虽然你尽力了,我还是没看懂。
黑天鹅不来,不代表不存在
我举个简单极端的例子,假设市场上大家都不认为指数会跌30%,所有人都去押注期权市场不会跌30%,这里甚至有人用了保证金(杠杆),那么当市场真的跌30%集体行权的时候,这时候市场本来的购买力因为都去提前押注了,结果就没有承接了。简单说就是这种期权让筹码过度在某些价位集中,然后其它价位空虚,一旦过于集中,防线被突破,后果就很严重,所以需要收集数据进行监管防范未然。
听不懂谢谢
提前提前2年多预测了这个结果。牛。
黑天鹅不来,不代表不存在
每个字都懂,连起来不懂
首先,普通人不能买杠杆产品,应该90%以上存续规模是100万起步的平层产品;其次,敲入行权并非到期,产品封闭期会继续自动观察,且雪球产品是滚动发行,敲入和敲出价格不一致,也没有统一到期时间点这一说;再者,目前挂钩500为主,指数本来相对合理,如果期末跌破-25%甚至-30%敲入价,持有者难道还会割肉?还是理性转为指数增强策略继续持有?股民、基金不去拿盆接场内资产?;还有,每家交易商受自营盘、市场流动性、风控等限制,在衍生品不完善的国内,交易商未来肯定是产能受限,主动控制规模;最后,交易商要么就有做空波动率品种,发雪球仅为对冲,要么就是高抛低吸动态对冲,大部分是熨平市场波动,当然不排除敲入时参数骤变,助推市场波动。上述仅供参考和探讨
是的,就算券商是在对冲上,在接近敲入的时候有个风险指标剧烈变动过程,效果上会造成之前越跌越买变成越跌越卖,现在这么大体量,万一遇到了可能真会有类似当年两次熔断之间的那种效应。这里面,恐怕客户和券商,也许没有赢家
另外对于券商的高胜率宣传,大家一定要头脑清醒。这个世界没有白占便宜的好事,高胜率的背后是低赔率,一旦敲入就是相对于利息好多倍的亏损(根据杠杠倍数而定)
每做一笔都需要在中证报价做报备,中证报价网站上每个月也有期权名义本金的数据,但是没有具体细化产品结构类型。不过去年卖的最好的应该就是雪球,一般标的是中证500指数。
除了你说的这个问题,还有雪球期权可能被卖给了不符合适当性要求的投资者的问题。因为有不少投资者,可能是认为指数不会跌倒75%左右的敲入价格,但也可能是对产品理解不够,都把雪球当成类固收产品来买。而有些资管机构所谓固收+的创新,也是去投了雪球。。。。。所以如果有新一轮的拥挤交易,不仅仅是市场大幅波动的问题,还有不少投资者可能等亏钱了才知道自己是卖出期权收的期权费,而不是收的固定收益。