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$美团-W(03690)$ 昨天加仓几个点,又被埋了,稍微感觉有点懵……
目前市场的定价,仅仅外卖部分的价值吧。一年250亿+利润,未来三年即时配送,来源于品类扩张、场景扩张、人群频次等,未来预期有10%以上增长。
这一部分业务,有很好护城河。成本领先,这是效率、规模的结果。竞争对手基本没法超越,字节要是有兴趣,那就把饿了么买,试试每单成本做到多少。
按照15倍估值,折算汇率,基本离现在市值大差不差。
至于到店业务、优选买菜、快驴、单车、充电宝等估值,统统为零吧。
这是确定性的黄金机会,这不是25倍正常市场,也不是20倍,而是15倍,去买一个及时配送业务。
市场关注焦点,在等待目抖音、美团本地生活竞争观点,或者稳定状态。
现在本地生活估值,直接为零。
再想想,如果14年买$贵州茅台(SH600519)$ ,广大投资者,大家是否期待看到飞天茅台、普五、国窖1583经销商价格稳定后,再去下注?
美团现在缺点、负面曝光很充分,剩下还在等什么呢?是8.3倍,类似茅台,买外卖配送业务能力吗?
附录:美团股价大跌
2024年初:张川内部信,直言战争长期性,定义为「堑壕战」,引爆市场关注到到与抖音本地竞争残酷性。

精彩讨论

仓又加错-刘成岗01-09 18:15

【至于到店业务、优选买菜、快驴、单车、充电宝等估值,统统为零吧。】里面有很多为什么不是负估值?

张浩_01-09 20:54

市值贵不贵不知道,但公司商业模式好不好是不是可以打个问号?成立14年,累计融了240亿美金,没分红也没回购,算不清给股东创造了多少价值。

股票市场生存之道01-09 17:09

优选等新业务凭什么估值为零? 应该是负数 !! 一个业务永续亏损200亿一年(这是事实),那这个业务的估值就起码是-2000亿$美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$

张浩_01-09 21:24

我目前还没发现全世界有哪家夫妻店能经营很好的

长安卫公01-09 17:55

适合梯度加仓,越跌越买型。实际上我认为2024年美团上1000亿美元可能性非常大,就看底在哪了,我估的极限估值在400亿美元,现在破了600亿美元,越跌赔率越大,低增长时代,有增长的公司非常稀缺了。

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【至于到店业务、优选买菜、快驴、单车、充电宝等估值,统统为零吧。】里面有很多为什么不是负估值?

适合梯度加仓,越跌越买型。实际上我认为2024年美团上1000亿美元可能性非常大,就看底在哪了,我估的极限估值在400亿美元,现在破了600亿美元,越跌赔率越大,低增长时代,有增长的公司非常稀缺了。

优选等新业务凭什么估值为零? 应该是负数 !! 一个业务永续亏损200亿一年(这是事实),那这个业务的估值就起码是-2000亿$美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$

估值和腾讯差不多,何不买腾讯呢。

4000亿人民币的美团,也就大概16PE的外卖的估值。这个就是美团估值的锚了。
今年快的话年中,慢的话年底,和抖音的正面大战估计要有个结果出来了,格局轮廓会定下来。到店业务的估值恢复,会是一个博弈空间吧。
未来就是继续看小象超市和优选的业务,什么时候实现大规模缩减亏损和走向盈利。这个只要能少亏点,例如一年只亏50个亿,基本上就不会太影响估值了。当然,要是一单也能赚个8毛1块的,恐怕兴子要被供起来拜了。这个就是个想象空间了。

01-09 22:17

一年后:
1、外卖因效率优化继续保持预期中的增长
2、到店竞争中场休息,美团第一,其他互联网企业各分一杯,抖音分走主要的到店广告利润,该部分经营利润率大幅下滑
3、美团优选扭亏为盈,超过多多买菜,行业第一(动态调动骑手运力完成优选的配送,行业内社区团购谁能做到第一且有利可图,唯有美团)
记录一下看是不是能达成,已重仓。

虽然但是,公司的回购啥时候启动呀,小兴兴觉得还没到底?

01-28 19:52

茅台当年是个位数PE,META前两年是5倍核心业务现金流估值,所以15倍买外卖业务,可以说比以前便宜,但说历史性机会,也不好说。主要是目前腾讯阿里唯品会也挺便宜。

01-09 17:18

共享单车业务从头到尾我都觉得是一个坑

01-10 12:30

用茅台作為例子,是可以增強說服力,但不是必然的結果。
如果用內房作為例子,投資者等到價格銷量穩定才進場,到目前還是不會進場,那可以避免一場大虧損。
兩者都是經營情況變差的情況下投資,最終茅台是基本面變好的例子,而內房是基本面惡化的例子
所以不要理想當然的覺得股價跌了,基本面變差了,就是好的進場時機