【悬赏】新希望砸90亿加码生猪养殖，温氏频频出手收购！如何看待养殖巨头们现在的扩张？

我能怎么看满仓满融猪肉股郁郁寡欢，深度套牢50%孤苦伶仃等待翻倍中

首先这是大企业积极开始占领市场，猪肉养殖和供应，从之前的落后的散养模式，向集中化的工业化养猪发展，整体上对这点，大家都毫无争议。毕竟到去年为止，全部上市公司的产能仅仅占有整个市场猪消费量的1/10都不到。遇到非瘟的去散户化，大企业都集中精力抓住这一次历史机遇发展，所以占领市场，通过定增，贷款等方式收购或者自建养殖场，显然都是看好未来的空间。很显然的在这次发展中，能够脱颖而出，防疫猪瘟，并低成本占领市场份额，未来的利润是非常可观的。
反应到猪肉股上面，猪肉股并没有因为这个消息涨跌。或者说提前因为这个消息涨了，今天下跌。猪肉股，个人认为是在底部。1.因为到11月，能繁才刚刚止跌，可以预见的是未来8个月是越来越缺猪，这还是在不发生疫情的情况下的良好预期，明年整年的平均价格是很高的。2.股价的最终衡量还是靠利润，首先依据利润，然后根据各家的管理能力、防疫水平、发展模式等等，不同的券商会给不同的pe，而未来利润区间最大化，也就是猪肉股量价齐升的局面，目前来看要到明年2月份之后了，到那个时候，价格和出栏同步上涨，上市公司的盈利水平会达到顶峰，而后随着价格下降，出栏继续上升，以量补价。总而言之，明年是猪肉养殖企业利润极其丰厚的一年，猪肉股的表现会脱颖而出。
为了赚1.88补仓真的是拼了老命，码这么多字，各位猪队友贱笑了

猪肉供应的长期缺口是存在的，现在在疫病增加，农村散户养殖模式行不通的情况下积极扩张抢占市场是比较正确的选择。对比美国大农场模式，现代化管理来看，国内几家公司的综合成本仍偏高，通过扩大规模同步降低养殖成本能够实现更有效的扩大市场份额的目的。就像教育行业的两强争霸格局一样，国内畜牧业尚没有哪家超级公司出现，借助肉价上行空间打开的机会扩产能是极为确定性的机会。
    不过猪肉已经是最强周期，年内涨幅较大，处于底部尚不好说，短期由于春节的因素，不会有较大跌幅。

巨头们扩张是为了形成寡头，获取更多的话语权，他们看中的不是眼前的收益，而是未来养殖行业的一大片蓝海。其实大家应该可以很明显的感觉到，私中小人养猪场正在不断的减少，规模化、专业化成为未来的主流趋势，以前的猪周期正在被无限的弱化。现在正是企业乘着有钱的时候，大肆收购。等完成市场占领后，对于上下游有很强的话语权，长期来看是利好，近期明显高估需要时间消化。在这场没有硝烟的战争中必然有胜出者，但也会有失败者。现金流成为关键因素。

结论：目前猪肉巨头的扩展属于被动式扩展，并不意味巨头看好猪价处于相对高位。
简单解释一下，目前包括温氏在内的产能扩展是因为，目前政策、资金、市场等各方面都支撑巨头企业扩展产能，并且竞争对手都在扩展产能，你不扩展就意味着落伍，这种扩张属于军备竞赛式的被动扩展。
军备竞赛式的被动扩展有什么特征呢？
这种扩展的第一着眼点不是从营收、利润、现金流等角度考虑这样的扩展是不是有利于企业的长远发展，而是我扩展与不扩展那种选择收到的伤害更大。也就是说这种情况下，无论企业是选择扩展还是不扩张都是利益受损的情况，无非是扩展的利益受损很小。
就像价格战之于企业一样，竞争对手都开启价格战了，你跟还是不跟？跟或不跟都是利益受损的局面，无非跟的情况下利益受损更少罢了。
在目前生猪产能还没完全恢复的情况下，就出现了巨头互相伤害的军备竞赛式扩产，也许下一轮猪肉熊市会来的比预期的快，杀的也会比预期的更加惨烈。毕竟之前熊市杀的都是散户，亏损承受力差，很轻易就会被横扫出局。现在是巨头互砍，场面必然更加惨烈，这种局面下猪肉价格重新跌破10元/斤的价格也许就在不远的将来。


更详细猪肉行业分析可以参考：
高猪价正在加速猪肉行业的边缘化网页链接
聊一下猪肉养殖行业研究的基本着力点网页链接

风口上的猪起飞的时刻，注定不是行业并购的好时机，这种时刻并购代价往往过高溢价，而最终是要有并购企业和投资者埋单的。
历史上，好的并购都是在行业遭遇系统性风险、不景气的时刻，以极低的价格和较强的行业整合以及整合后伴随而来行业复苏，这三者叠加形成的良好业绩。
因此，不看好此时此刻的猪行业并购。

