有朋友问过我一个问题，这样说：
作为一个价值投资者，如何在长期持有的过程中，能清楚地分辨出真正有价值的股票和“伪价投”股票呢？我之所以问这个问题，是我深知，现在人们好像都知道价投就是平安，茅台，格力。可其实这都是后视镜思维。如果穿越回去，你怎么就能确定赢的是格力，而不是四川长虹或者海尔呢？
这个留言让我想到刚看到的一个文章，作者说有粉丝抄他作业，买了某股，后来他清仓了，但是这位粉丝却加仓成了重仓，后来亏了很多钱。
还经常看到一种说法，说技术分析虽然学了赚不到钱，但可以让你亏的不多。但价值投资却可能让你承受长期时间成本和巨亏。
这句话的意思是说，技术分析讲究止损，不和股票谈恋爱，看到不妙就跑。但是价值投资，特别容易发生禀赋效应，什么是禀赋效应呢，简单说就是屁股决定脑袋，因为你买了它，你就怎么看都觉得顺眼，以至于你无视股价的下跌，哪怕基本面已经发生改变，你还在为企业辩护。
所以才有人说价值投资可以让你亏的更多。
回到刚才那位朋友的留言，回溯历史，我们如果买到了四川长虹该怎么办。
我想先介绍一下指数是怎么运作的。
在2007年的时候，像中国铝业市值6000多亿，在当时是指数的十大权重股之一，但是时至今日，十大权重已经变为平安，茅台，招商，恒瑞。。。
中国铝业2007年至今跌幅95%
指数之所以可以避开全程下跌的中国铝业，主要是依靠指数编制的2个基础规则，第一是根据市值加权，第二是根据成交额加权。
中证指数网站截取的沪深300选样方法：
简单说，类似中国铝业，一直下跌，它的市值将会逐渐变小，这个过程中指数将主动调整它的权重系数，直到最终可能被踢出指数。
指数样本调整有2个特点：
第一，指数的调整通常是一年一次，或者一年两次，不会很频繁。长期下来，指数会将持续上涨的股票保留下来，而那些跟不上时代的则被清仓。
第二，指数样本每次调整5%到10%，比如沪深300，每次调整不超过30只股票。就好比我们平时做T，全仓做T，做不了几次钱就没了，所以每次拿10%的资金高抛低吸是比较合理的。
经常看我文章的同学应该记得，我对组合的一个描述，自己照顾自己，就是一种指数思维。
昨天提到的医疗器械集采的事情，实际上乐普医疗7月就开始下跌，直到最近集采的事情才被大众知道。实际上大部分情况下，股价都会提前反应基本面的改变，或者说大部分股民是最后才知道基本面改变，信息不对称，就无法真正价值投资。
如果我们靠基本面分析，再配合单吊持股，长期看，挂掉的概率非常大。
我认为指数思维，就是趋势跟踪和价值投资的完美结合。
有些朋友问我什么时候买卖，看好哪些股票，其实这些问题不是最重要的，或者说是我们无法控制结果的。
我们能控制的变量，最重要的是以指数的思维为基础：低频交易，低换手率，用合适的加权方式，比如市值加权，成交额加权，或者市盈率加权，来构建我们的组合。
我记得在2012年左右，我对交易系统特别痴迷，每天在本子上记录，推演交易系统，买入条件，卖出条件，仓位控制，加仓条件，止损，止盈，乱七八糟一大堆，每次列出一个我认为完美的系统，我都会幻想一下利用这个系统赚了很多钱。
当我们不会的时候，是在做加法，什么都想学，有一天捅破了那层窗户纸，这些繁琐的细节都不再重要，因为最终产生影响的就那么几个字而已。
@今日话题 $平安银行(SZ000001)$ $兴业银行(SH601166)$ $万科A(SZ000002)$
