长金投资

消费行业牛年还能继续“牛”吗？ | 长金投资2021年资本市场策略会

历史上什么行业最容易产生大牛股？2020年消费行业涨幅较大，未来行情是否还能持续？于2021年1月9日，长金投资成立13年以来首次召开资本市场策略会，由高级分析师马莉安女士代表长金研究部在现场为投资者们答疑解惑，分享长金对于消费行业的观点以及2021年的展望。
主讲人介绍：
马莉安女士...

李录《文明、现代化、价值投资与中国》读书笔记（下）：价值投资在中国的展望

最后这部分也肯定是一部分人最关心的，看了那么多全人类的文明，那中国如何呢？
确实，我们投资中国的公司，也是在投资这个国家。中国股市是否会再遇到美国1929年的情况、或者2008、2015年的情况？人们觉得这些问题平时不重要，但每次在金融危机发生时人们就突然又觉得重要了。
首先，关于...

李录《文明、现代化、价值投资与中国》读书笔记（中）：价值投资是正道

上一篇中所陈述的推演，其实都是回答了一个问题：经济、股票的价值为何能长期复利地增长？
表1:1802年至2012年期间美国股市不同时段的回报率
数据来源：《文明、现代化、价值投资与中国》，第187页
刚刚说到，如果我们想让财富比GDP增长更快，那么只能够买股票。我们看看股票指数的表...

李录《文明、现代化、价值投资与中国》读书笔记（上）：财富增长的本质

图1：段永平、查理·芒格、李录
李录是谁呢？
他得到了查理芒格的盛赞，被芒格称为“中国的巴菲特”，并且是唯一一个芒格投资的外部投资者。芒格本身是极为优秀的投资人，而能够得到他的赏识并且会愿意把家族资金交予打理的基金管理者寥寥无几。有记者问过芒格：“如何找到一个优秀的投资...

【长金投资研究部点评：山西汾酒发布半年报利润超预期】

2021-07-12，山西汾酒发布2021上半年业绩预增公告：
2021上半年预计营收同比+70-80%，归母净利润同比+110-130%，对应归母净利率28.7-29.7%。
长金认为，该营收增速符合预期且利润增速超预期。汾酒继续延续一季度70-80%的增长，反映了汾酒在省外市场的高速发展。
值得注意的是：汾酒今...

【长金研究部点评 】“投资不能害怕短期的平淡，否则就会错失大牛股”

近期很多投资人出现疑问，认为去年年底至春节前，许多大市值的白马股还屡创新高，而春节至今，新能源、半导体和周期等赛道走势超群，其他不少核心资产市值却表现平平，这些核心资产是不是不涨了？长金认为，做投资不能害怕短期的平淡。
优秀的价值投资者会以中长期考量，选择更优秀的企业，而...

长金投资2021年4月月度分析报告

行情回顾
4月大盘震荡企稳，底部缓慢抬升，市场出现结构性行情。上证指数微跌0.28%，沪深300上涨0.56%，创业板大涨11.55%。市场在春节后急速大幅下跌后迎来一定的结构性反弹，长金旗下产品净值也在4月有所反弹。4月的市场情况印证了长金在《长金投资2021年3月月度分析报告》中写到的“股市快...

长金研究部春季糖酒会分享

4月4日成都举办为期4天的春季糖酒会。长金投资有4名分析师参加此次糖酒会，与来自10个地区的近30名行业专家/经销商进行了50场小范围交流，覆盖近30个食品饮料企业。
我们了解到，2021年一季度白酒行业情况较好，全国大部分地区完成全年任务的40-50%，处于历史高点。市场热度最高的有三个标签...

长金投资2021年3月月度分析报告

行情回顾
3月市场先是延续了2月份的跌势，下半月之后市场企稳并逐步反弹。全月来看，上证指数收跌1.91%，深证成指收跌5.02%，创业板指收跌5.34%。去年为了应对疫情，货币超发，短期内将一些资产的估值推到过高的位置。因此在2月中资金流动性突然快速收紧时，市场分歧开始变大，股票市场出现了...

