业多数选择了英伟达计算平台,主要是因为英伟达生态开放,算力能力出众,允许上层算法的自主开发。年内上汽集团董事长就曾说到“不能将核心技术假手于人”,英伟达平台更符合企业的核心诉求。

  而 $德赛西威(SZ002920)$  ,凭借英伟达业务出色的完成度,间接壁垒明显

   到了今年,公司已和国内多数一线车企达成合作意向。英伟达平台的“超然”地位,和明年搭载英伟达 Orin 系列芯片理想即将面世(域控制器将由德赛西威量产),使得德赛西威2022有着非常不错的盈利预期,股价也于近日创历史新高

  除了德赛西威之外,教主看好的另一家智能汽车概念股是 $中科创达(SZ300496)$  。

四、稀缺地软件开发厂商—中科创达

  芯片厂商提供的标准化芯片与终端厂商的实际需求存在差距,中科创达具有性能优化、Camera 算法、功耗优化、底层驱动适配、多窗口、小内存、系统裁剪、ROM 定制、多模多卡支持等核心技术,能够有效地对接芯片厂商与终端厂商。

  虽然自动驾驶芯片是英伟达的天下,但在座舱芯片领域,高通依然保持领先。

  高通第4代骁龙汽车数字座舱平台—8295采用5nm制程工艺,支持多个 ECU 和域的融合 。包括仪表盘与座舱、增强现实抬头显示 (AR-HUD)、信息影音、后座显示屏、后视镜替代 (电子后视镜) 和车内监测服务。对比目前量产性能最好的8155芯片,8295像素支持是8155的3倍,3D渲染能力是前者的3倍,AI学习能力则是前者的8倍

  汽车软件底层需要操作系统将芯片、硬盘、内存等硬件资源做合理分配,支撑应用软件开发。目前主流的底层车载 OS 主要有黑莓的 QNX、微软的嵌入式计算平台 Window CE以及基于 Linux 开发的各类操作系统。

  目前,国内操作系统定制化的第三方解决方案供应商主要有 BAT 旗下产品以及中科创达等。

  中科创达是少数同时拥有 linux 和 QNX 系统定制化软件开发能力的厂商

  已有超过 100 家智能汽车厂商采用了中科创达的智能驾驶舱产品和解决方案,其中包括了华为、上汽、广汽、通用、大众等全球知名企业。

  除了上述两个公司,智能汽车概念还有华阳集团均胜电子 、四维图新等公司。由于智能驾驶属于新兴行业,个股波动较大,乡亲们也可以采用基金的方式来投资。

五、天弘中证智能汽车指数份额最大。

  智能汽车行业相关的指数没有那么多,中证和国证各有一个。但国证智能汽车(399432)成分股不单单是智能汽车软硬件制造商,还有智能汽车的“三电”制造商。

  (国证智能汽车指数选样标准)

  因此,国证智能汽车(399432)前十大成分股均为新能源车产业链。

  相对来说,还是中证智能汽车主题指数(930721)更侧重于“智能”。

(中证智能汽车主题指数选样标准)

   (中证智能汽车主题指数前十大成分股)

  中证智能汽车主题指数(930721)也是少有的短、中、长期收益率均大幅为正的指数。

  难能可贵的是,中证智能汽车主题指数(930721)和成长性同样较强的新能源车、芯片相比,波动性要低一些,更适合乡亲们长期持有

  现在市面上所有智能汽车指数产品,都跟踪中证智能汽车主题指数(930721),所以投资者在选择产品时只需关注费率和流动性即可。

   $天弘中证智能汽车C(F010956)$  三费率之和为0.8%,属于相对较低的一档。

  份额方面,智能汽车产品尚未受到投资者的重视,规模都在10亿以下,相对来说天弘中证智能汽车指数份额较大。

    指数赛道尚未拥挤,概念股关注人数也不是很多,智能汽车渗透率2025年前有着较大的提升空间,一些都预示着智能汽车主题远未达到顶点。错过新能源车前半程涨幅的可以考虑智能汽车的投资机会。

  最后要提的一点是,下周教主可能会和 @天弘指数基金  的宏观分析师有一个关于“新能源”主题的连线,看过教主解读其他行业的乡亲们如有时间也可以捧场来看看。

@今日话题     @金融科技ETF_159851   @深创100ETF-159716   @IT李工    @每日经济新闻   @四维图新   @浦银MSCI    @均胜电子     @书姐     @金融三剑客   @红红火火徐懒懒   @头豹研究院   @创成长ETF159967 @价值线    @上市公司滚雪球    @老虎八戒   @雪球创作者中心   @ETF星推官   @ETF热榜追基  

雪球转发:21回复:54喜欢:98

精彩评论

全部评论

布简单03-20 16:16

请教下教主,目前华为在自动驾驶,智能座舱,电控系统,智能网联等都有较深的布局,跟北汽、小康推出的车型市场反映也不错,对于整车厂来说,大厂希望用自家的智能座舱、自动驾驶,不管是华为还是德赛、中科、他们都不太想用,对于中小厂来讲,选中科还不如选华为技术更有保障,消费者也更认可。德赛还有一些硬件产业,不同的平台上都还能应用,中科这种更接近纯软件的是否有出路?做底层系统中科创达没有能力建立生态,做系统优化、二次开发,大厂基本自己都能搞,好比小米手机、OPPO,都是居于安卓进行定制,感觉也只能是给小汽车品牌定制开发,发展空间有限。

明大教主03-20 15:51

中科和德赛的优势在于和高通、英伟达的关系,华为如果能够自研更强大的芯片当然会更强,前提是它要能研究出来。

布简单03-20 15:49

中科创达能做的华为都在做,早晚被干掉

明大教主2021-12-22 08:03

浦江二哈2021-12-22 04:17