瞅地人

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保利发展发布了《2023-2025年股东回报规划》，计划将分红比例提升至40%。预计分红和回购总规模将至少达到60亿。 按照国企的套路，子公司大概率就按母公司的比例执行了，那么近两年上调分红回购比例的可能不大。

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根据与保利发展的协议安排，保利物业2023年最高可划出50亿元的车位保证金予以保利发展，最高约20亿元的存款放置于保利财务（以每日最高结余计算）。也就是说保利发展最高可占用保利物业70亿元。

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保利物业剔除110亿现金，结合当下160亿的市值，折合不到5PE，近年来估值水平大幅下降，经营数据稳健，毛利、现金流、外拓水平在同行中均为第一梯队，可以说下跌空间非常有限了。
但有意思的是，刨除行业因素，公司始终不能解决制约拔估值的两大问题。第一就是公司自身分红率较低，或者说提升缓...

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利润能有效覆盖利息就可以，借债可以发挥税盾作用，债务利息打七五折，股东也可以提前受益。

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林园：牛股不是所有都要抓住，抓住一个就够了。牛市末期公司估值非常高了，又没有合适标的时，不去卖而是长期持有。看似傻，实际上只需要抓住一次机会就能改变命运，投资成功就是等出来的，不要耍小聪明，丢了西瓜捡芝麻。

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涨跌其实就是持有相反观点的两波人博弈后多数一方胜出的结果，但多数人持有的观点不见得就是正确的

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巴芒：管理层是认为牙仙子会为资本支出买单吗？我们对含糊不清的会计方法戒心很强，因为这往往代表经理人想隐瞒一些事情。//@大道无形我有型:如果我们把世界上所有谈论EBITDA的人和世界上所有没有谈论EBITDA的人放在一起，第一组人中会有更多的欺诈，并且从百分比上看，两组人会有非常大的差距，我...

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GTJA草根调研情况：1.雪球爆仓已完成7-80%，两融爆仓每日约30-50亿，整体可控，说明近日下跌主要是情绪主导而非杠杆主导；2.香港保本理财收益率最高可达年化8-10%，港股高股息个股无明显竞争力；3.未来行情倾向于春节前见到本轮低点后反弹，3月份附近年报二次下杀（不见得创新低）反弹，后续美股纳...

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茅台是千股之锚⚓️。 如果茅台持续下跌不会出现鲸落万物生的现象，而是整体估值的进一步下跌，只要中间政策不做过多扰动，会直接推动指数加速见底，抱团彻底瓦解，各级风险连锁释放带来市场出清，是件好事情

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腾讯股价受压制的原因包括游戏变现进度更慢及广告增长放缓，但预期低增长和不增长就代表股价不会涨吗。美国经济80年代之前增速8%，后四十年回落至4%，但道琼斯从1000涨到30000；中国神华等一众不增长的高股息股近七八年利润没变化股价却大涨。所以一方面还是要避免短期线性眼光导致的悲观，一方面...

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市场的预期以线性外推的形式体现，带来预期转弱下的持续走熊（或者说没有人以永续经营的思路去做估值，还是看未来三五年）。另一个是利率，这个和A股不同，长期看中国利率还是走下降通道，对股票估值起托升作用。

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思考：因为供给过剩，创新不足，不能有效拉动消费；土地金融杠杆拉满，地方债务飙升，遇到增速放缓立马显现副作用，带来投资不足；逆全球化和全球通胀带来进出口疲软。真正做大蛋糕的企业越来越少，玩的都是存量博弈（各种依托平台的营销），存量之下很多企业失去现金流引发劳动力向外卖快车司机转...

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简单研究了下同仁堂，作为主要老字号，核心单品安宫牛黄丸是其业绩向上的主要增长点，在医药工业营收中占比超40%，相较于其他生产厂家长期保持市占率和毛利率稳定说明该产品具有稳定竞争壁垒。但另一方面，上游天然麝香和牛黄又对其成本端产生重大影响，因此提价带来的利润不够直接，而且依赖此大...

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读市场是一个复杂适应性系统对短线操作有感。
1.短线想长期稳定获利是非常非常困难的。2.可能的盈利模式是没有模式，一单找到固定的盈利模式那就不可能长期盈利，应该是基于道的模式。3.短线最大的迷惑性在于阶段性正确，因为外部环境在改变，任何基于历史得出的经验都会随着时间推移逐渐或突...

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1955年，在美国国会一个证券市场委员会的一次调查询证中
一名国会议员问格雷厄姆，价格为什么会回归价值?
比如您仅凭臆想判断，认为一只股票价值每股30美元
而你用 10 美元买进了一些，那么未来价格从10回到30这一过程是如何实现的?
因为只有当许许多多其他的人，也认为它确实价值...