什么软件可以查的这些财报呢？很方便

利润增加一些，但是也不多，这个利润增加会不会是过去10年全球利率下行带来的，考虑上汇率就复杂了点。
美股这10多年牛市，和回购注销是有很大关系，回购注销是对股东比较好的事情，股东文化好。
麦当劳这个例子，会不会资产负债表上的一些商标等价值重估不够，要不会不会是过于取悦股东，过犹不及

毕竟教科书都是华尔街写的，愿意相信的总能找到角度来辩护，都找到土地重估的角度了，本身就是很扯的事情。
总市值大于负的净资产的本质是商誉，一万多亿人民币的商誉，真牛🍺

也就是十年前只有5倍市盈率吗？无法理解这样的企业，还有可口可乐和百事也是一样，利润近十年就没增长，倒推岂不是以前都是五六倍的市盈率

本质是美联储强行扭曲利率的结果，充分利用低利率时代的馈赠，这些企业管理者只是充分自身利益最大化的理性行为，至于对企业本身有无好处，那是别人的问题。

太多了，看看星巴克

其实和美债一样，美股公司靠着不断借低息美元，进行回购分红，出来混总有一天要还的。借的钱无法一直借，总有一天要还的，时间问题。

麦当劳管理层是傻逼吗？全球机构投资者都是傻屌，就我们中国人聪明，人家不断上涨是有原因的。
麦当劳5年后市值依然不低于现在。

长寿企业，合理的提高负债率，甚至接近100%的负债率，对于投资者、债权人、经济内循环，都是利大于弊。

评沦里展开的讨论还是很有意思的真相不辩不明。
个人以为：1. 麦当劳在过去的分红回购政策是有些激进的，主要是低利率环境下管理人员的短期利益驱使，但无关生死，虽然净资产为负。这是麦当劳的商业模式（强劲现金流）和资产质量（绝大部分为土地房产且大部分已折旧完毕）决定的。
2. 未来在高利率环境下，麦当劳势必将更多地现金流用于还债，从而减少分红回购（即降低投资回报），进而拉低估值。可以说：管层层过去的激进分红回购策略加大了企业经营波动，也将加大公司股价波动。