4000W股民账户数据揭秘:穷人的钱如何悄悄转移到富人?

2篇非常炸裂的论文,看完觉得挺符合当前的市场选择的:

这两篇论文的作者,拿到了中国上海证券交易所,所有上千万股民的账户数据,其中一篇(今天主要讨论的-《中国股市的财富再分配》——《Wealth Redistribution in the Chinese Stock Market》)。

以2014年7月-2015年底,这轮波澜壮阔的牛熊历史为样本,对所有投资者的账户盈利情况以及交易模式进行了分析,得到了非常令人扎心的结论。

那就是,2015年这样的大牛市,本该是让所有投资者都收获财富的绝佳时机,但是实际从宏观整体来看,却只有最富有的一波人真正的赚到了钱,并且他们赚到的钱,正是小散户亏掉的钱

是的你没看错,2015年这段时间,账户市值低于50w的投资者,累计共亏损了1030亿元,而账户市值超过1000w的投资者,累计盈利了950亿元,两组群体之间,发生了令人心痛的财富转移。

这其中的原因,并不是大家想看到的资本掌控的游戏,而是这些账户市值较低的投资者,不合理的交易(追涨等)行为,导致他们将拱手将财富相让。

结论很早之前就已经知道了,但是真的看到这么血淋淋的数据,还是非常的震惊。讲大道理可能说服性差一些,但是几千万股民真实的交易数据呈现出的结论,还是真切希望,能够引起每一位想要在股市投资赚钱的朋友的思考。

先说点题外话,两篇论文都发表在国外的期刊上,国内的学术期刊根本没有。其中一篇数据范围更大的论文,我在国内下载他的英文论文都根本下不到,这么好警示意义的学术文章,还都是A股股民的数据,中国老百姓居然要费尽千辛万苦才能看到。此处省略一万字。

论文都是联合发表的,不过两篇论文都有一个共同的作者,就是上交所研究所的所长施东辉,这就不难理解为什么他能拿到上交所这么机密的数据了,并且这些数据都被保存在内部的服务器上,没有进入外部网络环境。大家也不用担心数据被外漏。

虽然只有上交所自己的数据,但是整个上交所股票的市值占整体A股超过了50%,并且截至2015年末A股总共只有5000w的股民,上交所这4000w+的账户数量,占比80%已经非常具有代表性了。

并且这些数据太宝贵了,他们拿到了每个账户级别的每日持仓以及单笔交易记录。所有股民对某只股票的持仓金额之和正好等于这家上市公司流通股的总量,所有账户买卖交易量之和,正好等于交易所的总交易金额。

这样,他们能够直接精确的知道,资金如何在市场上不同投资者之间流动,以及由此产生的收益和损失。相比最近很多几个基金公司联合搞的投资者行为报告更加全面。

首先,数据展示了投资者结构的概貌。所有账户分成了家庭投资者账户、机构投资者账户以及公司账户。这3类账户的持股市值,分别是25%、11%、64%。虽然,家庭投资者账户的持股市值占比不高,但是他们贡献了全市场交易规模的87%。

当然了,我们最关心的还是家庭账户内部的数据分布,作者按照资产规模等级把它们分成了四组。账户市值在50w以下;账户市值在50w-300w;账户市值在300w-1000w;账户市值超过1000w。一切都是依据2014年6月30日终的账户市值来进行划分的。这四类账户数量,资产市值50w以下的占比85%,1000w以上的占比0.5%,很符合马太效应

接下来全文最重要的重点来了。为什么有钱人赚钱,小散户亏钱?有钱人在牛市初期资金就到位了,而小散户在牛市后期才后知后觉,在市场都开始暴跌了,还以为是在倒车接人,在疯狂加仓。


在2014年下半年股市上涨的初期,大账户市值的投资者,就已经开始把大量资金投入到股市中了。2015年6月股市暴跌开始,他们就迅速离开了市场,而这时候小市值账户的投资者却在疯狂加仓。

下面这张图,更清晰的展示出了,资金量小于50w的小散户,是如何在牛市初期,拱手把便宜的筹码交出去,以及在熊市来了,他们又是如何从有钱人手里,把他们不要的股票接回来。这套行云流水的“低卖高买”的操作下来,财富就这么被他们拱手相让。

