回复@lanwis: 对，前提条件是确定利润增长幅度要高于股权激励幅度。//@lanwis:回复@北漂ers:回购和股权激励要分开看。如果自由现金有更高投资回报率的项目可投就是继续投入不要回购，如果自由现金没法全部投入更高回报率项目那就是回购，如果企业整体回报率低于无风险利率的2倍那就分红。至于股权激励那当然要算进管理费用，只要管理费用增长幅度不大于营收和净利润增长幅度就ok。$小米集团-W(01810)$