做投资，一定要非常耐心，一定要等到好机会出现。价格特别便宜，一眼就能看出来很值，才买入。整天待在那，什么也不做，这是反人性的。我们能耐心等待，因为我们有很多别的事可以做。普通人能行吗？那个普通人能一等就是五年，一动不动地什么都不做？普通人会觉得很闷，很无聊，所以他们经常做傻事...
莫欺少年穷2
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他的全部讨论
在投资的道理上，主要靠学习前辈的投资理念和实践来增长自己的投资技能。在学习时也要注意甄别，投资前辈的发言有时前后不一致，不要盲从。
例如，对于是否借钱投资，巴菲特本人的历次发言有前后不一致的地方。
一、说自己从不借钱的发言
1.我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里...
做投资是为了实现财富的增值，要实现这个目的就需要买到好公司、持续发展、不断壮大的公司。公司要在商业世界里胜出，那就必须要有竞争优势，不然就被同行打败或其他行业的公司打败（如网约车对传统出租车公司，外卖对方便面，互联网对纸质报纸的降维打击）。
近日在阅读帕特·多尔西撰写的《...
投资的三要素是right business（好的生意模式），right people（好的管理层），right price（好的价格）。
市场先生决定价格，投资者无法左右；然后茅台生意模式的好很多人都能看出来：生产耗材低、不需要技术上的更新换代、存货不贬值、产品属于一次性消耗品、供不应求、先款后货等。
那...
买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现。从股市投资的本质看，买股票和市场波动、股价走势完全无关。
作为一名投资者，能看懂标的的价值，再与其当前市值进行比较，就可以知道是买入、卖出还是持有。但“标的的价值”是很难看懂的（如果很容易看懂，就人人都是富豪了），在对标...
之前阅读《巴菲特的伯克希尔崛起》《超越巴菲特的伯克希尔》《商界局外人——巴菲特尤为看重的八项企业家特质》等书时觉得内容一般，归纳的好企业的特质有点牵强，像是为了写书而拼凑观点、论点。
于是重新阅读另外两本经典书籍《基业长青》和《从优秀到卓越》，来探索好公司到时是长什么样子...
美的集团昨天发布了2023年年度报告，报告中的《致股东》依然保持很高水准，比那些排比句连篇的官样文章舒服很多。摘录学习、观察，看方洪波带领的美的管理层会发展得如何。
致股东
2023年，市场环境继续发生着深刻的变化，面对巨大的挑战和困难，美的有效贯彻“稳定盈利，驱动增长”的年度...
在我关注的人中，知酒僧是一名酒行业的专家，其对白酒品质的评价功力应该是远超他人，同时他不做股票投资，对各白酒企业应无特别的倾向。对于茅台这家我认为商业模式好（产品供不应求、先款后货、存货不怕贬值）的公司，知酒僧大哥评价较低，认为茅台的产品一般，特别是价格与品质并对应，同价位会...
春节后比亚迪打响了降价第一枪（多款车型降价2万以上），其他汽车品牌如小鹏、吉利银河、长安深蓝、埃安纷纷跟进，合资汽车品牌在此冲击之下，离再次降价也不远了。
车企的这个价格战，可以说是“利国利民”，让人民群众花更少的成本享受更高质量的生活，但降价的结果就是车企降低净利润，降低...
最近A股继续下跌，在2月2日以1592.88元的价格买入一手茅台后，老板的现金也打完了，后续需要靠工资收入结余来慢慢提供投资资金了。
现在持仓普遍浮亏，其中腾讯、洋河和中概互联跌幅还不小，但从投资的角度想，只要公司不出经营问题，股价持续低迷是完全没问题的，有闲钱就可以趁机买入。
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巴菲特1996年致伯克希尔股东信：作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以理性的价格买入一家你能理解的，在未来5到10年甚至20年时间确定会成长的公司之部分股权。随着时间的推移，你会发现只有很少的公司能够符合这样的标准。所以一旦发现一家合乎标准的企业，你就应当大量买入。
之前整理过大道2019年的一个帖子《A股有哪些公司可以拿个10年都不用睡不好觉？》，网友推荐的大部分公司，如格力电器、招商银行、片仔癀、白云山、中国平安、涪陵榨菜、福寿园、恒瑞制药、伊利股份等，目前的发展结果也如大道当时说的，不如茅台。
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不赚人便宜是本分、善良，也是自己的一个原则。在雪球看到球友babygirl整理了一篇帖子，是《段永平论不赚人便宜》，感觉很不错。在其帖子的基础上，自己再搜集了大道关于吃亏和不赚人便宜相关观点，整理成文，留存阅读、领悟。
大道：我觉得好汉应能吃眼前亏，吃了眼前亏将来才不会吃亏，有的...
前几年学习唐朝时，比较认可其关于分众传媒的分析，对江南春这位拼命三郎也有一定好感，买入了一些分众传媒，持有两三年了，目前占持仓的6%左右。在电梯媒体领域，虽然新潮传媒经常碰瓷，但其算不上分众传媒的竞争对手，分众传媒无论是营收还是净利润，都算一家独大。
但企业的竞争者，不仅仅...
段永平（大道）26日在雪球发个帖子，说腾讯由于股权激励数大于回购注销数，目前的股数比2016年还多，而苹果过去10年的股数已经减少了40%。并回复网友这属于他一直不重仓腾讯的原因之一。
对此，雪球创始人方三文（方丈）表达了他的看法，他认为腾讯过去股权激励多是因为互联网行业高速发展，需...
“买股票就是买公司”，这句话很多投资者都能理解、认可。但买公司是买什么？用巴菲特、芒格、段永平先生的话来说，买公司就是买其未来现金流折现。且未来现金流折现是思维方式，不是具体的计算。
天气寒冷，看书看不进，再次搜集、整理、学习前辈的发言。
网友：段总卖网易方显英雄本色，...
《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》对腾讯控股的影响及段永平近期关于腾讯发言摘录
2023年12月22日，广东多地迎来“最冷冬至”，其中广州度过了1951年以来最冷冬至日。
国家新闻出版署在22日中午发布《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》，向社会公开征求意见，让游戏行业更感寒意。其中22日当天腾讯控股盘中最低跌至263.6港元（-15%），收报274港元，跌幅12.35%，腾讯上一次...
一般来讲，公司的企业文化是由 3 个部分组成的：使命、愿景以及核心价值观。使命指的的企业存在的意义(“Mission”是为什么成立)；愿景是企业内大家的共同远景(“Vision”是我们要去哪里)；核心价值观“Core Values”是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。（段永平，2010-4-4)
现将自己重点关...
前天大道发帖说：“电商我老觉得看不透，不知道护城河到底在哪里，不知道10年后谁还能活得比较好。比如，我很难理解拼多多厉害的那些东西为什么阿里等不学或者学不像。如果厉害的东西大家都跟着学的话，10年后谁会更厉害呢？苹果的东西大家想学但学不会。这个世界上学不会的东西其实是很少的”