82年的可乐

如何阅读一篇研报

最近一个月都在中国的边陲小城出差，虽然离家远，但也暂时远离了琐事的牵绊（中年男人的痛苦~），让我得闲可以多看些研报。
研报看多了，从一开始的茫然到后来的略有心得，这里简单记录分享一下。
1.有些研报就是纯粹的卖方研报，目的性太强，PASS！我更喜欢挑选策略研报和行业深度...

讨论

据我所知，一战也就是排队枪毙的绞肉机打法，并没有“纵深穿插、围点打援”这些高阶战术。直到S2赛季中国的被动卷入……现在开打的是现代战争没错，但还远远没有开发出现代战争的潜力，像无人机、机器狗、信息对抗、AI这些，也只是初步使用，根本没有发挥出它的潜力。大家都在用旧思维打这场...

讨论

别管它喝了多少，收藏了多少。要看它的消费主体——小镇“婆罗门”的兴衰才是茅台的命门。。

讨论

回复@不明真相的群众: 有些讨论需要提前确定方向，定调调，那时候需要贵人语早；有些场合需要大人物最后终结，一锤定音，那时候贵人语迟。——总之，语早还是语迟分场合，而贵人永远掌控一切。。（或者说掌控方向的那个人，一般被人称之为“贵人”）//@不明真相的群众:回复@轮扁:别听朱老夫...

讨论

我觉得最好还是别去。我见过听过太多勉强去上海、去北京的同龄人，活的很累，孑然一身的故事。。问题不在于上海，也不在于个人，而在于太勉强：勉强买房，勉强找一份体面的工作，勉强融入当地的文化生活环境。。。城市应该是一个你觉得舒适，然后乐得定居于此的地方，而不是踮着脚够一够到才能够生...

讨论

经济不景气时，人们追求心安，大票更有安全感。但一旦经济复苏，就又是另一片景象了，市梦率走起~

讨论

我挺乐观的。。AI的各个部分都得放在全产业链里讨论，例如你模型做的很牛，我禁止下游用你的模型那也是白搭。。目前看，人工智能的上游算力被英伟达垄断国产化率不足10%，美国禁止出口，这正好给了我们硬件产商机会。中游大模型的进步基于数学突破，这很缓慢。目前奥特曼的公司领先，但其它...

讨论

我发现个问题：洪灏可能是色盲。。

讨论

拿GDP去算科技行业的盈利增长率有点扯。。

讨论

一、银行股的估值是大机构给的（PE5-6），不是小散给的（PE20-30），我还是信大佬们给的更合理一点。
二、估值给的是未来。
目前上市银行的利润之和占到A股全部公司利润之和的40%+，你相信未来这个比例会下降还是上升？
目前中国的间接融资（银行贷款）比例约占7成（美国则不到2成），...

讨论

“政府应该拿出5万亿，以6-7折的价格，把库存商品房收了做公租房，两难自解，公租房也有了，库存也消化掉了”小小的算了笔帐：假设房产租售比2%，6-7折收购后，出租收益率为2.85%-3.33%，算上出租率和运营费用，其收益率很难超过2.5%，接近无风险收益率。但是这政府拿库存房的钱筹集起来可并不便宜...

讨论

吴语区，又名院士高产区……不过随着时代的变迁，历史的划法也渐渐失去了其参考意义。

讨论

重开IPO先放一家房地产产业链上的公司进来嘛，也算是变相支持郭嘉的房地产新政，zz智慧相当的高。上市前分完利润也是常态，是规则允许下的经营层“理性选择”。如果这都不接受，那就基本不用打新了。最后，我会申购

讨论

专门查了一下MMT啥意思。。MMT（Modern monetary theory）——现代货币理论。现代货币理论（MMT）是一门非正统的宏观经济学思想流派，它认为现代货币体系实际上是一种政府信用货币体系，并非先有税收，再有财政开支；反而是财政开支创造了货币流通，政府再通过税收回收货币。财政赤字并不意味着政...

讨论

这是金融“挤水分”的结果，不能推测出实体复苏良好，也算不得利好。。

讨论

上游硬件国外英伟达、国内光模块，已经没啥好炒的了；中游大模型都有开源的了；其实都是在等下游现象级的应用出现

讨论

这点他在今年的致股东信里提过，大意是：伯克希尔的资金体量太大了，没处去，无奈只有选择这种能容纳大资金的地方投资。换句话说，如不是他太有钱，一定会去其它领域寻找更好的投资机会的

讨论

因为马斯克和芒格相互看不上的缘故吧。我记得芒格曾说马斯克是那种智商180却自以为自己智商200的250。马斯克也说巴菲特（≈芒格）属于把聪明才智用在看财报上（暗指用错地方）的人。

讨论

我感觉“芯片公司两极分化”可能有两点原因：
1、.整个芯片行业的国产化率已经很高，预计就快达到35%渗透率的快速增长分水岭了，开始内卷，内卷造成分化。
2、中低端芯片和中高端芯片分化加剧。
以我所在的国企观察，前两年芯片国产化是硬性要求，整个军工行业非改用国产芯片不可。导...

讨论

想起了一个我身边的例子：一次定制软件招标，3家公司分别给出了它们的方案，我们技术组根据相关参数给了一个技术评价结果。跟领导汇报后，领导也没说不行也没给通过，只是说下次开会再评，然后“随口”提了句 某个参数如何如何重要……果然，下次开会我们都知道该选谁了。