#双汇拟定增70亿元拓展猪鸡养殖# 5月17日晚间双汇发展公布非公开发行股票预案显示，拟向不超过35名特定对象，非公开发行不超过3.31亿股(含本数)，募集资金总额不超过70亿元(含本数)，在扣除发行费用后拟全部用于肉鸡产业化产能建设项目、生猪养殖产能建设项目、生猪屠宰及调理制品技术改造项目、肉制品加工技术改造项目、中国双汇总部项目及补充流动资金。
生猪养殖产能建设项目实施主体为阜新双汇牧业有限公司，为上市公司全资子公司。项目实施地点为辽宁省阜新市，建成达产后，形成的产能为曾祖代种猪存栏1000头，祖代种猪存栏2000头，父母代种猪存栏2万头，年种猪、生猪出栏合计约50万头。项目总投资金额为12.57亿元，拟使用募集资金投入9.9亿元，全部用于资本性支出。
双汇发展称，在经历非洲猪瘟之后，我国养殖业和屠宰业将发生历史性变化，猪肉和鸡肉产业将加速整合，进入高质量发展的新时期。目前，公司屠宰业务、肉制品业务均处于国内领军地位，虽然畜禽养殖业务已具备一定规模，但是与屠宰和肉制品主业对生猪、鸡肉类原材料的需求相比，仍然存在较大的差距，一定程度上增加了主业对资源的把控难度和对成本的控制难度，难以满足公司主业快速健康发展的需要。
公司发展养殖业，有利于增强公司对产业链上游的影响力和对畜禽市场的洞察力，有利于减少原料外部采购依赖，增加对主业原材料的供应，从而提升成本控制能力、采购议价能力和产品质量控制能力。同时，肉鸡产业化产能建设项目的实施将提升公司肉类产品的多元化，更好地丰富产品的品类、满足消费市场的需求。因此，本次非公开发行将有利于公司抓住养殖业难得的历史机遇，借助国家相关政策支持，完善产业链，实现产业协同，壮大企业规模，进一步增强公司的抗风险能力和综合竞争力。
截至周五收盘报收41.87元，总市值为1390亿元，当前滚动市盈率24.75倍。双汇发展今年累计涨幅达44%。
双汇发展拟定增70亿元拓展上游猪鸡养殖，你看好吗？
市盈率近25倍的双汇，还值得投资吗？
雪球访谈本期邀请到了@加班的会计 @李首伯 @稳定的个人投资者 三位嘉宾在明日（5/18）16:00开始对双汇定增事件进行讨论，现在可立即进入提问，提前提问提前回答：拟定增70亿元拓展猪鸡养殖，怎么看当前24倍市盈率的双汇？
$新希望(SZ000876)$ $圣农发展(SZ002299)$
$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$
@稳定的个人投资者@盛京剑客@加班的会计
@醒悟@天堂的幻想02@李首伯@种子团
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不看好
第一，增发摊薄股东价值。
第二，行业高点时投入。
选择股票融资意味着管理层认为现在的股价高估，所以目前的价格性价比不高。对公司来说，明明可以通过负债和分步投入等方式解决筹资问题，增发70亿增加的股东权益摊薄了roe，长期来看，公司投入方向偏上游，理解公司想平抑成本波动的想法，但并不认为投入方向能保持原来的股东回报率。与其花这么大力气投入上游，不如并购一些肉制品品牌拓宽渠道，或是提高营销体系。
说好的今天研究一只食品股，上午写了四千字的分析，本来打算在夜深人静的时候分享一下，结果中午休息了会竟然忘记保存，实在没有再来一遍的耐心。那么我简单分享一下我的思路，你们凑合看:
1.屠宰起家，随着大小屠宰场的关停，其品牌价值更硬核。公司在发展历程中不断扬长补短，实现屠宰与肉制品的双轨驱动。
2.业绩增长稳健，公司近十年应收CAGR为5.8%,归母净利润高速增长，2019年营收608亿，净利润增长不减。
3.主营业务处于行业中游，上下延伸均有空间。
4.肉制品毛利占据总毛利的62%，屠宰本就是盈利能力弱的业务，肉制品恰恰做到了互补。
5.布局生猪养殖说白了就是加深其护城河，保证其产品质量，控制成本，为公司扩张做准备。
6.全国布局，有能力对冲省际猪价差异，控制上游生猪成本。
7.母公司收购史密斯维尔德做到了为其扩张助力（我不会把疫情考虑在内）。
8.其处理产销失衡的能力强，有调猪到调肉使其集中收益。
9.对于中国肉类市场潜力还是很大的，市化率才突破60%，随城市化进度的推进人们可支配收入，未来肉类消费肯定会增加。
10.冷鲜肉替代热鲜肉是未来趋势，对比发达国家冷鲜肉占90%，可见空间之大。
11.简洁化，健康化，肉类更应该成为食品工业的价值典范。
12.预计2023年能实现营收900亿，净利润110亿。
猜对了，说的就是双汇，以上是个人的一些观点，可能有些人不认同，不过没关系，首伯思维是不会受任何人影响。（前几天发的贴，可以参考参考）
双汇向上游拓展养殖业，既有产业链造成的便捷的天然优势，也有美国兄弟公司现成的经验和技术支撑优势，相对原有上游企业或新进企业而言，成功的概率应该是更大的。
从定增比例看，双汇更愿意在养鸡方面优先突破，肯定是一些考虑的。
定增和可转债的选择上，公司选择了定增，可能还是出于对有息债务的厌恶？或者，定增这种方式更容易绑定战略投资者？
总得来看，现在的双汇不再一味防守，开始进攻了，我持乐观态度。
现在这个时候募资是最好的时候，因为投资者容易接受！不过养殖行业门槛还是很高的，温氏的潜力更大！$温氏股份(SZ300498)$ $双汇发展(SZ000895)$ $牧原股份(SZ002714)$
定增不好，现在利率那么低，直接发债哪怕是可转债都比增发股票强。不过这么大的公司，70亿影响也不会太大。
回答如下：
1、双汇定增70亿元拓展上游猪鸡养殖，显然会降低双汇的商业价值。大体上讲，养殖业的盈利能力，是低于双汇原有产业的。
2、市盈率近25倍的双汇，这个价格定增，不便宜。虽有摊薄，但双汇定增对老股东，大体还可接受。
$双汇发展(SZ000895)$，$雏鹰退(SZ002477)$ ，$牧原股份(SZ002714)$
看好。
$双汇发展(SZ000895)$ 单独依靠屠宰的话毛利率不但较低，且自身业绩受周期波动性较大，作为老牌的肉制品企业，双汇一直有全产业链布局的野心，从上游猪肉养殖到下游冷链甚至是国际化都有布局。目前虽然新希望、牧原等大企业纷纷扩产能，但是目前国内养殖产业链依旧以散户为主，全国性布局的大企业几乎没有，在万科都入局养猪的背景下双汇扩产能合情合理。
1，咋说呢，这是行情好点就来圈钱呢，这一个个的，处于公司发展方面可能是好事，但是对于股东方面就不那么好了。
2，双汇25倍估值不低，而且还是受到疫情影响后的好的结果，整体上现在的消费股都到了一个不低的位置了，小心为好。