首先,普通人不能买杠杆产品,应该90%以上存续规模是100万起步的平层产品;其次,敲入行权并非到期,产品封闭期会继续自动观察,且雪球产品是滚动发行,敲入和敲出价格不一致,也没有统一到期时间点这一说;再者,目前挂钩500为主,指数本来相对合理,如果期末跌破-25%甚至-30%敲入价,持有者难道还会割肉?还是理性转为指数增强策略继续持有?股民、基金不去拿盆接场内资产?;还有,每家交易商受自营盘、市场流动性、风控等限制,在衍生品不完善的国内,交易商未来肯定是产能受限,主动控制规模;最后,交易商要么就有做空波动率品种,发雪球仅为对冲,要么就是高抛低吸动态对冲,大部分是熨平市场波动,当然不排除敲入时参数骤变,助推市场波动。上述仅供参考和探讨