恶狗扑食，能咬一块是一块。

说猪肉股处于底部这个说法不严谨，从养猪这个事来说，外在体现的是猪周期叠加的非瘟，导致供需严重失衡，其导致的直接结果就是肉价上涨降低需求来达到供需平衡，但这并非常态，常态是人们还得回归到正常的吃肉频率，面对需求的回归，从企业盈利的角度，增加供给合情合理。前面说到，本轮是猪周期➕非瘟综合导致，且非瘟并无有限消除的办法，这就给产能恢复增加不确定性（当然影响最大的是小养殖户），个人推断价格高位运行时间可能比以往更长，猪企扩产也算顺需而为。再说内在，养猪行业正经历去散户化和头部集中的过程中，养猪未来一定也是一个拼技术水平、管理水平、拼成本和产品差异化的行业，小农户将慢慢出清，头部企业的扩张是个趋势，以上你提到的企业也算是顺势而为。至于猪肉股肯定不能说是底部，当然也不能说是顶部。

非瘟导致养猪产业变相的供给侧改革，散养户离去留下的巨大空间给了头部企业足够的发展空间，现在就是跑马圈地的时候，等到猪肉回归正常这些企业凭借养殖成本及出栏数的优势也可以获得很好的利润，这一段时间就是养猪企业快速发展期，短则一两年长则三五年后才可以拿周期股来估值。$新希望(SZ000876)$

新希望此次“天南海北”的养猪布局，南北方也算势均力敌，但相对而言，南方是此次布局最大的“主力军”。随着生猪出栏量的增加，6大省份开始先后出台猪肉“禁调令”，据禁调令，从今年的12月1日开始，广西、广东、湖南、福建以及江西和海南等6个省份，将会全面禁止华北以及东北地区的生猪进入。
我国而言，北方的生猪产量本来就要远远的高于南方，如今不允许北方的生猪进入南方市场，南方猪肉市场因为缺乏了北方猪肉的供应，或因供需不平衡，猪肉市场出现一种，“北方吃不完，南方没肉吃”的情况，南方猪肉的价格，也或将迎来新一轮的上涨。而从新希望的市场布局可以看到，南方主要位于“禁调令区”，或是有意“分一杯羹”的。
对于长期猪价行情，市场人士认为产能恢复将会是螺旋式缓慢增长，景气周期被拉长，尤其年后猪价便可能超预期。
真正的猪周期见顶需要等待补栏逐渐完成才会出现，结合当前生猪养殖规模化且环保标准较高的行业现状，即使十月份能繁母猪及生猪存栏量环比出现较大改善，但其绝对数量离去年年初仍有较大差距。尽管目前国家不断鼓励生猪养殖，但按当前的环比增速要恢复至去年年初水平仍需较长时间。
另一点核心原因是，成熟疫苗1-2年难以上市，当前生猪养殖密度增加，疫情或反复，猪瘟不停，趋势不止，存栏量恢复至非洲猪瘟前水平的过程即承压。
故相对应，肉价即使在近期出现短期回落，但由于供需关系仍较紧张、缺乏成熟疫苗，预期相当一段时间，猪肉或仍将维持在高位。
但值得一提的是，养殖过程中涉多项风险，如养殖过程中的管理、技术、防疫风险；土地资源、环境资源、代养户资源不能满足发展需求的风险；项目运营管理风险；生猪价格波动等多项风险。
且当前猪肉概念股估值均偏高，股东多现高位套现，以新希望为例。公司当前PE（TTM）26.8，居于历年来较高水平，去年11月底至今年1月中旬，该公司的控股股东新希望集团有限公司曾密集增持上市公司的股份，增持股份数量为4849.36万股，增持金额为3.04亿元，经过今年股价飙涨后，这笔交易已经盈利了好几倍，或存在“功成身退”的可能性。
此外，近期新希望的股东平安汇通安赢汇富49号“定向资产管理计划”、拉萨经济技术开发区新望投资有限公司已经开始抛售持股，分别套现了1.08亿元、2.2亿元。
短期行业业绩增长确定性虽高，但仍有上述相当多的不确定因素，尚需谨防市场“恐高”，股价回调。

$新希望(SZ000876)$

fw导致的去散户化，必定会导致养殖行业的头部集团化经营。值此机会，最重要的是抢占市场，猪是同质化的，谁的猪多，布局的点广，产业链全，自然会在这波行业格局重塑的过程中掌握主动，这就是为什么大家都在加大投资力度。