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本篇聊一聊片仔癀的估值。
前篇见下：
大家都知道，片仔癀一直比较贵，它的估值经常在40倍以上。
有人讲50倍算合理，40倍是低估。
也有人讲40倍高估，20倍合理。
那片仔癀合理的估值到底该是多少呢？
我觉得市场短期无效，长期是有效的。
如果说上市至今，片仔癀一直很贵，那说明它就是值得这个价格，若是偶尔很贵，那就不具备代表性。
片仔癀2003年上市至今，已有20余年。
我用片仔癀历年的最高市值、最低市值和它当年年末的净利润进行比对，统计出历年来的最高估值和最低估值，请见下。
我们可以发现，片仔癀的历史最低估值是14.89倍，出现在2008年，彼时出现金融危机。
历史最高估值是203.65倍，出现在2015年，此时是人造牛市。
上市20年，全年最高估值在60倍以上的年份有9次，占比45%。
50倍以上的年份有12次，占比60%。
40倍以上的年份有17次，占比85%。
上市20年，全年最低估值在40倍以上的年份有4次，占比20%。
30倍以上的年份有13次，占比65%。
20倍以上的年份有17次，占比85%。
20年来，片仔癀最高及最低估值均在40倍以上的年份有4次，占比20%。
它们分别是：
2016年、2021年、2022年、2023年。
由于最近十年估值中枢抬升，市场对片仔癀的整体认可度在提高，对我们估值时，更具备参考意义。
因此，我们再把最近十年的估值单独比对一下。
最近十年，除2014年以外，片仔癀的全年最低估值均在30倍以上。
全年最高估值均在50倍以上。
其中最低估值在35倍以上的年份有6次，占比60%。
最高估值在70倍以上的年份有6次，占比60%。
通过上述数据可以得出一个简单的结论：
片仔癀最低估值，基本在35倍以上。
最高估值，基本在70倍以上。
所以，我觉得，投资片仔癀的合理估值区间应该在40-50倍，折中的话可以取45倍。
35倍以下属于低估，80倍以上属于高估。
以一季度的业绩来线型外推的话，2024年全年利润增长应该在20%以上，预估34亿。
接下来三年的利润增速以13%计，那么2027年利润应该能达到49亿。
合理估值以45倍计，合理市值在2205亿。
以合理市值的七折入手，五折买满仓位的话，我觉得片仔癀的合理入手价在256，理想买入价在183.
目前片仔癀的市值有1430亿，以2024年利润来预估，估值在42倍，属于合理估值偏下沿。
前段时间股价进入190以内，属于理想买入价格。
对于片仔癀，我愿意给20%的仓位，后续若有资金，会考虑逐步建仓。