同质化比较严重的量化策略如果加上DMA的杠杆放大，只会加大市场的潜在风险。建议未来对DMA业务的开展也要慎之又慎。

我举个简单极端的例子，假设市场上大家都不认为指数会跌30%，所有人都去押注期权市场不会跌30%，这里甚至有人用了保证金（杠杆），那么当市场真的跌30%集体行权的时候，这时候市场本来的购买力因为都去提前押注了，结果就没有承接了。简单说就是这种期权让筹码过度在某些价位集中，然后其它价位空虚，一旦过于集中，防线被突破，后果就很严重，所以需要收集数据进行监管防范未然。

听不懂谢谢

提前提前2年多预测了这个结果。牛。
黑天鹅不来，不代表不存在

虽然你尽力了，我还是没看懂。

同质化比较严重的量化策略如果加上DMA的杠杆放大，只会加大市场的潜在风险。建议未来对DMA业务的开展也要慎之又慎。

我举个简单极端的例子，假设市场上大家都不认为指数会跌30%，所有人都去押注期权市场不会跌30%，这里甚至有人用了保证金（杠杆），那么当市场真的跌30%集体行权的时候，这时候市场本来的购买力因为都去提前押注了，结果就没有承接了。简单说就是这种期权让筹码过度在某些价位集中，然后其它价位空虚，一旦过于集中，防线被突破，后果就很严重，所以需要收集数据进行监管防范未然。

听不懂谢谢

提前提前2年多预测了这个结果。牛。
黑天鹅不来，不代表不存在

如果年初大家讨论雪球的时候，回看一平兄21年的贴子，可能就不至于还重仓拿了中证1000的个股。
一平兄真牛，三年前就看到今天的风险。

每个字都懂，连起来不懂

首先，普通人不能买杠杆产品，应该90%以上存续规模是100万起步的平层产品；其次，敲入行权并非到期，产品封闭期会继续自动观察，且雪球产品是滚动发行，敲入和敲出价格不一致，也没有统一到期时间点这一说；再者，目前挂钩500为主，指数本来相对合理，如果期末跌破-25%甚至-30%敲入价，持有者难道还会割肉？还是理性转为指数增强策略继续持有？股民、基金不去拿盆接场内资产？；还有，每家交易商受自营盘、市场流动性、风控等限制，在衍生品不完善的国内，交易商未来肯定是产能受限，主动控制规模；最后，交易商要么就有做空波动率品种，发雪球仅为对冲，要么就是高抛低吸动态对冲，大部分是熨平市场波动，当然不排除敲入时参数骤变，助推市场波动。上述仅供参考和探讨

是的，就算券商是在对冲上，在接近敲入的时候有个风险指标剧烈变动过程，效果上会造成之前越跌越买变成越跌越卖，现在这么大体量，万一遇到了可能真会有类似当年两次熔断之间的那种效应。这里面，恐怕客户和券商，也许没有赢家

另外对于券商的高胜率宣传，大家一定要头脑清醒。这个世界没有白占便宜的好事，高胜率的背后是低赔率，一旦敲入就是相对于利息好多倍的亏损（根据杠杠倍数而定）

每做一笔都需要在中证报价做报备，中证报价网站上每个月也有期权名义本金的数据，但是没有具体细化产品结构类型。不过去年卖的最好的应该就是雪球，一般标的是中证500指数。
除了你说的这个问题，还有雪球期权可能被卖给了不符合适当性要求的投资者的问题。因为有不少投资者，可能是认为指数不会跌倒75%左右的敲入价格，但也可能是对产品理解不够，都把雪球当成类固收产品来买。而有些资管机构所谓固收+的创新，也是去投了雪球。。。。。所以如果有新一轮的拥挤交易，不仅仅是市场大幅波动的问题，还有不少投资者可能等亏钱了才知道自己是卖出期权收的期权费，而不是收的固定收益。