$歌尔股份(SZ002241)$ 发布业绩快报：2019年全年实现净利润13.07亿元，同比增长50.59%。公司2019年智能无线耳机和智能穿戴业务发展顺利，利润贡献增加。
二级市场上，2019年至今歌尔股份涨幅高达245%，股价最新报24.92元/股，总市值超过800亿。话题哥的问题是，歌尔2019年的业绩符合你的预期吗？是否匹配当前股价？2020年歌尔是否还能保持40%—50%的高增长？
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$歌尔股份(SZ002241)$ 发布业绩快报：2019年全年实现净利润13.07亿元，同比增长50.59%。公司2019年智能无线耳机和智能穿戴业务发展顺利，利润贡献增加。
二级市场上，2019年至今歌尔股份涨幅高达245%，股价最新报24.92元/股，总市值超过800亿。话题哥的问题是，歌尔2019年的业绩符合你的预期吗？是否匹配当前股价？2020年歌尔是否还能保持40%—50%的高增长？
营收是是15年的三倍，利润却差不多，净利率为什么这么低？结合公司管理层的减持回购的嘴脸，猜测公司在19年账上有问题，当然扣非应该好看些。
但是即使20年50%的增速，也达不到17年利润峰值，对应股价22块，21年还太远看不到，当前来看高估的厉害。
利润恢复到历史最高一半水平吧。2017年利润21亿。股价确创了历史新高。这是a股特有表现方式吧。要是港股没那么好运。看瑞声科技的表现是正常反应。总体看最好的结果是歌尔利润继续大幅增长。然而股价表现开始迟钝。
看看歌尔管理层的嘴脸，上市10年，掳了65亿，同时减持回购的套路用了多少次了，10年累计分红才17亿，套现就套走65亿
公司三季度已经发预告的时候就已经在电话会议说了，四季度扣费跟三季度差不多。估计应该六七个亿。这么少的原因就是计提，主要就是计提2017 2018年的大窟窿 当时投了那么多设备，结果vr死翘翘，这些设备折旧坑死，这次一起计提了。
过去不重要，最主要还是看未来，今年增长100%以下都算不达预期。
具体好好翻翻去年歌尔的纪要，以及立讯今年一季度纪要。立讯AirPods占利润60%以上 歌尔30%到40%的份额，稍微算算就知道了。
苹果已经先发布公告一季度由于中国地区复工较晚，出货量不及预期，预计公司一季度业绩将承压。今年是5G换机大年，预计相应的手机零部件和可穿戴元器件出货量将有较大增长。考虑到5G强周期和疫情影响叠加，公司仍有望维持40%左右的增速。
营收和净利润略超预期，2020第一季度受疫情影响，考虑到淡季因素，全年营收接近增速40%，净利润就看净利率能提高到多少，目前看还是空间。