折旧不影响现金流哈!其余观点有道理。
$嘉化能源(SH600273)$
今年的年报看的有点犯困,看了后都没啥想说的。
周期性越来越强,磺化医药越来越萎缩,这块比较冷门,但从侧面反应了在这方面,嘉化是没啥竞争优势的,市场占有率越来越低,基本废了。
PVC看天吃饭,不需要纠结。
人员结构上看,公司至今都不太重视高层次技...
学历结构主要是要面向未来考虑,嘉化不可能就仅仅指望卖蒸汽,氯碱和pvc,如果就干这个,那么也就值现在的市值罢了。
买嘉化更多的是考虑一个问题,它是具备产生稳定的现金流的特质,并在此基础上去多元发展,打开企业发展的路径并走出园区。
人才不足会造成什么问题,举例说明:
磺化碰到一个较好的发展周期,后来嘉化人自己出去干,由于人工,环保,税收等原因,拼成本,嘉化反而干不过那批人了。但又没有人才梯队,在这个产业上继续去延伸,所以基本上现在就歇火了。
氢能源嘉化介入很早的,但其实也不愿意投入,说白了没人才,没技术团队。基本上会复制当年光伏发电站的路子,起了个大早,赶了个晚集。
这些新产业,没有足够的技术团队,是绝对做不出东西来的,你能指望本科生,专科生们能干啥?
按照操作手册看看中控室,反应釜可以,但技术创新绝对没有一点机会。
不是需不需要的问题,是公司管理结构的问题!pvc,氯碱经理是博士么?博士会来嘉化能源么?其实看财报利润三年下滑了!pvc原来赚大钱的反而不赚钱了!磺化本来业绩非常好的,管建忠当初还想单独上市的,现在基本上完了!
在产业链中,地位应该是低的,几种主要原材料不是货到付款就是预付款再发货,证明没有话语权。再一个14年到23年经营净现金流比净利润少了12亿,当然今年就接近9亿。亮点是近几年分红加上注销股份用的钱站到净利润的一半。
折旧不影响现金流,其余讲得有道理。