偏股基金量化组合测试

集中记录纯量化基金组合的测试结果。

测试第1季度基金组合：

第7周 8-27

超额收益从6.24%扩大到6.65%。有点不好理解，因为本周大盘风格表现更好，而本季度模型选的基金整体偏小盘。经过量化分析，发现组合中的5支基金除了浦银安盛红利以外，都有较高的特质超额收益，通过优选行业和个股，弥补风格上的损失。需要观察这个趋势能否延续。

世间不存在圣杯，应该把这个模型当成“科学算命” “丢飞镖”。能跟上正经FOF就是胜利。

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量化选基思路：网页链接（最终模型略有差异，多因子评分，季末调仓）

选基模型未经长期检验，可能存在数据错误、未来函数、幸存者偏差、过度拟合等问题。投入中等仓位实盘测试中。

本人实盘盈亏随机，正面指标不如民生牟一凌，反面指标不如集思录毛师，抄作业请找他们。

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历史帖子整理

第6周 8-20

量化组合的超额收益从上周的4.72%到本周的6.24%，超额收益快速扩大。受益小盘风格的强势，过去5周有4周跑赢300，一周跑平。

实盘除了少量测试整个组合，之前较多买入了最看好的

$招商量化精选股票(F001917)$

（王平管理）。王平经理的代表作

$中证红利ETF(SH515080)$

非常优秀，但雪球极少有人提及他管理的主动量化基金。这只基金从5,6月至今，几乎总排在我打分模型的前十位。持仓高度分散，行业相对均衡，显著暴露于小盘因子，alpha高而稳定。

个人印象，招商基金和王平经理可能被低估了。

量化适合覆盖大量小盘股，同理，面对数量更多的基金，量化、摊大饼、丢飞镖、鸟叼牌应该好用。

策略还需要经历一波风格调整考验。最近超级反指毛之川大师入了小盘策略，考验为时不远

第5周 8-13

纯量化偏股基金组合测试：本周超额收益从3.96%扩大到4.72%，运行良好。持仓偏小盘风格（非人工干预）。

固收+纯量化组合也已投入测试。所用多因子评分模型和偏股基金基本相同，筛选条件有差异，回测效果良好，实际效果有待检验。投债基需要增加信评环节，请专业人士研判底层资产的信用状况，防止爆雷。

第4周 8-6

本周市场剧烈波动，量化基金组合表现和基准相似。

实盘加仓300合成多头（加杠杆），招商量化C，平掉双买反脆弱策略。仓位处于“超配”（大于7成）

主力兴全优选进取fof一直未动。美股BAM和XBI大举反弹。

第3周 7-31

量化基金组合第3周。业绩持续好于基金等权及300。可能跟小盘风格有关，远远没到判定策略有效的时候。

这个模型以前写过了，是从有效的单因子（收益，风险收益比，规模...）中选出几个，等权打分排名。到底用哪几个，是根据回测结果试出来的。这有点像“深度-强化学习”。Polly本体的大脑具有深度学习能力，和回测平台的互动、调整模型是强化学习，最终生成的模型并不完全等于Polly本体过去的经验。

回顾模型的历史结果，发现它似乎会选出“上季度跌得多的风格+选股收益高+规模小”的基金。如果凭主观经验，我更倾向于选“上季度表现好的风格+选股收益高+分散均衡”。

这两者的差异，我还有些疑问。让业绩来回答吧。

另外，量化选基策略的合理性，我找到了答案。主动权益基金是散户工具（2021年末个人持有比例超80%），策略主要对手盘是“买支付宝金榜的散户”而非机构FOF。这样想想，还是值得一试的。

第2周   7-22

纯量化模型选基的头一周测试。好的开始。整体成长价值均衡，小盘暴露高（非有意为之）。极低仓位实盘测试，5支各1w。

起点（7-11）

这是小仓位试验的开基量化轮动策略。

选基思路：排除规模最小的基金，选择中期（1年）业绩优良的基金，然后按照以下标准打分：短期选股收益高且稳定，短期绝对收益不过高，规模小。选评分最高的5只基金做组合：华安精致生活混合，浦银安盛红利精选，工银银和利，招商量化精选股票，嘉实物流产业股票。

至少测试2个季度再评价。