以我对零售业的了解，农夫山泉的毛利率高，非常正常，不可能是成本低实现的。
其一：零售业产品定位很关键，农夫山泉属于定位非常准确的中端水，介于矿泉水和康师傅之间，这个位置的受众是最庞大的，你比如开一个会议，桌子上摆个康师傅，就跟请朋友吃饭拿瓶二锅头招待一样，太LOW，但是你说用很贵的矿泉水又太贵，也不到那个地步，农夫山泉就刚刚好。
再比如你跟女朋友逛街，渴了，买瓶农夫山泉你不会觉得LOW，但你买瓶康师傅就真的不合适了。
所以，农夫山泉在消费者心目中的定位，就如茅台在宴请饭桌上的定位一样。非常准确，特劳特的定位理论可能说的就是这件事（我没看过特劳特的书籍）。


其二：消费品要多卖货，无非是两个途径，市场和销售。市场途径靠的是广告，提高品牌的知名度，形成品牌，最后让消费者自己选择我的产品；销售途径靠的是人员的推广，最后让消费者的上一级努力给消费者推。
对于好产品来说，毫无疑问要走市场途径，一个产品，一旦市场途径走通了，便有了品牌，有了品牌，消费者就会主动选，消费者主动选，经销商就必须进这个品牌的货，既然是经销商（比如711/沃尔玛/街边家庭超市等等）主动要货，代理商就必须进货，于是，这个链条就变成从下到上的需求，那么，强势的一方自然是工厂，因此，工厂的毛利率高就再自然不过了。
几年前，家乐福和康师傅闹矛盾，好像是家乐福服软了，没办法，方便面领域康师傅是龙头，你诺达个超市方便面品类没有龙头品牌卖货，损失就大了去了。这种情况下工厂就是最强势的一方，强势的一方，自然不会给下游多少利润空间，但是下游还不得不卖，就这么回事。
再比如N年前国美和格力也干过，格力就不惧国美，换个牌子试试，敢吗？格力的毛利率大家想必也都知道，不说了。
再比如新发地做批发的人，经常会在超市有比如可口可乐、康师傅这样产品促销的时候去买，因为当超市让利促销的时候，销售价比他们跟上游拿货还便宜，道理很简单，这些大品牌给到他们手上的价格利润空间都非常非常小，毛利率都在工厂那里呢。
格力、康师傅、茅台、可口可乐、农夫山泉在各自领域，都是一模一样的。不怕下游不卖货，是下游求着工厂给货，看看这些品牌的财报，预收货款和应收货款，和其它同类产品小品牌的财报，一清二楚。


至于说销售这种途径，小品牌打不起广告，树立不起来品牌，就只能通过销售员给代理商推，办法也是简单粗暴，价格便宜利润率高，以此类推，一级一级的，求着经销商卖货，这样的结果就是工厂把利润率都给了下游，这也没办法，不给下游利润率，你又没有牌子，谁卖你的货？


说白了，还是上下游链条中谁强势谁NB的问题。这就是品牌的力量。

包装成本占3成。与其说是大自然搬运工，不如说是PET瓶的搬运工。包装和运费比水贵

卖水本来就是最好的生意。

纯净水是一个坡道够长雪够厚的行业，农夫依靠自身的努力从激烈竞争中脱颖，品牌护城河愈加牢固，"成本低"是果不是因

按照这个逻辑，可口可乐的毛利率高（60%）也不是产品竞争力强，而是成本低实现的……

我这枚韭菜的买水心理：农夫山泉喝下去肯定放心，所以每次买水就无脑选了农夫

大错特错，多年前600毫升娃哈哈只敢卖一元，550毫升农夫山泉就敢卖两元

水没多大差别，就看谁会吹，谁渠道多。得砸当红明星代言

一开始他就布局了中国最好的水源地。这不仅是水质也是品牌的基础。而且更重要的是类似水泥。运输半径和成本的关系。以及该半径之内大家的认知----以便于低成本建立起品牌认知。举例，在上海卖谁，知道水源地是千岛湖，等于借用了千岛湖旅游的宣传和多年沉淀。这个逻辑也适用于长白山，万绿湖。你去旅游一次就加深一次印象。你喝一瓶就想起了去度假时的美好印象。不得不说农夫山泉的老板是营销届的天才。

主要还是赛道好。再就是感觉它很像以前的$洋河股份(SZ002304)$ 靠营销打出来的牌子。