【国内规模No. 1】银行ETF & 联接基金百问百答(2019.07最新版)

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目录:

一、ETF篇:

1、什么是ETF?

2、ETF相较于其他投资工具有何优势?

3、为什么ETF较LOF而言,跟踪误差更小?

4、为什么ETF较LOF而言,套利效率更高,二级市场价格与实时净值更为贴近?

二、行业篇:

1、银行板块的投资价值如何?

2、银行股的估值是看PE还是PB?

3、选银行股时,会重点查看哪些数据与指标?

三、华宝中证银行ETF(512800)产品篇:

1、华宝中证银行ETF(512800)跟踪标的是什么?

2、如何查找中证银行指数(399986)的指数信息及行情?

3、如何投资银行ETF(512800)?基金交易和申赎的代码是什么?

4、银行ETF(512800)如何进行套利?

5、银行ETF(512800)申赎费率是多少?

6、银行ETF(512800)的管理费、托管费是多少?

7、通过银行ETF(512800)投资银行板块有何优势?

8、银行ETF(512800)目前规模如何?

9、银行ETF(512800)的流动性如何?

10、目前银行ETF(512800)的仓位是多少?

11、银行ETF(512800)会进行分红吗?

12、持有的银行ETF(512800)可作为打新市值吗?

四、联接基金篇

1.什么是联接基金?

2.银行ETF和银行ETF联接基金有何区别?

3.银行ETF联接基金A类份额和C类份额有何区别?

4.华宝中证银行ETF联接基金A(240019)、华宝银行ETF联接C(006697)申赎费率是多少?

五、公司篇

1、简单介绍一下华宝基金公司

2、简单介绍一下华宝中证银行ETF的基金经理

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一、ETF篇:

1、什么是ETF?

ETF,全称交易型开放式指数基金。从名字可以看出,“交易型”意味着这种基金可以像股票一样在二级市场交易,当然也可以向基金管理公司进行申购或赎回操作。另外,本质上它是一只指数基金。需要注意的是,ETF的申购和赎回用的不是现金,而是一篮子股票,申购时必须以一篮子股票换取基金份额,赎回时以基金份额换回一篮子股票。

2、ETF相较于其他投资工具有何优势?

根据上交所2018年7月6日发布的《关于融资融券标的证券2018年第二季度定期调整有关事项的通知》,银行ETF的规模与持有人户数达到条件,纳入两融标的,2018年7月9日起施行。

注:上交所ETF纳入两融标的条件包括:

(一)上市交易超过5个交易日;

(二)最近5个交易日内的日平均资产规模不低于5亿元;

(三)基金持有户数不少于2000户。

3、为什么ETF较LOF而言,跟踪误差更小?

最主要的原因是ETF申购是以一篮子股票换购为主,现金申购也以实际补券成本确认,且现金替代比例会控制在一定比例以下;赎回是主要给一篮子股票。因此申赎过程对基金的个股持仓比例和仓位影响较小,有效控制了基金的跟踪偏离度和跟踪误差。

LOF申购赎回都是现金,投资者以申赎当日收盘后基金净值确认成本,和实际基金管理人买券的成本会有差别。为了应付赎回,管理人还需要保持整体仓位至少有5%的现金,也会影响跟踪误差。

此外,ETF的综合费用相比LOF更低,对跟踪误差的影响更小。

4、为什么ETF较LOF而言,套利效率更高,二级市场价格与实时净值更为贴近?

由于单市场ETF全部份额和上交所跨市场ETF当日卖出的份额纳入净额交收,当日申购的份额当日可以卖出,因此上交所跨市场ETF和单市场ETF均可进行T+0套利操作。

LOF基金采用T+1非担保交收,基金份额T+1确认,T+2才可用,因此LOF基金的申购套利需要在T+2日完成,赎回套利需要在T+1日完成。

由于LOF套利的滞后性,一旦发生较大幅度的折溢价,当日的交易价格并不会得到很好的纠正,而ETF由于T+0套利的存在,会对当日交易价格起到纠正的作用。此外,LOF的申赎费用较高,无套利价格区间较大也是其二级市场价格偏离大于ETF的一个原因。

二、行业篇:

1、银行板块的投资价值如何?

