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中国平安A从2019年9月份最高点90.86到上周五75.30，跌幅还有17%，几个朋友跟我探讨平安这一轮下跌原因，看何时这些原因解除，我先列几个，请各位补充。
1，疫情导致宏观经济环境变差，会影响保险需求和投资收益这两端，用户保险需求会延后；
2，这两年保险行业代理人数放缓或下降，过去多年人海战术面临转型，平安寿险改革需要时间；
3，公司几位高管离职带来震荡，影响需要消化；
4，支付宝的相互宝有替代作用，也有保险意识推动作用。
我上周去了一趟平安保险营业部，感觉销售人员因疫情比去年闲了一点，少了一些，但是接触的内勤人员很专业，她们用的IT系统特别方便，我问她今年退保情况，她告诉我退保的人不多，现在可以分期付保费。
本人的总体感觉，中期的影响不会改变保险行业，也不会改变竞争格局。
平安招行等优秀的金融公司在经济低谷受影响，但一定还会创新高，或许又能扩大市场份额。
主因：公私墓（机构）基金大比例减持，他们拿着别人的血汗钱为了排名和老鼠仓抱团中小创，讲概念，讲空间，讲未来…等等，就是不讲赚钱的，但正在赚钱的的企业都是不会买的，他们认为只要现在赚钱的企业都是没有未来的
有三个不利因素要考虑是否会形成中长期的影响：
1、对外资险企的进一步开放，竞争会加剧（买过境外保险，或者说对比过境内外资险企的产品的人就知道，平安的保险产品其实并没有啥产品竞争力）。
2、全球维持长期的低利率周期，中国利率中长期趋势也大概率要跟随。这对平安占据一大块固定收益资产并不利。
3、互联网金融、保险产品创新方式颠覆市场。
总结评论
利润来源看，最直接影响的就是利差， 利差越来越小
其二，处于人海战术像高大上的友邦销售模式转型中，新业务价值，保费增速都会受影响。但从历年新业务价值占比10%上下,对整体的影响没那么明显，庞大的存量保单也提供了足够的缓冲时间给业务转型。
新业务价值增长有限个位数？
至于互联网的影响应该没那么大，何况平安也是玩互联网的好手，条款简单的消费型保险容易摆上互联网销售，但这类险种历来就不是保险公司利润的重点，而是能快速补充现金流。真正能带来长期利润的险种都是非常专业的，必须高素质的代理人去服务客户。去年税改送了保险一个大红包，今年又疫情，保险行业这两年都不会好过
叠加经济不好 ，保险监管等外部不可控因素影响
长期了？
向好
那你仓位换不换减不减
其实直白点说平安的崛起吃的就是人口红利+国内保险政策对外资的限制。在这么大的人口基数下，对管理层，对业务执行层，很快形成规模优势，并且进一步碾压对手。
可是时代大趋势要求险资进一步开放、客户为中心变为最重要思维要求优秀的产品力、科技变革带来的运营思维变化，这三点我想资本市场对平安还在观察中，这是对平安中长期不看好的根因。而长期利率不断下降的趋势，是股价爬不起来的直接原因。