这张图展示的是2014-2015这轮牛熊中,四类投资者整体账户合计加仓的走势,可以看到,蓝色的线,代表期初账户市值低于50w的这小散户,他们直到2015年3月都还在净减仓,而50w以上,尤其是1000w以上的投资者,在2014年,早早就开始大幅加仓了。

并且在熊市来了,富人已经赚的丰厚的利润,开始撤离时,由于小散户刚进入市场没多久,没怎么赚到钱,以为自己的机会终于来了,反而开始加仓,他们买入的,正是富人们手中烫手的山芋。

我相信不同价值观的人,看到上述统计数据都会得到不同的结论,50w市值以下的小散户,这种群体无意识“低卖高买”的投资行为,恰恰揭示了,普通人想要投资成功,最重要的就是管好你自己的投资行为,克制住自己高点加仓的冲动。如果你自己觉得很难执行,就去寻找你认同的专业机构。打不过咱可以选择加入嘛。

#基金今日话题# #今日话题# #三年翻倍,ETF基金总规模已近2万亿元# $上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $沪深300(SH000300)$

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精彩讨论

wxhde8882023-11-29 11:23

数据正确,结论扯淡!如果不是你有计划的给散户洗脑,就是你也被洗脑了。
仔细看资金曲线,上涨初期,除纳米户以外,大小资金基本是同步介入的,但是下跌初期呢?千万组却是同步甚至领先于指数见顶,而两个百万组同步满仓硬抗第一波下跌。如果继续拆分组别,我们可以看到,千万以上的资金,亿级,十亿级会更加精准的高抛低吸聚敛财富。
原因何在?真的是智商或者你所说的价值观吗?
狗屁!
上涨下跌根本就是大资金主导的!!
并非大资金多么聪明,而是股市交易本身就是资本做的局。
股市庄稼这个概念也许不贴切,但是大资金流动肯定是股市波动的根源。缘木求鱼巴拉巴拉图表数据分析一顿,殊不知散户没钱还爱玩才是原罪。本来就是大鳄做的局,绝大多数的散户注定就是食物链底层。而中户大户的主要能力,不过是善于察言观色,洞察大资金的动向,跟随大资金喝口汤而已。

火星十三粥2023-11-27 20:31

好文章。
观察一下身边现象就会发现,越是收入低的人就越喜欢买彩票。明显负期望的东西,却依然愿意为了那一丁点暴富的希望乐此不疲。在投资里也是一样,宁愿去抢最后一个但反馈很快的铜板,也不愿意承担一点儿可能的、有限的亏损(波动)风险。
因为穷,所以做着暴富梦、抗风险能力差,反过来说,也正是因为着急变有钱,所以才让自己一直穷下去。聪明人,要懂得赚取有限的利润。

santicos2023-11-27 14:40

2015年这段时间,账户市值低于50w的投资者,累计共亏损了1030亿元,而账户市值超过1000w的投资者,累计盈利了950亿元,两组群体之间,发生了令人心痛的财富转移。

一个交易日一个点2023-11-27 15:42

大资金主导牛市啊
牛市 本质上市资金行为
大资金抽走了
就没有牛市了
散户只有被动跟随

-小虾米-2023-11-27 18:41

说一下小虾米自身经历:
2020年6月,我的持仓市值仅28万,单吊华能水电。
2020年7月1日,借现40万加仓华能水电,开融资后,继续加。
至今一路单吊、一路借现、一路加融资,最高市值达到一千万。
由于心理承受能力建设速度不及负债增加的速度,如今降了一些负债。但手里依然是一个用28万本金撬动的融资盘,依然继续单吊华能水电。
我不是富人,即便千万资金都是我自己的,在股市里也只是一只小虾米,搅不起一丝丝风浪。
资金体量的不同,主要的区别是:考虑的角度不同,用心程度不同,准备条件不同,风险控制不同,自我要求不同。
股市里,亿元以上的才可称为大资金。
我们想要什么,首先要让自己配得上它。

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XZ9902-21 23:34

m

思考的狗2023-12-14 18:58

mark

不要抢跑2023-12-13 20:26

我还是希望是大机会啊

可疑情况2023-12-13 17:45

看大崩溃的话,可以参考日本90年代后期,高股息策略策略的表现。

不要抢跑2023-12-13 17:41

不是大机会就是大崩溃