①从宏观面上,投资银行板块可以分享整体经济增长的成果

银行行业是典型的顺周期行业,在历次经济回暖时皆表现良好。

②从市场存量上,银行板块是主流大盘宽基指数中最重要的权重行业

从宽基指数的角度,银行在主流的大盘宽基指数中权重占比最高,为28个一级行业中最重要的权重板块,具有重要的配置性意义。

③从基本面上,银行行业整体具有很高的投资价值

第一,银行板块市净率重回破净水平,现阶段估值位于历史底部区域。截至7月12日,中证银行指数市净率仅为0.86倍,位于历史百分位12.51%位置,处于偏低区间内。此外,当前银行板块也是所有28个申万一级行业PB估值最低的行业。

第二,银行板块具有稳定高分红特点。银行板块的股息率远高于其他板块。从下图可以看到,长期来看,在所有行业中,银行板块以4.52%的平均股息率遥遥领先,高出排名第二的煤炭板块1.34个百分点。此外,银行最近12个月的股息率同样高居众行业榜首。

第三,银行板块风险收益特征良好,能涨抗跌,长期表现优于主流大盘蓝筹指数。虽然银行指数的平均市值高于其它主流大盘蓝筹指数,但从长期收益角度看,银行指数回报更高。Wind数据显示,自2005年以来截至2019年7月12日,中证银行指数累计涨幅高达552.47%,显著领先主流指数同期涨幅。


综上,低估值、高股息特征,叠加优质银行业绩向上的趋势较为明确、降准等政策方面的支持,使得银行板块具有显著的投资价值。

2、银行股的估值是看PE还是PB?

银行行业是典型的顺周期行业,PE变化相对较大。因此,就估值而言,PB相对稳定,更有利于历史比较。

3、选银行股时,会重点查看哪些数据与指标?

从盈利能力方面来看,会着重关注营业收入、归母净利润、净息差、ROE等数据;从资产与负债的角度来看,则会关注计息负债成本率和生息资产收益率;从资产质量角度来看,不良率、不良贷款余额、拨备覆盖率、核心资本充足率等都很重要。

三、产品篇:

1、华宝中证银行ETF(512800)跟踪标的是?

华宝中证银行ETF基金跟踪标的为中证银行指数(399986),该指数以中证全指指数成份股为样本空间,反映中证全指指数成份中银行行业公司股票的整体表现,是目前市场上成份股平均市值最高的指数,具有显著的大盘蓝筹和价值股属性,指数特征较其它大盘蓝筹指数更加突出。

根据中证指数有限公司的最新公告显示,中证银行指数的成份股共有30只,前十大成份股如下:

前十大权重股占比为75.97%

2、如何查找中证银行指数(399986)的指数信息及行情?

(1)投资者可登陆万得Wind、同花顺、大智慧等数据终端查询中证银行指数行情。

(2)可登陆中证指数公司网站中证全指细分行业指数的页面查询该指数的基本信息、编制方案、行情与成份股。具体网址为:

网页链接

3、如何投资银行ETF(512800)?基金交易和申赎的代码是什么?

(1)申购:该基金在上交所上市交易,证券简称“银行ETF”。申购代码512801。申购需要以一篮子组合证券、现金替代、现金差额组合的申购对价来申购,申购门槛为30万份。

(2)买入卖出:类似买卖股票在交易软件直接输入512800,价格为实时交易价格,盘中有IOPV(基金份额参考净值)可参考。对于大多数普通投资者来说,场内买卖交易是投资银行ETF的主要方式。交易门槛为1手(100份),非常亲民。

表:银行ETF的申赎和交易

*当日赎回获得的股票不得用于申购基金份额

4、银行ETF(512800)如何进行套利?

ETF可以同时在一级市场申购/赎回或二级市场买入/卖出,因为具有一二级市场联动的特点,所以可以通过申赎和买卖的交叉操作,进行套利交易,达到变相“T+0”的效果。

ETF的一二级市场延时套利,是捕捉日内价格波动带来的投资机会的可行途径。当投资者判断日内市场将上涨时,投资者可以先买入一篮子股票,将一篮子股票申购为ETF,当市场上涨时,卖出ETF。或者买入ETF,将ETF赎回为一篮子股票,当市场上涨时卖出一篮子股票。ETF延时套利能否取得好的效果,取决于你对市场日内走势的判断是否正确。

5、银行ETF(512800)申赎费率是多少?

