| 发布于: | 雪球 | 回复：18 | 喜欢：4 |
$乐信(LX)$ 互金继续做信用中介，长期意义肯定不大，监管鼓励的方向一直是信息中介，现在大家靠着融担、保险公司通道在银行那边开个赔付账户，交个3%~10%的保证金和增信方签个反兜底协议，业务杠杆高且信用风险都在自己表内。这种没牌照、高杠杆的信用中介估值是起不来的。以后要么靠无兜底业务做个纯信用中介，要么就是监管给助贷一个名分但是兜底部分入表并且控杠杆、对资本金和风险拨备都有要求，要么鼓励机构去拿牌。长期来看，互金的政策和业务模式都有不确定性，估值很难起来。3倍到6倍PE，不高的，市值主要靠eps
兜底不兜底其实不重要，重要的是底层资产质量。乐信针对受过高等教育的客户群，这类客户的风险收益比是很高的。和金融机构合作，信息透明，跑一两个月，坏账比例一目了然。这么多金融机构接进去，就是看重这个客户群资产质量的稳定性。区域银行的业务限制不是瓶颈，一个区域银行轻松上万亿的资产规模。中国银行端是个完全竞争市场，大批城商行在其他业务上根本无法和大行竞争。公司的最大价值是深耕目标客户群的金融需求，乐卡的积分体系如果能火起来，给商家倒流加上金融服务就是个运通。
难道不是应该买自己懂的行业？不过我身边确实有不少上市公司的朋友，炒自己东家股票或者竞争对手股票，亏的很大的[大笑]我都建议他们投指数，或者把钱给方丈抄算了[囧]