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我倒不是这么认为，我认为价值投资不如价格投资。再好的股票再有价值的股票，你在非常高的一个点买进。股票就是这么回事，它有它自然的规律。再有价值的股它也要慢慢市场调整，当然了你会说它会涨回去，可是你散户那么多时间吗？如果有一只股票让你在高位买进，接下来很久都被套了，没办法解套，叫我说就是没有价值。再有价值的股票买点不对。也产生不了价值。比如亿帆医药，在30多块钱的时候，我看网络雪求天天都是文章，什么严重低估。怎么三期临床到了马上要涨到50。如果你听他们的在34块钱买，现在24块钱，这段时间套的心情很不爽哦。
再比如精研科技在120多块钱的时候，大家回忆回忆多少人唱多。那故事给你讲的能涨到300块钱价值投资要敢于高买更高价卖。啥话都叫你们说了。如果你在120块钱买，现在60块。请问还有价值吗？
深南电路生意科技科技最牛逼的科技股吧。在高位的时候券商还是大咖，都在说成长性太好了，
07年的雅戈尔，34块钱的时候，券商也好。东方财富的网吧和讯网。说这股票能涨到50。那我34块钱买很合理呀。结果可想而知，34块钱是大顶，最后你妈跌到十来块钱。
真正的好的价值股票散户是找不到的，找到的不是。事后诸葛一堆。我还是倾向于基本面跟技术相结合的炒股方法。
不管什么样的办法。你去统计一两年，如果能持续让你赚点小钱就是你的好办法，不要听别人的，不要去改变。不要听别人忽悠。没有交易系统不要买卖股票，就像火车，如果没有轨道往哪开掉山崖里了。更不要做模拟盘锻炼，完全两码事。
指数基金既不会分析公司财报，也不会从事市场调研，
既不会观察判断公司管理层，也不会分析其商业模式，
既不会分析宏观经济大势，也不会进行微观视角观察，
甚至也从不看公司的市盈率、市净率、ROE等指标，
只会和散户一样追逐市场热点公司，抛弃冷门公司。
那指数基金为什么股市收益率超过90%投资者呢？
因为指数基金只做三件简单的事情，
其他复杂的事情他一律不做。
指数基金只会简单地抄大家的作业，但是他抄作业的姿势非常标准，永远遵循三个简单规则，
第一是优先选择市值大、流动性好的公司，
第二是永远满仓50只、100只、300只或者500只股票，
第三是每年会定期进行两次或四次调仓，还是只选市值最大、流动性好的公司。
投资中只做这三件简单的事情不难，
难就难在坚持只做三件简单的事情，
坚持回避那些复杂的事情。
$标普500ETF-SPDR(SPY)$ $沪深300ETF(SH510300)$
网页链接
一个月前的文章，聊聊银行股的投资机会。欢迎大家来回顾
价值投资确实不适合很多人，因为你以为的只是你以为的。你坚持的可能是错的，但如果是错的那损失就太大了。
你的问题一句话就能把你解决：没有建立在好股票基础上的任何交易系统都是耍流氓
目前指数编制，会剔除一直下跌的股票，但也会接盘暴炒过市值大增的票。
为什么你炒股这么多年了，不知道医药指数比较牛皮呢。我在炒股第三年2018年就知道医药消费是长牛之王了，你若是只做医药指数。收益应该比这高很多吧，
但是价值投资，特别容易发生禀赋效应，什么是禀赋效应呢，简单说就是屁股决定脑袋，因为你买了它，你就怎么看都觉得顺眼，以至于你无视股价的下跌，哪怕基本面已经发生改变，你还在为企业辩护。
最好还是买点沪深300，专心主业。股票挣钱太难了。
价值投资其实就是找到优秀的公司，拿住了不折腾。
优秀的公司有这些特点:
1.处于朝阳的行业，未来的发展空间很大。
2.公司过去的表现很优秀。投资回报高。
3.公司有一项或者几项特别赚钱的业务。
4.净利润能够保持增长。
打工就是你厥着屁股给老板打工。
投资就是老板厥着屁股给你打工。
买就要买优秀的公司，优秀的公司比你自己瞎折腾要强太多。