投资者在申购或赎回基金份额时,申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金,其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

6、银行ETF(512800)的管理费、托管费是多少?

华宝中证银行ETF管理费、托管费如下图表所示:

7、银行ETF相对与银行个股有什么优势?

个股在表现上往往具有很大差异,而且仅仅布局个股的话,一旦遇上黑天鹅事件,将损失惨重。买指数便很好地避免了这个问题。
2019年以来银行股表现分化严重,截至2019年7月12日,中证银行指数的成份股中,涨幅最大的紫金银行上涨59.35%;而最末尾的青岛银行下跌1.38%。两者差距超过60个百分点,因此对于普通投资者来说要选股还是有一定困难的。但跟踪中证银行指数的银行ETF很好地解决了这个问题。

不仅如此,过去一年、两年、三年,在所有中证银行指数成份股中,指数本身的涨跌幅排名,基本都在前50%区间,而且从三年趋势上看,指数相对个股的超额收益有上升趋势

【图:银行指数相对银行个股涨跌幅排名】

历史的车轮滚滚向前,告诉我们最为朴素的投资观念,对于普通投资者而言,最靠谱的投资一定是指数基金投资,个股阴晴不定,但指数始终长存。而且如果从历史数据上看,在大盘3000点以下任何时点买入并持有银行指数1年,赚钱的概率高达99%!

8、银行ETF(512800)目前规模如何?

根据上交所官方数据显示,截至2019年7月12日,银行ETF的规模接近15亿元,2019年份额增长率为142%,成为2018年份额增长最快的银行业ETF。

9、银行ETF(512800)的流动性如何?

截至2019年7月10日,银行ETF近一个月日均成交额超过8000万元,为8107万元,流动性较好。

10、目前银行ETF(512800)的仓位是多少?

根据2019年一季报数据显示,银行ETF投资于股票的资产占基金总资产的98.43%,其前十大重仓股及占基金资产净值比例如下:

11、银行ETF(512800)会进行分红吗?

银行ETF作为一只指数基金,其最重要的目标即跟踪其标的指数——中证银行指数,在此前提下,可进行分红,红利将用于再投资。

12、持有的银行ETF(512800)份额可作为打新市值吗?

所有基金都无法作为打新市值,但银行ETF本身可参与打新,且网下打新效率更高。

四、联接基金篇

1.什么是联接基金?

联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(即目标ETF),密切跟踪标的指数表现,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化,采用开放式运作方式的基金。

2、银行ETF和银行ETF联接基金有何区别?

银行ETF联接基金主要通过投资银行ETF,来紧密跟踪标的指数,所以银行ETF联接继承了银行ETF的高效低成本的优势,同时还能方便场外申赎和自动定投,非常方便。

两者区别主要体现在两个方面:

在投资方法方面,银行ETF直接投资于中证银行指数成份股,而银行ETF联接基金则采取间接的方法,通过将绝大部分基金财产投资于银行ETF,实现跟踪银行指数。在交易方式方面,对于银行ETF,投资者既可以像买卖股票一样在交易所市场买卖,也可以按照最小申购、赎回单位和申购、赎回清单的要求进行申赎。而银行ETF联接基金则像普通的开放式基金一样,大家是按照“未知价”原则进行基金申赎。

【银行ETF联接A、C的特点】

3.银行ETF联接基金A类份额和C类份额有何区别?

目前银行ETF联接基金根据申购费、销售服务费收取方式的不同,将基金份额分为A类份额和C类份额,分别是:华宝中证银行ETF联接基金A(240019)、华宝银行ETF联接C(006697)

A类份额收取申购费、赎回费,但不计提销售服务费的;C类份额不收申购费,收取赎回费,也计提销售服务费的。

4. 华宝中证银行ETF联接基金A(240019)、华宝银行ETF联接C(006697)申赎费率是多少?

