不住於相

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$伊利股份(SH600887)$
谁说消费股确定性高？
伊利及其他一众必选消费品，在2016-2020消费升级的主线中，通过渗透率提升、新品开发、提价等方式带来利润暴增和股价暴涨，消费股走成了成长股。
而2020至今，消费降级、价格下跌，又走出了一副波澜壮阔的下跌行情。
好一点的营收和利...

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$美的集团(SZ000333)$
白电行业竞争格局基本稳定(除了像小米这样的搅局者)，维持稳定经营问题不大。保守估计，就不求增长了，甚至不求能赶上CPI。
这样的高确定性情况下，最保守估计，给15倍估值还是没问题的。
回报率能有5-7%保底。
如果能跟上CPI提价——实际上是可以的——，回...

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$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$
智能汽车没法成为像智能手机一样的终端。
汽车的主要功能还是出行，而没有办法像手机那样能干各种事情。而出行功能，大家都差不多。
即KBC决定了智能汽车也还是汽车，顶多是智能化程度，而这就是科技产品的属性了，大家比技术。

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$拼多多(PDD)$ $北方华创(SZ002371)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$
华为的发展，代表了中国企业的崎岖历史？
华为从最早1990年代初的进口贸易，很快过渡到自主研发、国产替代。
再到2000年之后全面国际化，2005年海外营收占比超过50%，2008年海外收入超过75%。
再到2023年，海外收入降低...

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$伊利股份(SH600887)$
2024年预计利润135亿，扣除26亿投资收益以后为109亿。1640亿市值对应PE15倍。基本合理。
假设PE维持不变，业绩年增3-5%，分红5%，总体回报8-10%。
两年内PE如果能回到20，年化有20%以上的收益。

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格力外销占比低，所以压力更大一些

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$唯品会(VIPS)$
假设无增长。
合理回报率Re = 无风险收益率 + 市场风险溢价 + 公司风险溢价=2.3%+6%+2%。
无风险溢价，中国10年期国债收益率2.3%。
市场风险溢价，6%。
公司风险溢价，2%。
PE = 1/Re = 9.7。
目前PE=7，有40%的上升空间，此外，分红+回购=10%，共有50...

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回复@老韭菜做梦想自由: 自由现金流，即分配给股东，不影响企业正常经营的部份。用分红+回购代替OK。
在此基础上，回报率=分红+回购+增长率，隐含的假设就是增长率完全反应到股价增长上，我觉得这个公式有个巨大的前提，就是PE倍数保持不变。如果PE发生变化，上述公式不成立。
例如，分红+...

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"巴菲特会问未来12个月会有多少家公司到15倍PE？有多少家5年后赚得更多（置信区间90%）？有多少家会达到7%的复合增长率（置信区间50%）？"
我理解这些条件是递进关系，可以用于对股票池进行逐层筛选：
①forward PE＜15，估值合理，才进入考虑范围
②五年后赚的更多，说明有护...

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如果你认为股市可能比你知道的更多，那么你就不应该炒股， 股市是为你服务的而不是用来指导你 ，所以你需要对价格和价值形成自己的想法。

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$富途控股(FUTU)$ $腾讯控股(00700)$
港股红利税 ：
如果直接在香港券商开户，H股红利税10%，红筹股红利税为10%，其他股票红利税0%。（参考：网页链接）。对香港人、大陆人、外国人都一样。
案例：腾讯注册地是开曼群岛，也不算红筹股，红利税为0%。<...

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中国和美国没有CRS数据交换吗？

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回复@星座OTFT: 加一条，生在一个一直向上的经济体。而不是所有经济体都是这样的。//@星座OTFT:回复@洪荒力ant:学习巴菲特， 最主要的学习他活得长，

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大家都有美好的前途

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加了1%多一点，不能说明问题吧？

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$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$
之前马云讲996是福报，现在蔡崇信讲“我不会非常非常努力地工作10个小时，而是紧张高效地工作两三个小时，然后休息”。
作为员工，你喜欢哪个？
作为投资人，你又喜欢哪个？
我个人觉得，一个企业要在激烈竞争的市场上胜出，就是需要上上下...

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看到很多人把商业模式抽象化了，某某赚钱，就是商业模式好，某某行业亏钱了，就是商业模式不好。
而并没有深究究竟什么是商业模式，商业模式好在哪里或坏在哪里。是怎样对盈利性产生影响的。
这样，对投资研究没有帮助。

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请教一下，怎么看出20%难保持了？如果只是通过一年的数据，是不是样本太小且缺乏业务逻辑支撑？

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回复@风里有情: 比较有画面感的是，两台机器人在工厂里捡电池，支持了20万亿美金市值//@风里有情:回复@不住於相:跟我想的差不多，什么1万成本 卖2万，简直扯淡没边了，到目前还没有什么大规模生产的工业品能达到50%净利润的，50%毛利都不可能 还别说净利润了，另外绝对是一个竞争非常非常激...

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论工程能力、供应链和成本控制能力，特斯拉不见得能干的过中国企业，毕竟这些本质上都是投人、投钱，人要便宜、肯加班、有饥渴感。