【长金投资】贵州茅台2020年年报业绩点评

2021年3月30日晚，茅台发布年报，2020年度实现营业收入949.15亿元，同比增长11.10%；净利润466.97亿元，同比增长13.33%，略超市场预期.其中直营比例上升和非标酒占比提升带来的吨价上涨（同比+12.73%）是收入增长的主要原因。
根据财报显示，贵州茅台2021年营收增速目标为10.5%。长金认为，202...

长金市场观点（2021年3月11日）

经济复苏推动2月社融大超市场预期，大盘止跌回升
央行于昨日公布了2月金融数据：
（1）社会融资规模增量17100亿元，大超市场原本预期的9500亿元，为历年新增社融最高值；
（2）2月货币供应量M2同比增长10.1%，超出市场原本预期的9.4%。
此前市场所担心信用快速收紧导致市场快速调...

长金投资2021年2月月度分析报告

行情回顾
二月份大盘在春节假期后开始急跌，上证指数最后收涨0.75%，沪深300下跌0.38%，创业板指大跌6.86%。近期板块整体回调主要是与市场行为相关，短期情绪与资金面的波动易让人忽略基本面中的乐观因素。回顾历史上的回调，业绩稳定性、成长性均较强的优质资产不断用业绩证明了自己，未来也...

讨论

《长金研究部点评》
近期长金关注到流动性收紧，市场短期波动率有所放大。由于去年的新冠疫情，全球经济出现了短暂停顿，而无论A股还是海外股市都有很好的表现，所以到了今年初经济慢慢恢复，市场便出现快速调整。表面看因为股票市场一直是货币市场的晴雨表，权益资产的短期收益受到宏观利率、...

讨论

#元宵节快乐#

长金市场观点（2021年2月22日）

截至今日收盘，上证指数收跌1.45%，深证成指跌3.07%，创业板指大跌4.47%，单日跌幅创近半年新高。两市放量成交1.29万亿元，较上日放量逾2500亿元。板块方面，周期股在有色铜的带领下全线爆发，延伸至钢铁板块，而白酒、电器、医疗等高位白马股持续杀跌。
长金认为，纵观A股历史，白马股的长期...

讨论

开工大吉！恭喜长金投资荣获中国银河证券2020年度私募基金规模以上收益最高奖。新的一年，我们将不忘初心，砥砺前行，继续努力！长金与您的净值共同成长！

长金投资2021年1月月度分析报告

行情回顾
回顾1月份的上证指数，经历了大涨和大跌，最大月涨幅曾达到6.52%，最终1月份上证指数只收涨0.38%，上下震荡近200点。行业方面，申万28个行业中有15个上涨，13个下跌。截止至今，A股上市公司年报预告基本全部披露完毕，从年报业绩预告类型来看，业绩同比改善的占58%。具体行业来看，...

讨论

《长金研究部点评：茅台股价再创历史新高》
2月4日茅台股价上涨5.98%，市值达到29154亿元，再创历史新高。近期业内传言，茅台将对经销商开发定制的总经销产品（蓝茅等）提价30-50%不等，终端价格提升100%，目前定制酒体量在1500吨，预计增厚业绩2%以上。因此，利好催化股价逆势上扬。
根据...

长金研究部点评：小熊电器股价回调属正常现象

四季度财务表现略低于预期，主要原因：1）疫情影响下部分需求在上半年提前释放；2）春节错期导致出货节奏错位；3）原材料成本上涨传导到出厂价、零售价略有滞后。
长金认为前期在疫情影响下，小熊电器受到不少投资者的热捧，而此次股价回调属正常现象。小熊电器依然处于正常经营状态，有条不紊...

讨论

《长金研究部点评：美的集团控股万东医疗》
万东医疗为国内医学摄像设备行业的领先企业，医疗器械营收占比超90%，美的于2月2日通过协议受让该公司29.09%的股份，成为其控股股东，股份转让价款合计23亿元。
相比于未来家电行业的中个位数增速，医疗器械行业2019-2023年间的复合增速预计达14...

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