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好东西别嫌贵

今天拿公式一算发现当初自己做出来的模型真的很牛逼。各种情况验证都符合常识。而且完美地解释了为何高ROE的公司PB合理估值远高于低ROE的公司

你不需要关注过去，只需要关注未来。过去怎么从0.88到1.5跟你没半毛钱关系

我按照分红再投模型算过了按照50%分红率双汇现在的数据年化收益率18.5%，但是大前提是ROE不能继续掉。如果ROE继续下降就没这么高收益率了。

ROE和分红率及成长性直接的关系就是：成长性=ROE(1-分红率)。这是股票的终极公式，搞会这个就基本上找到了价值投资的打开方式。

我按照分红再投模型算过了按照50%分红率双汇现在的数据年化收益率18.5%，但是大前提是ROE不能继续掉。如果ROE继续下降就没这么高收益率了。

如果一家公司只是把钱还给股东，那么我们实际上得到的就是高收益债券。
高收益债券没有复利。
公司能产生复利的价值，是他们把部分收益代我们做更好的资产配置。
——史密斯

ROE和分红率及成长性直接的关系就是：成长性=ROE(1-分红率)。这是股票的终极公式，搞会这个就基本上找到了价值投资的打开方式。

去看一下之前我写的分红再投模型，很容易可以算出在分红再投的模式下的年化收益率。

红利再投等于再投资的能力。所以关键还是ROE的维持和丧失扩张能力后的高分红。

pb低于1的情况下分红越高越好，pb涨上去了，分红多了也没太大意义。

但是这个股票4倍市净率，24%/4=6%

如果公司有成长性，有明确的发展方向，那么只会很缺钱，因为赚的钱都需要投向这些项目。
而只有在成熟期了，不需要大量投资了，投资产生不了高额边际收益了，钱放着也是放着，才会高分红。
而如果公司处于衰退期，那么也只有赚多少分多少了，然后随便搞两个钱想着去转型扑腾两下，慢性等死。

如果市净率再低50%，也是非常不错的投资标的。

持续再投资还能保持高roe的生意有如凤毛麟角，特别在内卷国度基本不存在。所以通过高分红维持高roe已是现实中的最优选择了。