回复@机器猫和汤姆猫: 有一定道理！
港股绝大多数行业估值都很低，IPO未必能拿到老板满意的钱，后续的估值很多会让老板觉得太便宜了，没有拥有巨额财富的感觉。整体会让这些老板很不满意，不满意就要想办法。
以大家熟悉的$美的集团(SZ000333)$ 为例：
2005年，美的上市公司将小家电业务以2.49亿元的价格转让了美的集团，理由是小家电业务长期亏损，拖累了上市公司业绩
2012年，美的集团整体上市，最重要的部分就是讲小家电业务回购回来，小家电业务2012年净利润9.0亿元，回购价高达122.94亿元，较8年前自美的电器2.49亿元的收购价增值48.37倍！
其实，根据美的电器2004年度年报，其电风扇、电饭煲等产品的市场占有率高达35％以上，市占率遥遥领先，这种情况下大幅亏损，很难理解。到整体上市的2012年，仍然是市占率第一，但利润就突飞猛进。这些不良资产如何转化为优质资产的，美的集团语焉不详。
究其原因，虽然当时在A股上市，但家电股当时估值都低，也会让实控人心存不满吧。有个巨大的机会来资本运作一下，增加满足感
另一个案例就是我亲自经历的，美的集团香港上市子公司威灵控股，其电机在国内市占率第一。
我当时发给公司的质疑资料，也同步发在雪球：
達人知命修改于2015-03-25 15:00
美的集团有没有侵占威灵的利益？
大背景：
1.美的集团的利润大幅增长
2.铜价大幅下跌，原材料成本下降，
3.产量提升15%
4.员工大幅减少,从2011年最高的15000人降到11000不到
5. 无刷直流电机比例快速上升，产业升级，
6.2014年获得中国家电研发领域最高奖项——中国家电科技进步奖
7.投资的山西华翔利润接近翻番成长
看起来都是好消息，但2014年威灵的利润明显下降，令人费解。
威灵是美的控股，关联交易主要是销售给美的，2014上半年总销售50亿，关联交易是21.66亿，占比40%多一点。这个交易价格有没有输送利益?不得而知
但有一点是明确的，2014年6月底，威灵在美的集团财务公司存款12.94亿，上半年利息才480万，折算年利率不超过1.2%。大资金的无风险利率5%~6%是没问题的，美的集团财务公司仅此一项就赚了4%以上，一年可以侵占5000万以上。
这样，上半年威灵在现金平均余额17.5亿左右，而借款平均余额3亿左右，而净融资成本在1300万。呵呵，这不是笑话，这就是美的集团侵占利益的铁证。
那其他未披露的项目有如何呢？
隔了几天，威灵的IR和我做了电话交流，就是绕圈子找理由 ，没正面回答问题。
但交流两个月后，威灵控股披露认购理财产品5亿元，预期收益率5.9%
当然，整体的运作逻辑不变，还是利润不如预期，分红不如预期。两三年后，威灵控股低价私有化了
这个案例，因为香港上市估值很低，实控人应该更不满意了。
但美的整体上市后，公司经营的还不错，投资价值也得到公众认可，按股权算身价，也有几千亿了，这时实控人就未必有动脑筋的想法了.实际情况也是，最近七八年，似乎没看到有什么伤害小股东的迹象。//@机器猫和汤姆猫:回复@机器猫和汤姆猫:另一个角度，如果一个企业你怎么看它都不错，营收不错，利润不错，但是长达几年就一直往下跌，多半这企业老板就在想着怎么算计着小股东，只有走为上策。
更大层面看，如a股这样和港股不同的业态，大部分a股老板上市后，如果第一次拿到足够的钱，后续或许不存在主观算计了，只不过重力自然下坠，一次给够了。但也有个别的，一次次的主动算计小股东，投资不易，特别是小股东其实根本就不是“股东”