银行ETF联接基金申赎费率如下图所示:

口诀:短期投资买C,长期投资买A。在当前申购费一折的情况下,持有期较短,比如只有不到半年时,A类费率为0.6%,高出C类许多;而时间拉长到319天,大致10个半月左右时,二者费率就差不多了为0.35%

具体来看:

① 7天内,A类比C类多了0.1%的申购费;

② 7天到29天,A类仍比C类多了0.1%的申购费(忽略极少的区间销售服务费);

③ 30天到179天,为C份额的费率优势最大的区间段!当持有期等于30天时C份额要比A份额最多省下0.57%,然后越接近179天,费率优势将逐渐衰减至0.4%,但是整体优势还是非常明显的;

④ 持有180天整,伴随A类赎回费的降档,C类份额和A类份额的费率差距大幅缩小至0.15%

⑤ 持有180天到318天,C类费率的优势从0.15%逐渐衰减至0

⑥ 持有319天,A类份额和C类份额的费率相同,从这一天之后,持有A类份额更为划算

⑦ 持有超过一年,持有A类的手续费将固定在0.1%,而C类的费率则会越来越高。

综上所述,在当前申购费一折的情况下,持有期不足319天时,C类费率都低于同期A类费率,尤其持有期在30天至179天时,是C类份额费率优势最大的区间。

而持有期越临近319天(大致10个半月左右),二者费率越接近,319天二者费率交汇,都达到0.35%。持有319天到1年,C类费率开始超过A类。

一年以后,C类的费率持续上升,而A类的将稳定在0.10%,越持久越划算

五、公司篇

1、简单介绍一下华宝基金公司

华宝基金(原华宝兴业基金)成立于2003年,是中国首批中外合资基金公司之一。十多年砥砺前行,华宝基金现已成为中国公募基金行业的中坚力量。作为综合性资产管理公司,华宝基金向客户提供国内公募基金产品、海外投资基金产品和专户理财服务,旗下拥有行业/主题基金、量化创新业务、境外投资与全球化资产配置三大业务主线,在ETP业务领域奠定了领先地位,旗舰产品华宝添益、华宝油气等享誉全市场。

2、简单介绍一下华宝中证银行ETF的基金经理

胡洁女士,金融学硕士、华宝基金量化投资部副总经理。2006年6月加入华宝基金管理有限公司,先后在交易部、产品开发部和量化投资部工作,2012年10月起任上证 180 成长交易型开放式指数证券投资基金、华宝上证 180成长交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。2015年5月起任华宝中证医疗指数分级证券投资基金基金经理,2015年6月起任华宝中证 1000 指数分级证券投资基金基金经理。2016 年 8 月起兼任华宝中证军工交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2017 年 1 月兼任华宝标普中国A股红利机会指数证券投资基金(LOF)基金经理。2017 年 7 月任华宝中证银行交易型开放式指数证券投资基金基金经理


蛋卷链接请戳:

银行ETF联接C(006697):网页链接

银行ETF联接A(240019):网页链接

彩蛋[心心]附上近期老银心血之作供大家参考:

1、数据说话,为什么银行股能带你穿越牛熊!

2、什么信号?昨日大跌后银行ETF逆势吸金0.84亿元!

3、2900点拉锯战:从PB—ROE角度看银行板块

4、以史为鉴,2019年银行板块会有超额收益吗?

5、【老银的年度回顾】莫听穿林打叶声,何妨吟啸且徐行——2019银行能否否极泰来?

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精彩评论

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券商ETF今天 11:53

30只银行股打包买,跟踪国内规模No. 1的银行ETF 联接基金最全解析来啦?从宏观面上,投资银行板块可以分享整体经济增长的成果。从市场存量上,银行板块是主流大盘宽基指数中最重要的权重行业。货币基金收益都不到3%了,银行板块还有约4%的股息率! $银行ETF(SH512800)$ $招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$

jc120406今天 06:05

如果降息,对银行利空大吗?

frank02今天 00:03

学习了

小丑龙鱼07-20 22:40

那怎么银行股最近不涨了

华宝油气07-20 22:38

30只银行股打包买,跟踪国内规模No. 1的银行ETF 联接基金最全解析来啦?从宏观面上,投资银行板块可以分享整体经济增长的成果。从市场存量上,银行板块是主流大盘宽基指数中最重要的权重行业。货币基金收益都不到3%了,银行板块还有约4%的股息率! $招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$