组合构建思路：
当前基金“内卷”加剧，长持白马基金躺赢的时代一去不复返了。主要原因是市场有效性提高，行业风格轮动加速，业绩不易持续。“基金死亡循环”（业绩好被挖掘-资金大量流入-规模膨胀-业绩下滑）始终困扰着我们小散。
目前投资主动基金有两种好的选择：最稳妥的是摊大饼，获取主动基金平均收益；另一种是轮动，不断挖掘黑马基金。考虑到咱们小散很难跟踪研究上万基金，量化可能是比较好的途径。
本试验组合使用多因子框架，试图从历史数据中寻找“因子”（能预测未来业绩的指标），并运用它预测未来，找出预期收益率较高的偏股主动基金。按季度调仓，选出评分前5的基金买入。组合不做择时，以相对收益为目标，力争跟踪或跑赢宽基股指、偏股基金指数。
策略修订历史
第2季度开始全部用C类基金，受限于雪球组合无法公开展示场外基金组合，在“韭圈儿”公开展示。组合名称“Polly量化FOF”
第5季度开始用机器学习选择有效因子
第6季度引入分域建模，对成长和价值基金采用不同的因子组合，基金从5支增加到8支
历史记录：
网页链接 第1季度持仓，业绩记录使用雪球组合，受限于雪球功能，只能截图展示
网页链接 第2季度开始，记录在韭圈儿公开组合“Polly量化FOF“
网页链接 第3季度测试
网页链接 第4季度测试
上季度测试结果小结：（韭圈儿公开组合“Polly量化FOF“，未经审计，2023.7.12-2023.9.28）
组合收益率-3.99%，同期choice偏股基金指数 -6.51%，同期沪深300指数-4%，季度超额收益2.5%（相对主动基金整体）/0%（相对沪深300）。
今年以来，超额收益约7%+.整体表现尚属满意，初步验证了散户山寨量化选基的有效性，实现了“用少数基金代替摊大饼，跟上偏股基金指数”的目标。
暴露的问题：传统业绩因子（IR，夏普比率）的选基效果正在下降，短期业绩因子有效但不稳定。受限于精力，只是简单的选出多因子评分靠前的基金等权买入，没有做组合优化和风险控制。
第6季度试验持仓
本季度主要因子变化不大，选择决定系数中等、规模适中、特质波动率不过高、剔除风格后的超额收益较稳定、长期业绩不差的基金。
模型修改，最主要的是“分域建模”，基金数量从5支增加到8支，以中证800为基准计算风格，分别从大盘成长、大盘价值、小盘成长、小盘价值中各选2支，成长和价值型选择略微不同的多因子模型和过滤条件。排除“赛道”指数基金，允许价值型基金选用指数型。允许均衡型基金代替成长型或价值型基金。要有C类或场内份额。
上述结果没有做某些投资组合构建的必要步骤，仅供研究观察，欢迎共同学习讨论。不是投资建议，更不能“跟投”。