今天是第12天。
昨天分析了$一汽富维(SH600742)$ 定增的事，以后一汽富维有了新的大股东。既然有了新的大股东，很多事情得再回头仔细看看。首先说下定增之后，权益变动情况，预计富奥将会持有大概总股本的7.96%，总股本变成大概7.27亿股，富奥股份大概持有是5783万股。
首先，还是林奇必须看的几个指标：
1、市盈率，10.29，与同行业其他公司相比，有比较明显的低估。但是如果考虑定增之后摊薄收益，然后预计2021年归母净利润7个亿，那么2021年每股收益就是7/7.27=0.963，PE就变成了11.21/0.963=11.64，有所上升，但是变动不大。详细的呢，也可以参考公告公告。2022年的净利润无法预测，需要密切跟踪公司报告。
2、机构投资者持股占总股本占比，最新数据显示，机构持仓1.89%的流通股，考虑定增后的影响，机构持仓流通股占比数据不变，总股本占比会有所降低。机构持仓较少，是一个积极的信号。
3、公司内部人士是否正在买入？近几年大股东增持了11个亿，是个积极信号。最近即将定向增发股票，我理解也是一个中性偏积极的信号。
4、迄今为止公司收益增长历史情况？从2015年来，收益一直在1块边缘徘徊，15年以来收益尚未回到2015年的1块。
5、资产负债表情况是好是坏？负债权益比如何？公司财务实力评级如何？长、短期借款几乎为0，财务实力不错
6、现金头寸如何？每股净现金是公司价格的底部下限。考虑定增之后，每股净现金，如果按林奇只算流通股股数（限售股也算成需要摊薄的流通股）的话，是56/7.27=7.70元/每股，这次定增后减少了每股现金头寸大概0.65元（如果不定增，用自己账面现金，项目投钱也会让现金头寸减少大概6.35/6.7=0.949元/股）。扣除每股现金算PE=(11.21-7.70)/1.090=3.22，依然非常划算。
7、每股自由现金情况，2021年1-3季度的数据，定增前为2.5元/股左右，定增之后变为2.3元/股左右，21年4季度出炉时应该会让2021年数据变得更好，但是具体多少得看年报。当前股价比每股自由现金流=11.21:2.3=4.87:1，不错，林奇认为一般5：1就不错了。
8、作为周期股，目前可能处于不景气中间快接近底部的位置，根据这些年营收的变动周期情况，预计22年Q3开始触底反弹。
林奇认为周期股可能是低风险，高回报，也可能是高风险，低回报。
结合我的分析，我认为一汽富维属于中低风险，中高回报。
中低风险在于每股收益多年一直原地踏步，而且目前其步入周期不景气尾声。如果继续不景气，盈利未改善，那么股价可能继续下跌 。但是目前因为账面现金充足，扣除每股净现金，PE不过3.22，已经非常吸引人。如果考虑极端情况，跌到底，可能就跌到6.43元的每股净现金（但是退一万步讲，极端情况也可以出现跌破6.43），就是让人捡钱的机会了。所以综合来看，我认为算是中低风险。
中高回报在于公司最近2年经营改善，自由现金流非常不错，如果维持这个势头，未来2年后，可能账面现金都会大于当前市值。这是回报的来源。
说完估值，聊下何时买入卖出。关于何时可以便宜的买入一只股票，林奇认为
1、美国每年末的时候，因为很多人为了减免税而卖出股票的，导致股票跌破合理区间，这是一个时机
2、当出现股市崩溃、直线下跌的时候，这也是一个时机
然后关于何时卖出一只股票，林奇还是按照股票类型进行了分类。
对于周期类股票，卖出的信号有：
1、盈利增长达到顶峰，周期即将结束的时候。但是可能出现我预判你预判了我的预判的情况，就看谁更有远见或信息更早知道，这可能导致出现盈利增长，结果股价还是大跌50%的情况
2、当事情确实变糟糕时，比如成本开始增长，现有工厂满负荷运营，公司开始投资以增加生产能力
3、公司存货不断积压，不过他认为假如你这时候卖，可能已经晚了
4、大宗商品下跌的时候
5、有新进入的商业竞争对手
6、需求下降
7、用比改造老厂高一倍的资本支出的预算来建立一家非常豪华的新厂
8、公司努力降低成本，但仍然无法与国外厂商竞争抗衡。
说完买入卖出时机，结合一汽富维，我认为，长期投资，我觉得现在是买入机会。如果想要效率更高，也许可以等到周期开始景气，比如22年8、9月中报出炉确认开始景气，或者等到至少21年报出炉再说。
至此，一汽富维的分析暂时完成了。
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